ヒントは随所に！

サッポロがストップ高（+100円高の891円）となりました。
ｽﾃｲｰﾙﾊﾟｰﾄﾅｰｽﾞのTOBでした。
正に、五月からの「三角合併」の前哨戦の様ですね。
当然、ｽﾃｲｰﾙﾊﾟｰﾄﾅｰｽﾞが大株主の「銘柄」が物色されるって、欲ボケ合戦が始まるのでしょうか？
これでは、昨年の「村上ファンド」の二の舞なんですが？
我々（安値を買う！）は、少し、視点を変える必要がありそうです。
その意味では、最近のソニーや日立、ＮＴＴやドコモなどの動意ではないでしょうか。
今年の最大のテーマは「Ｍ＆Ａ」！異論の無いところです。
昨年の「勉強会」では、冗談半分で「マイクロソフトがソニーをＴＯＢしたら？」「松阪ショック
が日本を襲う！」なんて「三角合併」を説明してきました。
こんな冗談？が現実味を帯びてくるのです。
ただ、それでも当時のソニーは4500円以下でしたし、ＮＴＴもドコモも割安に放置のままでした。
最終局面での、株価を吊り上げる作戦に加担することだけは戒めたいものです。

ヒントは随所にあります。
たとえば、中部電力のトーエネックのＴＯＢです。
トーエネックの一株当純資産は705円あります。ＴＯＢ前の株価は500円！
ＰＢＲは0.7倍だったのです。しかも、買い付け価格は650円で高値も高値なのです。
中部電力は25.1％の大株主、やはり50％は？って心配になったのでしょうか？
他の企業が、トーエネックにＴＯＢをかけた事を考えれば、当然の策ですね。

このブログで、以前にご紹介しました「ﾄｰﾒﾝｴﾚｸﾄﾛﾆｸｽ（7558）」はどうでしょうか？
先ず、大株主は「豊田通商」で39.5％。
一株当純資産は2080円でＰＢＲは0.97倍！減益予想とは言え、ＰＥＲは10.2倍！
しかも、サムソン電子の国内最大の専業特約店のﾄｰﾒﾝﾃﾞﾊﾞｲｽ（2737）の大株主なのです。
このﾄｰﾒﾝﾃﾞﾊﾞｲｽの大株主は豊田通商が26.6％でﾄｰﾒﾝｴﾚｸが23.5％なのです。
しかも、ﾄｰﾒﾝﾃﾞﾊﾞｲｽ自体、ＰＢＲは1.35倍、ＰＥＲは10.0倍なのです。
いくら、中小型株が蚊帳の外っていっても、割安は割安なのです。
もし、私が豊田通商の経営者であったならば、少し危機感を持つところです。
では、どうする？
ﾄｰﾒﾝｴﾚｸﾄﾛﾆｸｽの吸収合併ですね。これが一番の策だと思います。
吸収合併してしまえば、ﾄｰﾒﾝﾃﾞﾊﾞｲｽは当然、50.1％が豊田通商となります。
そのためには、10.6％のﾄｰﾒﾝｴﾚｸﾄﾛﾆｸｽの株が必要となります。

こんな実現性のない「夢物語」でも、割安は割安なのです。
今週、ﾄｰﾒﾝｴﾚｸﾄﾛﾆｸｽは1990円の安値をつけました。（2/16日終値：2020円）
昨年の高値は3580円（1/17日）、百株単位で流動性は、全くありません？
それでも、視点を変えれば、百株単位で、安値を丹念に拾えるのです。
配当は30円ですから、利回りは1.5％、電力株に見劣りしないのです。
繰り返します。
ヒントはいくらでもあるのです。