米国株高。シカゴの日経先物も8510円でした。
それでも、数時間後の日本では売りが先行。どうも？大幅な不連続でした。
先物主導とは言え、メガバンクや商社に建機など、いつもの銘柄群に大量の売りが。
これらの銘柄は、確かに貸し株市場が潤沢になっています。
空売りの禁止も、その主旨すら感じられなくなりました。
日経平均の終値は、-55.19円安の8273.22円ですが、感覚的には-300円以上は安かった？
いつもの事ですが、株価は売りが多ければ、必ず下がります。
某大学のﾃﾞﾘﾊﾞﾃｲﾌﾞによる損失が報じられています。
株価の値下りによる経営の圧迫が伝えられます。
為替差損による業績悪が伝えられます。
全て市場は自由であるべきと考えますが、自由を維持するための管理は必要なのでは？
特に、為替など、急激な激変に対しては、市場を守るべきと考えます。
株価でも、下って困るならば、買うのです。
金融機関も年金も、税制も…、要は真剣に考えていないのかもしれません。

時価総額に注目しています。
みずほＦの時価総額は2兆3755億円です。本当にメガバンクと呼べるのでしょうか？
そして、野村Ｈは1兆4724億円しかありません。
野村Ｈは今日も年初来安値を更新し734円。
野村Ｈの734円。
この値段、何年前に遡れば？
おそらく野村Ｈの全社員の持株会のコストも下回っているのでは？
証券業界ではガリバーと称される会社です。
リーマンを買収し世界的にも、その地位を向上させたのでは？
結局、その株価を見る限り、日本の金融には自立の道が無いのかもしれません。
その経営には、自社の株は自社で守る気概を希望します。
他にも、三菱商事の1兆8958億円、コマツの1兆526億円、新日鉄の1兆8446億円…
しかも、ＰＢＲにいたっては。
一倍以下は当たり前？
三菱商事は0.63倍。野村Ｈは0.77倍。ソニーが0.57倍。
すでに上場している意味も意義も失っているかもしれません。

愛知県知事が大手自動車ﾒｰｶｰの大幅減益で税収が1000億円規模で減少する事を表明。
その企業の為替差損が6000億円なのです。
この一年でドル円は高値/安値は124.14円が91.88円。
ユーロは171.15円が117.40円。
為替は交換レートです。
いくら自由市場って言っても、短期間の激変が企業にとって良いはずはありません。
まして、自国通貨が強くなって困る国なんて？
つい数ヶ月前、原料高騰による業績圧迫を危惧していました。
今度は円高による為替差損？
日本は輸出立国である半面、その原材料のほとんどを輸入に頼っています。
原油が上がって、商品が上がって？
たとえば原油で計算してみましょう。
ＷＴＩが147＄、ドル円が110円で。
（55＄÷147＄）×（96円÷110円）＝0.326
原油は三分の一になっているのです。
鉄鉱石は？豪ドルは半分になっています。
東京湾に原油基地を作って貯蔵する。そんな発想はないのでしょうか？
腐らない資源を世界中から買い捲れば解決してしまうのです。
円高が続く限り継続する。
円高の強みを発揮すれば、全ては解決するのでは？

さて、本日の東証一部の売買代金は1兆4921億円の低水準。
日経平均は-194.17円安の8328.41円。
短期売買に徹するならば？
8000円～9000円のボックスを高速回転？
主力株は8000円に相当する株価になっています。

日経先物の今日一日の値運びです。
前場の寄り付きは-160円安の8320円。シカゴの日経先物は8450円でした。
9：15分に前場の安値8200円。これが本日の安値。
その後、10時以降から急反発。
10：59分に8580円、前場の高値。
後場は8640円の高寄りの後、12：40分に8600円。
その後は、12：51分に8800円の本日高値へ。
8800円後は一転反落し、13：30分に8620円。
再度の切り返しで、13.38分に8700円。
14：00分の8670円から200円急反落し8470円。引けは8490円となりました。
高安600円幅の値動きでした。
この先物の値動きが、今日も低水準の現物市場の売買金額で裁定されるのです。
結果だけからは、日経平均の現物が+60円高、先物が+10円高。
しかも、為替との裁定も激しさを増していました。
日々の連続性も無ければ、日中の連続性も？
やはり現物市場の厚みのなさが問題となっています。

だから、腕に自信があれば？
何もに日中の激しい値動きのあやを狙いに行く必用はありません。
しっかりと値幅を計測。
日経平均を基準に、たとえば8000円～9000円のボックスと想定してしまえば？
その感応度から個別銘柄の値幅を測定し、着実に売買を繰り返す。
一円の円高で-250円売られる？
円買いと日本株売りが同時進行です。その幅を計算する。
為替も105円～108円の幅で激しく動いています。
値幅を事前に決めて個別銘柄の売買に徹する。

逆に、そんな短期売買に徹する事ができないならば、ジックリと更なる急落を待つ？
為替が95円ならば8000円、90円ならば、10/28日の安値6994円も視野に入ります。
一方で、業績も配当も無視しても、ＰＢＲの割安感は残ります。
米国のＰＢＲが1.8倍で、日本が一倍以下では？
また、10月の一兆円の個人の買越しも継続すれば？
急落を待つ余裕が浸透すれば、まだはもうなり？になるかもしれません。

いよいよ金融サミット。
事前の株式市場を見る限り、期待感は薄いようですが、結果的な失望感？が危惧されます。
前日、8000＄われから急騰したＮＹﾀﾞｳ。一日で約900＄も動いて+552.59＄。
週末は、一転-337.94＄安。
何故かこの日は小売売上高の悪化を材料に全般は200＄以上下落のあと、急反発。
高値は+87.62＄高の8922.87＄へ。
そしていつもの終了間際の一時間に急落。
結局、-337.94＄安の8497.31＄で終了。一日の値幅は450＄ありました。
ＮＹダウは国際的企業三十社から構成されます。
指数が900＄幅で動けば、必ず構成銘柄で裁定されます。
指数の乱高下が、総体として個々の銘柄の株価を決めるのです。
指数が一日で900＄や450＄の幅で乱高下したら？
しかも、取引終了間際での乱高下が、何を語るのか？
ブッシュ大統領は市場への規制強化に反対していますが、立場は全く逆なのです。
米国株の指数が、終了一時間や30分で急変するのは恒常化しています。
誰が考えても、普通ではないのです。
ＮＹダウなど指数は、こんなにも軽いものなのか？
株価は売りが多ければ必ず下がります。勿論、逆も真です。
一日で900＄急騰して、450＄急落する。しかも短時間の間に。
先物やオプションなどﾃﾞﾘﾊﾞﾃｲﾌﾞの為せる業なのです。
今、話題になっているＣＤＳ。
やはり、米国発の金融危機も、相対的には米国自信に危機感が欠如しているかもしれません。

さて、ＮＹダウの552＄高の急騰を受けての日経平均。
シカゴの日経先物は、前日比+595円高の8855円となっていました。
日経先物の15：10分の終値は+220円高の8480円。期待は裏切られた？
特に後場から急落が目に付きました。
後場からみずほＦに大量の売り注文が。後場を通じて売り切っていました。
ソフトバンクや大手商社にメガバンクにも売り注文が。
この日はオプションＳＱでした。
ＳＱ？って思えば、逆にＳＱにしては？
東証一部の売買代金は1兆7202億円の低水準。今週五日間、連日の2兆円われ。
ＳＱ当日でも売買代金が増えないのです。
また、先物自体の売買高も、先物主導とは言え急減しています。
穿ってみてしまえば？
確かに投機筋にも変化が？引け際って効率を考えだしたのかもしれません。

日米ともに、特に米国への感応度の高い日本株にとって。
毎日の上げ下げが不連続になってしまいます。
しかも、その不連続が大きな変動幅となっています。日経平均も数日で1000円幅で動く。
この乱高下自体が異常と考えますが、事実は事実。
それも、当面、7000円から10000円のボックスで、目先は8000円から9000円のボックス？
そう思ってしまえば、腕に自信があれば短期的売買が有効なのです。
また、短期売買に抵抗があれば？
7000円を焦らずに待つ。
勿論、8000円でも銘柄によっては？
とにかく、短期売買に徹する事が難しければ、小口で丹念に記録と気概が大事と考えます。

二円の円高なら？
日経平均が-500円裁定される投機的な売買です。
実需の買がなければ、潤沢な貸し株市場から容易に調達され売り圧力は増加します。
メガバンクが売られ商社が売られ、トヨタもキャノンも…ソフトバンクも。
10日の高値が9106.29円で今日の安値が8148.30円。
今回も短期間で約1000円幅。
日経平均は7000円～10000円と限定してしまえば、更に限定？8000円～9000円のボックス。
短期売買に徹すれば？
しかも、短期売買にロスカットをつけて。
短期間で乱高下してくれるのです。その分、短期的売買の効率は高まっています。
腕に自信があれば、それなりの相場になっているのです。
ただ、短期売買には、それなりの余裕と決断が要求されます。
基本は中長期の観点で記録を作る気概が大事と思います。
主力株の更なる急落を待つ？
具体的に銘柄と値段を決め待つことが肝心となります。
買えなくても待つ！
待つことが急落への抵抗力になると考えています。

一方でＰＢＲには注目しています。
本日、三菱商事は-116円安の1271円と10/28日の安値と同値となりました。
10/28日の日経平均の安値が6994円ですから、商事の弱さは際立っています。
で、商事の一株当りの純資産は？08/3末で1750円？
ＰＢＲは0.72倍。
いくら業績を無視したって、ＰＥＲは3.71倍なのです。配当利回りは5.66％。
この状況が恒常化するか？
株価は売りが多ければ必ず下がります。
トヨタのＰＢＲが0.81倍。ソニーが0.58倍。
日本のブランドって？
国際優良株は単なるローカルな会社に落ち込んでしまっているのかもしれません。
それでも、ローカルなブランドでも、小口で慌てず安値を？と思っています。