短期的にはスピード違反。
誰もが警戒しています。ただ数値は過熱しても、その実感は少ないかもしれません。
短期的売買に徹した分は全てが現金化され、高値から500円の反落狙い？って言っても
逆に持たざる不満さえ出始めています。
週明けも一時も+242.22円高の8992.06円。9000円は思い？なんて解説が。
この時点で25日移動平均との乖離率は13.6％に達しました。
当然の後場からの反落でした。
トピックスは-0.39ｐ安で、日経平均は+108.09円高。
トピックスが売られました。
注目はＮＴ倍率！（日経平均÷トピックス）
10.65倍となってきました。
トピックスが上がらない？トピックスが裁定しやすいのです。
要は、メガバンクと通信？が依然として裁定に使い易いのです。

どちらにしても今週は26週移動平均に注目となります。
4/10日はＳＱです。
その週末の結果で、中長期のトレンドがテストされます。
短期的なスピード違反が、何を示唆しているのか？見定めたいものです。

トヨタが+250円高の3700円となってきました。
2/9日付のＮ証券のレポートでは目標株価2300円となっています。
そのレポートを手にした瞬間に疑問がわき上がって来ました。当時を思い出します。
何を目的としたレポートだったのか？
投資家のために顧客のために真摯な気持ちで2300円を目標株価としたのか？
今、このレポートを再読しても、この二ヶ月で状況は変わっていません。
為替も当方の予想通り88円から巻き戻され100円に。
街を走るプリウスの数も････。
状況が変わらないならばＮ証券は売り推奨を強化すべきなのです。
何の検証もなく次ぎのレポートが出たとしたら･･･？

4/4日の日経新聞朝刊の一面。
「エコカー購入に補助金」
「新型プリウス　1リットルで38キロ走行」
でも記事に書かれて初めて解った事実ではありません。
Ｎ証券の次ぎのレポートが注目されます。

今月のポイントとして次ぎの二点を説明しています。
①外国人の売り越が止まるか？
3月第三週に6000万円とわずかに買越しに転じましたが第四週は1631億円の売り越し。
それでも売りのペースは鈍っています。
②4/10日に26週移動平均が上昇に転じるか？
昨年8月のｻﾌﾞﾌﾟﾗｲﾑ以降、26週移動平均は下落を継続。その26週移動平均が10日の終値で
8276.43円超で上昇に転じます。
また、26週移動平均の標準偏差の幅が収束。次ぎの拡散をまっています。
要は、日経平均は上か？下か？大きく動き易くなっている状況になっています。
だからこそ、短期的な過熱感を無視しても株価が上昇しだしたのです。
どちらにしても、この①と②の見極めが大事となります。

顧客と共に栄える！
当然「共に」は顧客が先で、その結果として会社も栄える。
何年も受け継がれた社是なのですが、背に腹は変えられない？
評価体系や給与体系を厳格な実績対応にしたらどうなるか？
評価には定量評価と定性評価があります。
たとえば収益と言った数値は定量評価で、ある意味ハッキリした基準。
それだけでも顧客第一主義が貫かれるか？二律背反かもしれません。
一定期間に区切った評価体系であれば、評価される人間は功を焦るかもしれません。
では、定性評価は？
短期間での定性評価を上げるためには？媚び諂いが横行するかもしれません。
ＡＩＧの多額の賞与が問題になりました。
誰もが疑問視した問題でした。
それでも、ＡＩＧの経営者は、人材確保の為には仕方が無かった！と力説。
人材確保のために高額の給与/賞与が必要ならば、そもそもの社是は？
愚直なまでに守り続かれた社是。
盤石な国内営業基盤を築いたのは高額の給与/賞与を必要とする人材ではなかったのですが。
各金融機関は本業に回帰し、顧客第一主義を貫いて欲しいものです。

さて、街に何台プリウスが走っているか？
街から消えたクレーンが動き出したか？
4/1日から新入社員のせいか街に人が多く感じないか？
一杯800円もする一流ホテルの喫茶が順番待ちになっている？
千葉県知事には森田健作氏が。太陽に向かって走れ？
株価以外にも先行指標はあるのです。

日銀が一日発表した三月の短観では大企業製造業の景況感を示すＤＩがマイナス５８と
第一次オイルショック後の1975年5月のマイナス５７を下回り、74年5月の統計開始以来
過去最高になりました。
で、株価は？
日経平均は+242.38円高の8351.91円と四日ぶりの反発となりました。

昨年11月以来の勉強会では
「ここから景気や業績は一段と悪化する事が予想されます。だから株は買です！」
って説明を繰り返してます。
株価が景気や業績の先行指標であるならば、局面は四通り。
①株価は更に上昇/景気・業績は上昇
②株価は下落/景気・業績は更に上昇
③株価は更に下落/景気・業績は下落
④株価は上昇/景気・業績は更に下落

では、安値を買う！と思えば、どの局面で買うべきか？
ただ、それぞれ局面の移行時の判断が難しいのも事実です。
③なのか④なのか？
だから、当面の戦術と戦略でした。
景気や業績が最悪？となる時期を見極める。それまでは戦術と戦略なのです。

31日発表された三市場信用取引残高。
貸借倍率が七年ぶりに一倍割れとなりました。
買残が8987億円で売残が9944億円。買残は2003年3月以来の低水準となっています。
一般投資家の市況感を反映した結果となっています。
この数値自体にも大きな変化の兆しが出ているようです。

二月末に東京へ出張した時、お土産です！ってＮ証券のトヨタ自動車のレポートを紹介。
お会いした全ての方々に説明させていただきました。2/9日付けのレポートです。
そのレポートはトヨタ自動車の一兆円に及ぶ巨額な赤字の継続。
それによる資本の毀損などから、目標株価を2300円とするショッキングな内容でした。

お土産としてご説明させていただいたのは二点。
①どうしてこの内容で目標株価が2300円なのか？
私だったら、ここまでの数値が出てきたらトヨタは買い！何故ならば株価は業績の先行指標。
一兆円の赤字が来期も継続しても、トヨタのＢＰＳは2846円。
安値2585円は当面の安値になった？と説明しました。
②どうしてトヨタとＮ証券の関係からこの種のレポートがでてきたか？
当然、リサーチと営業は別です。当たり前ですがそれでも･････。
Ｎ証券の国内戦略に変化があるかもしれません。あくまで下衆のかんぐりですが･･･？

結果は結果としても、株価は、その目標株価から1000円高。
アナリストの本分は、恐怖感を煽るのではなく現場から未来を拾うことと考えます。
街でプリウスやインサイトが何台走っているか？
ＧＭ問題の再燃で、単純な連想から思い出したレポートでした。

期末の株価は？
終日にわたって期末のドレッシングなんて解説がありました。
時代錯誤もはなはだしいのですが、実際の市場関係者のレベルなのでしょう。
先物主導の売り圧力。
昨日と今日の後場。いくらスピード違反とは言え、下げる時は脆い？ものです。
それでも現物に実需が入れば裁定は効かなくなるのですが。
26週移動平均は、現時点で8156.83円。
その標準編差の間隔、-2σ～2σがとうとう1932円と縮小してきました。
間違いなく上か下か？大きく動く局面となってきました。