8/23日　日経平均：+48.27　22410.82円　Topix：-0.15　1698.22p

（前日）NYダウ：-88.69　25733.60$    ドル円：110.85円

日本時間で…13時1分が注目されましたが…

米国の中国への追加制裁…160億$分への関税が…市場は…読み筋通り…無反応に…

次は…”ｼﾞｬｸｿﾝﾎｰﾙ”のﾊﾟｳｴﾙ議長の講演に…何を今さらですが…それでも…ドル円に反応すれば…

何にしても…東京市場。主体性のない相場は継続。5日連続の2兆円割れの”夏枯れ”相場に…

日経平均は…ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞ効果…一社で日経平均を+50円押し上げ…一方で、Topixは”ﾏｲﾅｽ”に…

こんな相場に誰がした…まあ…ぼやいても始まりませんね。

どちらにしても…今週は…”波乱から小康”と解説しました。

そのポイントは…

①上海市場が下げ止まるか…②ﾏｻﾞｰｽﾞ市場が下げ止まるか…この二つの”下げ止まり”に注目でした。

その観点からは…微妙ですが…下げ止まり感も…

まずは…数値は数値に聞く事から…

また…急落する中小型成長株では…

昨日は”ﾆﾄﾘ”を具体例に説明しましたが…往々にして、急落後の残り5％の下げが我慢ならない…

実際…”ﾆﾄﾘ”は…心配のご相談を受けた直後から急反発…22日は+135円高、23日は+605円高に…

市場心理のなせる業…安値は買うもので売るものではありませんね。

8/22日　日経平均：+142.82　22362.55円　Topix：+12.95　1698.37ｐ

（前日）NYダウ：+63.60　25822.29$   ドル円：110.36円

株主還元の一環に”自社株買い”が…逆に…その”目的”が”株主還元”ならば…

やみくもに…高値を買い上がる…高値を維持するためならば…

その”原資”となる資金は…一体だれのもの…？勿論、その時点の経営者ではないですね。

当たり前ですが…株主に帰属する資金であれば、株主に代わって、丁寧に買わなければ…

当然ですが…安値を買うことに異論はないはず…

それが…調整局面や相場の踊り場になってくると…音なしの構えに…

買いの主体が見当たらない…”今”の様な状況こそ”自社株買い”が行われるべき…と思うのですが…

また…”百害あって一利なし！”…その日銀のETF買いも…

その是非は別として日銀へ理解を示すならば…何故！今買わない…？

本当に不思議ですね…日銀には”一貫性”が全く感じられない…何のため…？

責任を取らない”指揮官”の”罪と罰”…罪はあっても罰はなし…？困ったものです…

我々の共有銘柄の”ニトリ”…本格調整に見舞われました…

6/22日の19850円を高値に…本日は15445円…4000円の急落に…

急落してくれば…”持っていて大丈夫でしょうか…”の問い合わせが…

返す答えは…戦略なのか戦術なのか…

まずは…崩れたからには…安値の見極めが…

ただ…往々にして…4000円下がって心配になり、残り-400円の下げが我慢ならない…

いつもの繰り返しに…

また…ニトリの経営者には…今こそ株主還元を期待しますが…

8/21日　日経平均：+20.73　22219.73円　Topix：-6.73　1685.42p

（前日）NYダウ：+89.37　25758.69$    ドル円：110.06円

東証の…値上がり銘柄は563社、値下がりが1455社…全面安とは言えないまでも…

日経平均は”+”でもTopixは”-”に…NT倍率に絡んだ…指数間の裁定売買…

日経平均は、ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞ一社で+40円押し上がれ荒れています。NT倍率は13.18倍に…

要は…指数と現物の裁定が容易な日経平均とTopixとの裁定…”日経平均がい/Topix売り”…

N証券やN新聞によれば…成長株相場のシグナルと強調していましたが…

「日経平均はｿﾌﾄﾊﾞﾝｸやﾌｧﾅｯｸ、ｿﾆｰなど…成長株が日経平均に採用…」

それならば…なぜ中小型株成長株が急落するのか…？　成長株相場とNT倍率は…次元が違う？

NT倍率に関しては…7/18日の13.01倍を更新したため…NTの裁定はさらに進む…と指摘しました。

その数値が”13.5倍”でも…それはそれで…なのですが、その数値と成長株は結びつきませんね。

要は…現物市場に実需の主体が現れるまで…先物主導の裁定売買は続く事にも…

ただ…その”裁定売買”には…必ず…”巻き戻し”が必要にも…

どこで…NT倍率の修正が起きるか…中小型成長株の反発につながるだけに…注目となってきました。

8/20日　日経平均：-71.38　22199.00円　Topix：-5.38　1692.15p

（前日）NYダウ：+110.59　25669.32$   ドル円：110.56円

四の五の言っても始まりませんが…それにしても…”つまらない”の一言に…

相場には…上昇でも下落でも…それはそれなりの”魅力”はついて回るもの…

何とも…つまらない！

本日も…ﾏｻﾞｰｽﾞ指数は下げ止まらないし、小型株指数も年初来安値を更新…

確かに…気になる”上海指数”は歴史的な”1655″の安値を更新しましたが…その後は急反発。

主要な市場で下げたのは…日本だけ…？　数値は正直なものですね。

勿論…だから”安値が買える！”に違いないのですが…”上がる気がしない‼”…

人間の心理って…本当に困ったものです。

どんなに…安値でも…買わなければ安値は買えませんね…溜息の連発…

まあ…だからこそ…戦略と戦術の徹底！が…　”軸足”はずらさない…！

今週の週報では…”check-point”として…

　①上海指数は下げ止まるか…

　②ﾏｻﾞｰｽﾞ指数はさげどまるか…この二つの”下げ止まり”に注目を…としましたが…

また…”ｻﾏｰｼﾞｬﾝﾎﾞ”ではありませんが…”宝くじ”に”夢を感じるならば…

870円の”ｻｲﾊﾞｰﾀﾞｲﾝ”を”宝くじ”…”2020年”の出世株の可能性も…”ｾﾞﾛ”ではありません。

とにかく…相場に”夢”を…相場に”お色気”を…

8/17日　日経平均：+78.34　22270.38円　Topix：+10.38　1697.53p

（前日）NYダウ：+396.32　25558.73$   ドル円：110.52円

米国株が急伸しても…何とも…もたつく日本株…勿論…中国株と比べれば…

この半年を…ﾅｽﾀﾞｯｸと上海を比べれば…一目瞭然…好対照…真逆の値動きに…

高値を更新するﾅｽﾀﾞｯｸ･･･安値を更新する上海指数…下げ止まらない上海指数…

主体性/独自性に欠ける日本株…どちらになびく？…結局は…もたつきに…

せいぜい日本では…日経平均とTopixの裁定売買…NT倍率では…”お色気”が感じられない…

つまらない？

”玉石混交”って言っても…ある意味…”成長”とか”夢”を買う”ﾏｻﾞｰｽﾞ指数”が安値を更新していては…

やはり…と言えば…やはりで…”IPO”への異常人気…異常な価格形成…その付けが…”ﾒﾙｶﾘ”上場で…

ﾋﾟｰｸｱｳﾄ…それでも…だからって…成長株の登竜門が朽ちては…

まずは…例え…割高と言われても…”成長株相場”に期待が…

その”成長株相場”に関し…首をかしげる解説記事が…18日のN新聞の朝刊…”市場点描”…

「NT倍率上昇、成長株相場のサイン」

えっ？っと思える解説内容に…NT倍率が13.1％と異常値を更新するのは…

「日経平均にはｿﾌﾄﾊﾞﾝｸやﾌｧﾅｯｸ、ｿﾆｰなど世界で稼ぐ成長株が多い…これを踏まえると成長株相場は

当面続きそうだ…」しかも…N証券のﾚﾎﾟｰﾄとして紹介。

相場を見ていない…理解していない”記者”が上から目線で解説すると…こう解説するのか…

さてさて…今さらですが…

少なくても…”成長株”に関しては…大きな”調整局面”に入っています。

焦らず…慌てず…”調整局面”だけに…”狙い目”を見極める”timing”は十分に…繰り返しやってきます。

株は…買えば下がるもの…そう思えば…それなりの対応が可能に…