ﾞﾛｸﾞの打ち込みに不具合が生じ、昨日から? ? ?になっていました。
昨日の原稿ですが、そのまま掲載します。（検証ですね。）

連休の期間も海外市場は堅調な値動きとなりました。
日本株の低迷が、更に際立ってきました。（本日は日経平均が+274.91円高）
Ｎ経済新聞を筆頭に、辻褄あわせに躍起となっているようです。
何しろ、世界同時株安が同時株高になれば「期初は企業側の業績予想が慎重」って逃げてみて、
業績予想が出揃えば、またまた米国景気減速懸念（ex4月の米国自動車販売の低迷）って強調、
その米国自体が高値更新で、とうとう「国内需給悪による下落リスク」を強調！
これでは、いつまでたっても「的外れ」なのです。
まず、日本株低迷の最大の要因は「国内勢が日本株を買わない！」事にあるのです。
株価上昇による信用創造が景気浮揚に、どれだけ効果を持っているのか？
根本的な所が、全くわかっていないのです。
この明確なビジョンが無いために、実際の投資行動に関しては限りなく利己的になるのです。
株価は売りが多ければ下がるのです！
どんなに好業績でも、買わなければ上がらないのです。
こんな単純なことが、実際はわかっていないのです。
ここに日本の株式投資の後進性が隠れているのです。

具体例を挙げましょう。
ヤフー（4689）が、どうして上がりだしたのでしょうか？
このブログでは、新興市場の急落の「指標」としてヤフーに注視してきました。
ヤフーは05/12月の95000円（修正値）から4/23日の35750円まで、一貫して下げていました。
24日の決算発表で経常利益が28.7％増の過去最高益を更新を好感？
それでも、好決算は予想通り？半期前も一年前も無視されていました。
このブログでは、ヤフー上昇の要因として増配を考えました。（増配予想を上回る）
増配によって、貸株市場に変化が生じたのです。
そもそも、ヤフーは浮動株が少ないのです。（四季報によれば４%)
ソフトバンクが41.1％、米国ヤフーが34.4％で特定株は83.2％となっているのです。
ヤフーの発行株数は6047万株です。浮動株は242万株に過ぎないのです。
だから、上場維持のためにもｼﾞｬｽﾀﾞｯｸへ重複上場しているのです。
そのヤフーの連日の大商いで一目瞭然なのです。
浮動株が少ない反面で、貸株市場が潤沢なのです。
信用取引の貸借銘柄でもないヤフーが、どうして大量に売られるか？謎はここに有ったのです。
それが、予想を上回る増配で、貸株市場に巻き戻しが生じた？
25日にはストップ高になりました。

その意味で、注目は「マイクロソフトと米国ヤフーの合併？」の浮上です。
5/4日に報じられた記事は、5/5日には否定されましたが、･････？
どちらにしても、思惑が生じた以上、株券は元の鞘に戻らなければ････？
貸株市場から株券を調達して「指数との裁定で売却する」が常套手段となっています。
あくまでも「仮説」には過ぎませんが、注目の週明けには違いないのです。
（本日、ヤフーは+2050円高の44800円で終了）

そして、このヤフーに象徴される事が、日本株低迷の特徴！って考えます。
都銀株の低迷もそうですね。
一体誰が、この値段で都銀株を売っているのでしょうか？
潤沢な貸株市場に超閑散な現物市場、先物主導で指数との裁定は容易なことなのです。
この循環が息詰まれば、当然、株価は上昇します。
連休中、音なしだった？三角合併は？（株価が安いのは、どちらに有利？）

以上が昨日分でした。
さて、キャノンが+310円高の7120円となってきました。
今回も、26週移動平均以下とストキャス20％以下で買えば（十分6050円以下で買えたのです）
その水準が半年に一度のバーゲンだったのです。
信越化学も武田も新値更新が期待されます。
同じ延長線で考えれば、トヨタが26週移動平均を下回っています。
ストキャスは20％以下（fast:18.1%、slow：15.5％）で決算発表は9日（水）となります。

三角合併に関しては「外国企業は慎重！」のﾚﾎﾟｰﾄが多い？
果たして、そうでしょうか？
相手の側に立って考える必要があるのです。
する側の「時価総額」が膨れ上がって、される側の「時価総額」は減少しているのです。
こんな千載一遇のチャンスなど、そうあるものではないのです。
cashではないのです。株式交換なのです。
そして、ここまで低迷を余儀なくされている国内投資家の心理は？
日興ｺｰﾃﾞｲﾕｱﾙの事例を検証してみましょう。
答えは出ているのです。
売り叩かれて、振り落とされて、その間、外資系ヘッジファンドが買い漁って、1700円では
みずほFまでもが公開買い付けに応じているのです。
結果を見る限り、シテイは救世主でもなく、侵略者なのです。
今、同じことが日本株全体でおきているのです。

その意味で、ＧＷの期間、「検証」を行ってください！
できれば、このブログの検証をしてみてください。
2/24日「最も信頼している指標が！」
2/28日「どう考えても？」
3/7日「おかしいと思いませんか？」････････等々

二ヶ月前の日経平均18300円の高値が2/26日でした。
その時点で、Ｎ経済新聞は「明確な売り材料が無く上げ相場から降りる理由も見当たらない！」
と断定的な解説をしていました。
このブログでは「５％乖離の壁」を説明、高値警戒を訴え続けていました。
2/28日のＮ経済新聞の朝刊の一面に「日興ｺｰﾃﾞｲﾕｱﾙ上場廃止！」の断定記事。
ここでも、どう考えても？Ｎ経済新聞の「勇み足」を指摘！結果は誤報でした。
そして、この日、日経平均は-737.13円安の大暴落だったのです。
3/7日には、低迷する日本株の要因を「世界同時株安」って解説に対し、？？？？を提示。
結局、世界同時株高になっても日本株は戻れないのです。
とうとう、日本株の低迷を「期初は会社側が業績予想を慎重」と会社側の所為にしだしました。
売りが多いから株価は下がるのです。
その肝心要のことに関しては、何も触れられてはいないのです。

たとえれば、琵琶湖をみて「大きな海です！」って断言しているようなものなのです。
実際に、その水を舐めてみれば直ぐに答えはわかるのです。
現場を知らない、足で稼がない、しかも検証と反省が全くないのです。
そして、この「過ち」はＮ経済新聞だけではないのです。
そうです。Ｎ経済新聞を揶揄する我々も陥るのです。
だから、いつも「検証」と「反省」は必要なのです。
同じ「過ち」を繰り返さないためにも、「検証」を行ってみてください！

次回のブログは連休の最終日、5/6日（日）の午前中の予定です。

都銀株が下げ止まりません。
前日に続き、今日は三井住友が３万円安の102万円となってきました。
都銀株の「高値」は、丁度一年前の四月の下旬。一年間下げ続けているのです。
この間、景気上昇の確認から金利は上昇、不動産価格も高騰、都銀にとって環境は悪くは
なかったはずなのです。それでも。下げ続けるのです。
株価で見てみましょう。
三菱ＵＦＪが195万円→124万円で36.5％の減少。
三井住友が139万円→102万円で26.2％の減少。
みずほＦが103万円→70.7万円で31.4％の減少。どこに、危機感があったのでしょうか？
一年間で、ここまで「時価総額」を減らして、何ら経営責任は問われないのでしょうか？
まして、これから始まる「三角合併」の切り札は「時価総額」なのです。
やはり、経営自体が「物言わぬ株主」の上に胡坐をかいているのでしょう。
余りにも無責任としか言い様がないのです。
しかも、金融行政は外資導入を画策している？かもしれません。
よくよく相手（三角合併を仕組む側）の身になって考えましょう。
Ｎ経済新聞の「社説」が説明する「外国企業による資本技術や経営手法を導入」が「経営全体の
発展に繋がる」なんて、そんな甘いはずはないのです。
中国やインドを中心とした経済圏へbuilt-inするには、金融基地が必要不可欠なのです。
少なくても、現状でｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙ/香港/東京は････？
欧米の金融戦略としては、どの企業を買収するのが効果的なのか？
ﾊﾞｰｸﾚｲｽﾞはアムロを買収してきました。
世界的な金融再編なのです。日本の都銀では。既にこの激動へ対応不能かもしれません。
大手証券が野村Hだけになった様に、都銀も残るは一社かもしれませんね。
大手都銀は、日本で一社、米国系で一社、英国系で一社が妥当かもしれませんね。

また、三角合併で狙うは「日本の技術」なのです。
ここでも「時価総額」が問題なのです。
具体的に日本特殊陶業で考えてみましょう。
プラグ（NGK）とセンサー（NTK）で世界水準の会社です。
EPSは05.3期77円→06.3期→07.3期146円の連続大幅増益で現在のPERは14倍。年初来安値。
PBRは1.7倍で配当利回りは1.3％。時価総額は4800億円なのです。
この会社をインテルが傘下にするかIBMが傘下にするか････？
NGKとNTKの分離だって可能かもしれません。
世界一のプラグを欲しい企業は、いくらでも存在するのです。
そして、世界水準を持っている日本企業がつかみ取りになっているのです。

どうも、三角合併の本丸は「金融」と「技術」なのでしょう。
しかも、早い者勝ちの状態なのです。
日本の経営者にとって、忘れられないＧＷ（ｺﾞｰﾙﾃﾞﾝｳｲｰｸ）になってきたようです。

ここまで来てしまうと･････？ よくよくＮ経済新聞の実体がわかるのです。
毎度の事とは言え･････。今朝の朝刊（4/28日：土）の市況解説を読んでみましょう。
「三菱ＵＦＪ安値更新！」
「経済統計などの変動を収益機会ととらえるイベント・ドリブン型のファンドは書き入れ時
だったようだ。その典型が銀行株で三菱ＵＦＪが三万円安･････年初来安値を付けた。
･･･････三月の全国消費者物価指数が二ヶ月連続で前月比マイナスとなり、追加利上げ後退→
収益改善の遅れと言う思惑で空売りを浴びせたという。」（Ｎ経済新聞より）

そもそも「イベント・ドリブン型のファンド」が書き入れ時って・・・？
しかも、そのファンドが「空売りを浴びせた」って？
この解説を読んだ一般の投資家は、どう思うのでしょうか？
そこにはfactと、そのfactに基づいた真摯な分析が微塵もないのです。
まあ、最も信頼のおける「指標」が点滅したと思えば･････？なのですが。
ただ、毎日適当に紙面を埋めている積み重ねが、大きなミスを招くのです。
「日興ｺｰﾃﾞｲﾕｱﾙの上場廃止」の誤報も典型例の一つですね。
誤報をしても、読者にたいする「お詫び」は一言もなかったのです。（弁解記事は載せても）
この「誤報」を、ちゃんと検証し反省を繰り返せば、誤報の再発は防止されるのです。
日々の市況解説を、なおざりにしている体質が、Ｎ経済新聞の実体なのでしょう。

一方で、外為市場の解説では「利上げ時期焦点に」とし「円相場は神経質な動きに」と解説。
株価指数先物/オプション市場に関しては「売り買い材料に乏しく予想変動率が低下」って？
全てが場当たり的で、現場を全く知らないのです。
連日の先物主導の乱高下に対し予想変動率が低下しているから「落ち着きを取り戻した」って
解説しているのです。既に、つける薬は無いのです！

さて、そのＮ経済新聞が「落ち着きを取り戻した」とする日経先物ですが、またしても
異常な価格形成となっています。
4/26日と4/27日二日とも、シカゴの日経先物と大幅に不連続となっていました。
シカゴの終値と大阪の寄り付きは、4/26日が17495円/17380円、4/27日が17525円/17380円！
4/26日が-115円、4/27日が-145円下がっているのです。
シカゴは米国高からの期待で上昇しているのですが、僅かな時差にもかかわらず、日本では
全く反映されていないのです。
少なくても「日本株を上げたくない」何らかの「思惑」が働いているのです。
但し、異常は異常ですし、異常は異常ゆえに必ず是正されます。
一体、その「思惑」が何なのか？

いよいよ「三角合併」が解禁となるのです！
する側の株は高く、される側の日本株は安いのです。
とにかく、する側の身になって考えれば、こんなチャンスはめったにないのです。
まずは本命中の本命から、間髪を入れずに･･････？

とうとうＮＹダウが13000ｐを超えてきました。（高値は13107.45ｐ）
三角合併！する側とされる側の条件は完全に整ってきました。
さすがに日経平均も、本日は+193.01円高となりましたが、それでも相変わらずなのです。
今週は、4/23日+2.75円高、4/24日-3.60円安、4/25日-215.61円安、4/26日+193.01円高。
本日も、シカゴの日経先物は17495円でしたが大阪の寄り付きは17380円でした。
シカゴよりも-115円も安く始まりましたし、9：40分には17330円まで下げました。
トヨタやホンダ、銀行株やドコモなど「時価総額順」に売られました。
ここまで全面高になっても「時価総額の上位」は上がってはいないのです。
①トヨタ（+10円高）②三菱ＵＦＪ（+-0）③ＮＴＴ（5000円高）④ドコモ（-2000円安）
⑤みずほＦ（+2000円高）
それでも、トヨタグループや信越/キャノンなど好決算を背景に急伸。
ホンダも3950円（-40円安）と年初来安値を更新の後反発して来ました。（終値：4060円）

そして、注目の都銀株ですが「絶対に上げさせないぞ！」って意思まで感じられました。
日経新聞の朝刊一面には「三菱ＵＦＪ証券の不正？」がまたしても。
それにしても、タイミングを考えた記事が出てくるものなのです。
これで益々、三角合併の第一号は「都銀」の一角からと確信しています。
する側にとってみれば、ＧＷは絶好の日程になっています。
5/2日の引け後発表で5/9日まで日本はＧＷ！その間に海外では･･････？
残念な事ですが、すでにｽｹｼﾞｭｰﾙはＯＮなのでしょう。
する側の立場に立てば、こんなチャンスを逃すはずはないのですし、五月解禁そのものも
筋書き通りなのかもしれませんね。

引け後発表の「三市場主体別売買動向」によれば、4/16～20日の四月第三週の外国人は
5157億円の大幅な買越しになっています。
一方で（Ｎ経済新聞を中心に）連日、外国人の大幅な売り越しが報道されています。
（実際、寄り前の申告ベースの動向では、この間は-5130万株の売り越しに。）
もう少し、現実に即した地道な報道が望まれます。
どうも、先物/オプションを駆使しながら、現物は確実に安値で流出しているようです。

個別的には、本日キャノンが上場来高値となってきました。（6840円）
コア銘柄の高値更新はキャノンが一番乗りでした。（次は信越か武田か？）
また、トヨタ/ホンダのﾚｰﾃｲﾝｸﾞ引き下げなど注目ですが、株価が下がって？はいつもの事！
ホンダは80円への増配で、その利回りは２％になっているのです。
電力株よりも高配当なのです！
また、本日、07/3月-14.6％の減益を発表したトーメンエレクが-154円安の急落しました。
確かに減益は減益なのですが、ＰＥＲは10倍でＰＢＲは0.86倍、利回りは1.67％なのです。
トヨタ関連と考えれば妥当株価は？
個人的ですが寄り付きの1792円を買いました。