今週は政策対応か自律反発か？

それにしてもですね？
米国の政策頼みだけでは、何とも心もとない？事なのです。
今回の日本株の暴落に関して、誰が何と言っても、その原因は日本にあるのです。
日銀も市場から「目」を離していれば、何の対策も出てこないのです。
好循環の時は「無策の策」も、悪循環の時は「無策」は手遅れにもなってしまいます。
暴落時は（安くなれば）個人の買いが入る？
馬鹿を言ってはなりません。
誰かが買わなければ、値段は付かないのです。外国人が売っている以上、誰が買うのか？
とにかく、日本株が落ち着くかどうか?　（外国人頼みは変わりません！）
今週の注目は、政策対応なのか？自律反発なのか？　それらの見極め！となります。
盛んに、下値のメドは？戻りのメドは？って解説されますが、市場メカニズムが壊れてしまった
以上、そんな議論は、何の意味も持ちません。
今回の暴落も、委託売買の68％が外国人が占有し、外国人以外「買いの主体」が存在しない
需給構造にある事は、ハッキリしているのです。
今後、外国人が更に売ってくるか？　そんな事、誰が解るのでしょうか？
ただ、単純に言える事は、ここまで占有した市場なのです。
高く売るか？安く売るか？も外国人の手の中なのです。
投資の基本は、安値で買って高く売る！自明のことなのです。

今日の日経平均は+458.80円高となりましたが、17日の後場の下げ分の上昇に過ぎません。
相変わらず先物主導の値動きとなっていました。
その先物が、12：56分の15960円から14：21分には15710円まで売られました。（引け15730円）
その間、指数への寄与率で、主力株が裁定売りに押されていました。
この状況で、政策にpositive-surprise はあるか？
また、株価は自律反発できるか？
外国人頼みとなれば、やはり米国株の動向は注目です。
そのNYダウですが、四ヶ月で2000$あげて一ヶ月で1150$下げて230＄戻しているのです。
この下げ一ヶ月の間に、日経平均は3000円下がっているのですから、比較になりませんね。
特に、米国株安と円高、円高と日本株売りは、完全にリンクしています。
16/17日には、一円の円高は、日経平均の-250円安と裁定されていました。
残念ですが、今週も、米国株次第の状況が予想されます。

ただ、既に自律反発の水準には入っていると思われます。
日興によれば、17日時点でトピックスのPERは14.8倍まで下がっているそうです。
PERが14.8倍ならば、益利回りは6.75％なのです。
10年国債の利回りが1.58%です。
イールドスプレッドは、6.75%－1.58%＝5.17％と５％を超えます。
新興国でも後進国でもないのです。
この状況では、経営者が馬鹿でない限り、自社株買いは有効となります。
ＲＯＥの向上のためにも、この機を利用しない法はないのです。
その意味でも、自社株買いをやってくる企業には注目しましょう。

個別銘柄に関しては、17日の安値を基準に考えましょう。
たとえば、トヨタであれば6130円。この値段で、配当利回りは2.12％あります。
この基準で、キャノンは？信越化学は？銀行株は？
また、従来の人気集中銘柄の、海運/非鉄/鉄鋼/造船/商社などは、いち早く物色されると
思われますが、次のテーマの模索に入る可能性が高いと思います。
どちらにしても、安値を買う！に徹しましょう。

8/18日付けの「自らに驕りはなかったか？」に対し、川上氏と稲川氏からコメントを頂戴
しました。貴重なご意見、ありがとうございました。
今後とも宜しくお願い致します。