far-eastの島国では？

三月末でした。
日経平均は17287.65円（+23.71円）トピックスは1713.61p（+2.93p高）となっています。
では、昨年の三月末は、日経平均が17059.66円、トピックスが1728.16pでした。
この一年、日経平均は僅か+227.99円（+1.3％）上昇していますが、トピックスは-14.55p安い！
日本株は、全体としては下がっているのです。（しかも新興市場は総崩れでした。）
この一年、日本企業は増収増益でした。
3/31日の日経新聞の朝刊に「業種別日経平均の騰落率」が載っていました。
上昇の上位は、海運（50.8％）造船（25.5％）電力（23.6％）水産（23.4％）ガス（21.3％）････
下落では、自動車（-0.3％）電機（-4.6％）精密（-10.7％）機械（-11.8％）銀行（-12.7％）････
見ての通りです。
確かに、far-eastの島国？一番のお家芸は、海運/造船/水産？

それでも、この一年、相変わらず「外国人」は日本株を買っています。
06年４月～07年３月第三週で、その買い越し額は６兆円を超えています。
事業法人（自社株買い）も２兆円の買越し！
株が上がらないのは、当たり前の話、売りが多いからです！
では、誰が日本株を売っているのでしょうか？
個人が-４兆円、信託銀行（年金）が-２兆円、銀行など金融機関で-２兆円売り越しなのです。
その個人ですが、2006年3月末の個人金融資産は1556兆円となっています。
その構成比をみれば、現金/預金が50.9％（米国は13.3％、独逸が35％）！
株式/債券/投信が、18.5％（米国は53％、独逸が33.4％）！
リスクをとらない国民性？
それでも、個人の外貨資産残高が「個人40兆円　生保を逆転」（3/31日・日経朝刊）
為替リスクには、全く無頓着なのでしょうか？
不思議な国の不思議な個人投資家？
百歩譲って、日本株には将来性がない？って考えてみましょう。（世界同時株高の中）
では、その魅力の無い日本株を、どうして外国人が買い漁るのでしょうか？

謎は、まだまだあります。
銀行や郵便局の窓販によって株式投信が増加しています。
投資信託協会の資料によれば、株式投信の残高は、07年２月末で58兆円を超えてきました。
06年12月が29392億円、07年１月が20069億円、２月が5074億円純増しているのです。
そして、この間、主体別売買動向によれば、投信は12月が1422億円、１月が1192億円、２月が
2138億円、買越しどころか売り越ししているのです。
株式投信の募集では残高が増えても、実際の運用では売り越し？何か変ですね？
年金もそうですね。売り越しでは、所詮、先細りなのですが？！
日本株式に関しては、どう考えても不思議な、需給構造のミスマッチが起きているのです。

その外国人が、三週連続の売り越しの後、３月第三週は4086億円の大幅な買越し。
４月から、この外国人の動向に注目です。
５月の連休明けからは、またまた６月のSQが絡んできます。（連休明けの急落は例年の行事？）
ただ、今年は「三角合併」が始まります。
物議が起きる前に、株価が安い間に･････？
そして、需給は、国内投資家の「弱気」とは裏腹に、既に改善しているのです。
不安定な水準である事は、否めませんが、上がってから強気になっても････？なのです。