注目の週明けが！

そうは言ってもシンドイですね。
銀行株の急落（値運び）など、不安心理を増幅する結果となっています。
どうしても、何故？何故？が、想定外になってくると、どうしても自信喪失になりがちです。
それでも、だからこそ、単純化して推測することが大事になってきます。
何度も述べていることですが、日本株急落には、典型的なパターンがありました。
今回の急落も、その「四要素」に完全に合致しているのです。
そうならば、その「四要素」が、今後どうなるか？を考えてみることですね。

（その①）新興市場の低迷（個人のｾﾝﾁﾒﾝﾄの低下）
マザーズ指数は、3/5日987.43ｐと1000ｐの大台を割り込みました。（昨年1/16日高値2800.68ｐ）
流動性に難ある市場です。そのため、指標としてヤフー（4689）を見ています。
ヤフーの株価は39550円となってきました。昨年の安値が39150円（10/13日）東証上場来の安値が
38750円（03年11/28日）です。これらの安値で、踏みとどまれるか？
少し乱暴ですが、ヤフーの株価動向で、新興市場の今後を予測してみてください。

（その②）信用取引買残/先物裁定取引買残（期限付き資金の需給）
今回の急落は、裁定買残の解消売り！でした。
このブログでは、６兆円超も推測しましたし、その後の大幅調整も計測しました。
実際、3月のＳＱまでに１兆7000億円の規模で減少しているのです。
その意味では、期限付き資金の需給に関しては、既に改善しているのです。

（その③）外国人動向（外国人は売り越しになっていないか？）
外国人は、４月一週まで二週連続の売り越しとなっています。何しろ、外国人が買いの主体？
なのですから、その外国人が売れば、残念ですが日本株は下がっています。
４月第二週も、申告/株数ベースでは、大幅な売り越しになっています。（だから下がった？）
昨年の５月～６月の暴落時も、外国人は二ヶ月連続で売り越しましたが、週単位では三週連続が
最長でした。今回も、三週連続？のあとの、来週がどうなるか？注目となります。

（その④）先物主導の売り叩き（証券自己を中心とした？）
急落の要素の①～③につけ込んで来ます。利潤動機で動く輩です。見逃すはずはありません！
ただ、先物主導のため、必ずＳＱに絡みます。
ＳＱは、3月/6月/9月/12月の第二金曜日、プラス毎月の第二金曜日となります。
今回も、三月のＳＱに絡んだ！と考えています。
ここから4月～6月まで、急落が持続するか？注目は、三月末までの二週間となります。

次に、日経平均です。
要は、今回の急落が、昨年の5月～6月の暴落並かどうかなのです。
需給面で比較すれば、③の外国人の動向以外は、既に峠は越えた？と考えています。
昨年の5月～6月の暴落では、日経平均が5/8日の17375.25円→6/14日の14045.53円へ暴落。
その率は-19.16％と拡大しました。今回は、-9.64％となっています。
現在の「水準」（16744.15円）ですが、昨年6/14日の安値14045.53円～3/2日の高値18300.39円
までの上げ幅の「黄金分割」が、16683円となります。（×0.38）
確かに、この水準では抵抗ラインが見受けられます。
また、週足ベースでは、26週移動平均が16802.85円となっています。
26週移動平均を割り込んだ水準で切り返すことができれば、トレンドは変わりません。

では、その26週移動平均ですが、26週前の日経平均は、15634.67円。
来週末が、この数値以下でなければ、26週移動平均はマイナスにはなりません。
ここでも、昨年並みの暴落かどうか？そうでなければ、上昇トレンドは変らない事になります。
それでも、不安心理と総悲観？が充満しています。
現水準ではオーバーシューも、残念ですが否定はできません。（可能性の問題です。）
そのオーバーシュートですが、急落の①～④の要素から考えれば、３％で十分？と考えます。
16532.91×0.97＝16036.92円
また、上記の14045.53円→18300.39円の「半値」が16172.96円となります。
あくまでも可能性の問題なのですが、可能性として予測しておくことが大事なのです。
「転ばぬ先の杖」ではありません。「転んだ後の受身」が大事なのです。

さて、急落を続けている「都銀株」です。
この下げは、異常です。この株式の状況で、昨年来「安値」を更新しています。
おそらく、何らかのオプションが絡んでいる以外、その理由がわかりません。
オプションであるならば、３月末（配当が絡む）を越えない？
ちなみに、三菱ＵＦＪの05年5/20日の安値87.3万円→06年4/7日の高値195万円の黄金分割は
128.2万円。（昨日は128万円が安値となりました。）
同じく、三井住友は、65.9万円→139万円の半値が102.5万円。（同安値は103万円）
みずほＦが、46.9万円→103万円の半値が74.95万円。（同安値は74.3万円）
異常は異常故に、必ず是正される！って思っています。
やはり、都銀株の復権がなければ、今後の日本株の上昇も･･･････？