Ｎ証券とＴ自動車。
Ｎの時価総額は8139億円。Ｔ自動車の時価総額は10.96兆円。
Ｎと関係が深かったりそなＨは1.94兆円。
勿論、今回の増資で3000億円増えますのでＮの時価総額は一兆円を超えますが･････？
それにしてもですね。
今週のヴェリダスに「野村の自信/市場に不信」とありました。
赤字化の大型増資が何のためか･････？
積極的な戦略的な増資であれば、既存株主への説明責任が不足しています。
Ｎの強みは何か？
Ｎの社是「顧客と共に栄える！」
その「共に」は「顧客が先で結果として栄える！」って教えられました。
だから、リテールが強い/強かった？のです。
大量推進販売や証券不祥事。
難局を何度も乗り切り、気が付けば向かう所、敵無し？に。
今回の増資の日程を考えれば、値決めは3/4日が濃厚と考えられます。
同ヴェリダスによれば、10年3月期の一株当たり純資産は535円と予想されます。
貸株市場ではＮの貸株金利が急騰しています。
公募価格を廻って売り叩かれているのがわかります。
この公募の妙味は大きい事は確かなのです。400円以下であればＰＢＲ一倍で30％？
ただ問題はこれから･････？

ＮからだされたＴに関するリポート。
2/9日付でしたがＴへの目標株価は2300円。2/6日のＴ株は3090円。
その後、終値では3000円は一度も割っていません。
何故、こんなショッキングな目標株価を設定したか？
また、10/3月の配当は無配を予想。
Ｔが一年後は無配？配当政策まで踏み込んだレポートなのです。
そして、一番驚きましたのが、ＮとＴとの関係から。このレポートが出てきたのです。
リサーチと営業は分離。
当たり前ですが当たり前でもないのです。
結果には必ず原因があります。
このレポートに隠された原因？
単なる思い違いであることを願って、このレポートを保管することに！

この環境です。
確かに投信は売れません！新規に設定しても募集額は惨憺たるものになります。
ただ、株価が高値で投信が募集され、安値では解約に押されるのも事実です。
高値で買って安値で売る？
ならば「顧客と共に栄える」ならば、投信の募集時期は？
3/2日からトヨタＦＳ証券がハイブリッド車関連の投信を募集するそうです。
販売スタッフには多大の努力が要求されます。
自動車産業の未来は？
世界的経済悪化の最中、生産台数も販売台数も激減しています。
我が家でも、乗り古されたカルデイナを車検にだしました。
買い替えは見送りましたが、次ぎの車は、プリウスかインサイトに決めました。
おそらく、我が家だけの問題ではないと思われます。
買い手控えは事実でも、車は必要なのです。
売れない/売り難い時期の投信販売。
頑張ってください！

大手N証券のT自動車へのレポートを紹介しました。
目標株価を2300円と引き下げた仰天のレポートでした。
2/9日付けのレポートで前日の株価は3090円でした。
「09/3期下期、10/3期と一兆円の赤字が続く！」と題されていました。
ただ、この大幅な赤字が継続しても一株当りの純資産は2846円。
09/3期の配当利回りを3.2％に予想？ってことは下期は75円を35円に減配。
その後の予想では、配当利回りを0％としていますから、T自動車は無配へ転落を予想。
業績予想のみならず配当政策へも踏み込んでいるのです。
このレポートを手にした瞬間に思ったことがあります。
「よくT自動車が黙っていたな･･････？」
勿論、リサーチと営業は分離しています。当たり前ですね。
それでも、N証券とT自動車の関係を考えれば･････？
従来であれば、ここまでのレポートを出す場合、T自動車への相当な配慮があったはず。
N証券とT自動車の関係は大丈夫･････？
そして結果的には、T自動車の株価は、3000円を割り込んだのは2/24日のただ一日。
全くT自動車の株価には影響がなかった事にも驚かされました。

どちらにしても注目のN証券です。
今回の存亡を賭けた？増資ならば、つぶれなければ株価妙味は大きい？
ただT自動車との関係？あくまで憶測です！
本来であれば、この種のレポートが平然と出てくるには･････？
やはり既存株主への配慮や国内営業への基本戦略は必要と思われます。
本日設定の投資信託の設定枠は2500億円で、その募集は22億円？市場の話題となっていました。
あくまで話題ですから真偽は確かめていませんが････？
つぶれないならば？株価が下がれば下るほど投資妙味は増えてきます。
N証券だけではなく、この増資の値決めをきっかけに、金融全体が動意づくかもしれません。
要は、売りが多いから下っているので、それがオプションに絡んだ思惑ならば、その目的が
達成されれば、株価は巻き戻る････？
とにかく、値決めは3/4日以降。

ドル/円が97円、ユーロが124円、ポンドが140円の円安となってきました。
三月末は75円って声高に言われていました。
円高の最右翼？ってされているMS銀行のアナリストは
「ポジションを持っていれば損ぎりしていますが見通しの損ぎりは必要なし」って。
訳のわからない無責任なコメントをしていました。
勿論、為替と株価の相関からは株価の戻りの悪さが目立ちます。
先物主導の裁定売買に米国依存の体質。
外国人の売り越しが継続している分、仕方なし？かもしれません。

ただ、円安や金価格の上昇など、個々の銘柄には間違いなく反応しています。
たとえば、トヨタにホンダ。
トヨタの安値は昨年12/8日の2585円で本日が3240円。25％上昇しています。
今期-3500億円の赤字、下期一兆円の赤字を発表しても安値をきりませんでした。
ホンダも12/8日の安値が1643円で本日が2410円。46％上昇しています。
明らかに日経平均やトピックスとは違っています。
世界的な自動車販売/生産の低迷の中、株価の先行性が見え出したかもしれません。
住友鉱山も同様ですね。

そして上がらない金融株。
昨日は米国のバンカメが21％、シテイが21％上昇しました。
日米を比較すれば･････？
みずほFは大丈夫･････？野村Hは大丈夫･････？
株価は売りが多ければ必ず下がります。当然ですね。
日本のメガバンクや野村Hが下るのは売りが多いからです。
安易な増資による機械的な売り圧力が発生しているのです。
その意味で、昨日のブログで述べましたように、野村Hの増資がポイント？って考えます。
野村Hにしても、是非は別として、その存亡を賭けた増資なのでしょう。
つぶれなければ一兆円の時価総額に回復する事になります。
昨日述べましたタイミングに妙味が････？

米国市場が下げてしまえば･････？
「円安になっても日本株は上がりませんね･････？」って皮肉られました。
円買いと日本株売りが同時ならば、円安で何故上がらないか？って。
確かに･････？
円買いと日本株売りのポジションは、円が安くなっても解消されるとは限らないからです。
株価は売りが多ければ必ず下がります。
要は円安になっても買が勝らない。ただそれだけなのです。
現物市場の売買代金が１兆円そこそこで、先物主導に変化はありません。
機械的な裁定売買にオプションへの思惑？
典型が野村Hです。
時価発行増資の日程を発表した途端、安値を更新し約10％の下げとなりました。
本日の420円で時価総額は8250億円。
りそなHの半分以下なのです。
勿論、今回の増資で倒産する事は･････？
そうであるならば、公募価格決定が思惑の解消となります。
その公募価格決定の日程は、3/9日～11日のXday。
但し、3/4日に早まる条件もついているそうです。
要は、3/4日以降、引けにかけて急落した日が値決めの可能性が高まります。
まずは、その急落が狙い目？
次は、払い込み終了後の売却可能日？
406円で時価総額が8000億円を下回ります。356円で増資後が一兆円？
是非は別としても魅力的な値段？かもしれません。

そして、米国株次第とは言え、日本の時価総額は238.25兆円へ激減。
必ず下げ渋る？って考えます。
①期待が薄い政策が出るか？②米国株が急反発するか？③自立反発するか？
先物主導ならば、その先物は･････？
先物主導の急落は、その多くが14時をきっかけに？
本日の14時現在の日経先物は-170円安の7210円でした。
その時点の売板の状況は、7220円が790枚、7230円が775枚、7240円が673枚、7250円が644枚
7260円に1034枚、7270円に827枚ありました。
ここまで売り物が厚くなっていたにも拘わらず、大量の売りが消化されました。
日経先物は7290円の-90円安で引けました。
株価は下がってはいますが、下げ渋ってきたのも事実かもしれません。

SFCG/旧商工ファンドが民事再生法を申請。負債総額は3000億円の大型倒産となりました。
SFCGに関しては、金融機関からの融資が難航していたのは周知？
「新規の資金調達が著しく困難となる中、既存債務の返済に充てる資金が逼迫し･････
2月の決済資金調達が困難となるにいたりました。」そうです。
市場の反応は･････？
それにしても、SFGCの本来の仕事は･･････？
SFGCが月末の資金手当てができなくて倒産って？
どちらにしても金融を安定させる事が急務なのです。
与謝野大臣の手腕は･････？
こんな難局に三大臣の兼務なんて大丈夫なんでしょうか？
ただ言える事は、与謝野大臣しだいでは、speedyになるかもしれません。期待も？

何度も繰り返していますが、日本の時価総額、とうとう239.8兆円へ激減。
無関心では済まされない水準になっています。
政策対応か？自立反発か？
本日は米国株安を受けて大幅安から取引を開始。
日経平均は-206.95円安の7209.43円。引け値は-40.22円安の7376.16円。
年金の買が噂され下げ渋った展開となりました。
先物主導の不安定な値動きとなっていました。

先物主導の売り圧力。
個々の現物は、先物との裁定やオプションのノックインへの思惑で売られています。
それでも、個々の銘柄に関しては、必ず下方硬直的になってきます。
この局面では、率ではなく値幅で考えるのも一法って考えています。
話題となっている野村Hは、後下っても･････？
東芝はあと下っても200円、みずほFも180円････
SFGCの1200円から考えれば、下げ余地も限定されてきました。