米国が弱い/正直なのか？日本が強いのか？
水/木曜日の米国急落に、かなりの抵抗力を示した日本ですが･･･････？
どちらにしても、週末の米国急落の影響は必至？
ＮＹダウの12500＄ワレをどう考えるか？週末のＮＹダウは-145.99＄安の12479.63＄。
米国が三連休だけに、不安心理は増幅される事になります。
主導権が国内に無いだけに困った事です。

いつもの事ですが、不透明になったら数値の把握です。
22日の日経平均の安値は13658.02円。25日移動平均を一時下回って急反発。
やはり、25日移動平均は意識されていました。
直近の25日移動平均値は13845.75円。シカゴの日経先物は13885円。
ドル円は103.30円ですから-180円安で、日経平均は13830円？
また、26週移動平均値が13873.09円。
まずは、13800円ワレ後の反発があるかどうか？

次に、13週移動平均の上昇が継続されるか？
13週前の日経平均は13603.02円です。週末に、この数値を割り込まなければ上昇は継続。
勿論、6/6、6/13日の対応値が、12782.80円/12241.60円と回復は十分可能？
逆に、この先、週末が14000円を堅持できれば、六月の13日/20日には、13週が26週を下から
上に突き抜けるｺﾞｰﾙﾃﾞﾝｸﾛｽが実現されてきます。
22日の安値13658.02円も意識されれば、13600円で止まるか？

更に、3/17日の11691.00円から5/16日の14392.53円の黄金分割で
（14392.53－11691.00）×0.618＋11691.00＝13360.54円
この場合、ドル円は
（14000－13360）÷250＝2.56　　104.06－2.56＝101.50円　が予測されます。
では、ドル円の想定は？
ドル円に関しては、当方では、この先三ヶ月、105+-5円、100円～110円を想定しています。
ドル円と株価の相関が強いだけに、日経平均も、13000円～15500円。
この相関が崩れた時、日本株の自立性が出てくる事になります。
本来、自国通貨が強くなって株価が下がってしまうなんて、不自然な事なのです。

いつも述べている事ですが、円買い/株売り/債券買いの投機的裁定売買です。
債券の急落/ポジション調整があったから、米国急落の影響は無かったのです。
週明けも、この裁定売買に左右される事になります。
持ち高を膨らませるのか？ポジションの解消に向かうのか？
まずは、円買い/株売りからか？
その意味で、為替の動向に注意しましょう。
103円台で推移できれば････？
そして、我々には「急落を待てる余裕と保有を持続する胆力」が必要となってきます。

米国株の連日の大幅安！ＮＹダウは-188.48＄安の後-227.49＄安。
原油の高騰！ＷＴＩは時間外で135＄へ突入。
ドル円は102円台へ！
当然の事ながら、日経平均は-268.28円安の13658.02円へ。
この水準は、25日移動平均を割り込んだ水準でした。25日移動平均は13872.66円。
国内は買い手不在！
頼みの外国人も、朝方の動向では、大幅な売り越し。
それでも、後場からは、一転切り替えしたのです。
日経平均の引けは+52.16円高の13978.46円で、25日移動平均よりも上なのです。
野村證券の投信の設定があったから？
確かに、実需の買いには威力がありますが･･････。何故、後場から？

実は、前場から債券先物が急落していました。
円買い/株売り/債券買いは投機的な裁定売買でした。
債券が売り戻されれば、株も買い戻されます。
要は、仕掛けながらも旧来のポジションを解消する動き？って考えも浮かんできます。
後は、為替です。
今週の一番の注目は、原油動向でした。
今回の原油の高騰が、ドル安に起因するだけに、その変化に注目！となります。
原油高が止まれば、ドル安も是正？
ドル円ならば、再度100円ワレなのか110円に修正か？
個人的には、原油の90＄への修正と円ドルの110円への修正は近い？と考えています。

さて、毎月開催しています「川原神社株式勉強会」が、おかげさまで来月の6/22日（日）で
30回を迎えることになりました。
それを機に、個別銘柄に対するコメントに時間を････。同様に週報にも。
勿論、投資顧問業に抵触しないアナリスト/コメントですが。
ご興味のある方は、是非、勉強会や週報へご参加いただけたら幸いです。
本日開催の勉強会では、三菱重工とイビデンを解説いたします。

トピックス先物は-42ｐ安の1360.0ｐ、日経先物は-380円安の13820円まで売られました。
トピックス先物が62463枚、日経先物が125288枚の大商い。
日経平均は天井を打って急落の始まり？
昨日までは、にわか強気になっていた解説者連中は、一瞬のうちに弱気に転じていました。
そもそも上がって強気！下がって弱気！の方々ですから、仕方ナシと言えば仕方なし？
市場では、20日付けのドイチェ証券Ｍ氏のレポートも話題になっていました。
Ｍ氏によれば「日本株の黄金シナリオは不変」だそうです。
昨年8月以降も、日本株の強気シナリオを強調し、一転、三月の講演会では、この先の悲観を
強調、氏の主張と株価が、全くの逆相関になっていただけに、今回のレポートは？
まあ、冗談はさて置き、市場センチメントは、本当にいい加減なようですね。

では、何故急落したか？
ＮＹダウが-199.48＄安でした。でも、シカゴの日経先物は14020円でした。
難しくないですね！
円買い/株売り/債券買いは、ミエミエの裁定売買。
一円の円高で、日経平均は-250円安でした。
5/16日の高値14392.53円時点の為替と、本日の安値時点の為替は？
ザックリ105円が103円と考えれば、誰が計算しても-500円安なのです。
ただ、その連関は、必ず崩れてきます。
売り込んでしまった残が、買戻しの原資となるからです。
一つ一つ数値を確認する事が大事となります。

ドル円は？
そもそもドル安による世界経済の混乱なのです。
特に、ドル安は原油高を誘発、この原油が最大の注目となってきました。
原油高はドル安が主因で、原油高が沈静化すれば、ドルは安定してきます。
原油安定と、ドル安是正に金利低下効果で、米国経済は緩やかに回復？
ドル円も110円で、円買い/株売りの巻き戻しも、日経平均は15000円から18000円？
その為、原油の動向です。
必ず、数値は何かを語っていますから、その数値を読み取りましょう。

それでも、日経平均の下値のメドは？
①25日移動平均は？13762.45円で乖離率は+1.19％。どこも崩れてなんていないのです。
②黄金分割では･････
（14392.53－11691.00）×0.618＋11691.00＝13360.54
この場合、ここから-500円安ですから、ドル円は？　そうですね、101円となります。
国内は買い手不在で、外国人が買ってこなければ･････？
だから、昨日/今日の下げに繋がるのです。
急落を待つ余裕と、保有を継続する胆力が要求されているようです。
3/17日時点と比較してみましょう。
急落した？って思っても、日経平均は13926.30円なのです。

さて、昨日解説しました三菱重工です。
昨日の出来高が10348万株、今日が11487万株で+2円高。今日の環境で？
400円以下で買っていれば、買い増しが効果大？
相場の大きさが感じられた一日でした。

先物主導で後場から？
最も、朝一番の日経先物の成行の買いは1198枚に対し売りは2516枚。大量の売り？
前場の日経先物は-80円安の14200円でした。出来高は34392枚。
後場からは、-160円安の14120円まで売られ、出来高は96851枚。
出来高自体は10万枚を超えていませんが、後場は前場の倍！
相変わらず、債券先物との裁定が起きていました。債券先物買いvs株先売り。
市場では14200円われで当面は調整か？なんて解説も。
上がって強気／下がって弱気のカメレオンでは、いつまでたっても･････？ですね。
すでに、日経平均は14000円を超えているし、トピックスでも1400pの攻防なのです。
一番の警戒は、短期的な急騰？
売り込めば売り込んだだけ、需給は改善します。
数値的には過熱？を示しても、市場センチメントは、突き詰めれば弱気なのです。

信用取引の残です。
引け後の発表によれば、5/17日現在、前回増加に転じた買い残が減少。
買い残は-517億円減少し1兆7716億円で、売り残は+201億円増加し1兆2729億円。
その結果、貸借倍率は1.39倍となってきました。
日経平均が11691円から22％も上昇する過程で、買い残が減少し、貸借倍率は1.39倍なのです。
勿論、従来の信用取引を利用する個人投資家が先物に流れている？
確かに、買い残が増加しない一因かもしれませんが、ソレニシテモ･････？
やはり、個人投資家のセンチメントが現れているのでしょう。
そして、貸借倍率です。
ここでも売り込んでしまっているのです。

商社に鉄鋼？
安値を買う！と思えば、銘柄には事欠きません。
それでも、上がらなくては？
確かに、その通り！なのですが、商社も鉄鋼も銀行だって、3/17日だったのです。
････････？
では、三菱重工は？
本日、三菱重工は+25円高の495円。
このブログや週報では、再三、重工の400円われを解説してきました。
一株当りの純資産が423円で、400円われは、重工がＰＢＲ一倍以下だったのです。
その気になれば、いくらでも買えたし、買っていれば･････？安値は382円でした。
その重工ですが、2/26日の高値529円を抜ければ、700円も相場？
注目は、週足ベースがポンプ状態！
26週移動平均の標準偏差が極端に収束し、拡散に向かう直前となっています。
この状態で、株価は大きく動き出します。
但し、上か？下か？はわかりません。
とにかく激しく動く？
テーマ性は十分だけに、短期的な志向があれば、面白いと思っています。

三菱商事が上場来高値となりました。+210円高の3900円。
先週のＮＴＴやソニーのストップ高も、そうでしたが、間違いなく相場は変化したのです。
それでも、今日一日とっても、上値は重い！の連呼。
どうしてでしょうか？
連日の外国人買いが継続しても、国内には、未だ買い手不在なのでしょう。
だから、為替と債券先物との裁定売買に支配されてしまうのです。
また、4月以降/期初からは、国内投資家は売り込んでしまった････？
その為、目線が中立でなくなっているのでしょう。
上値が重い！のではなく、下値が堅くなっているのですが････？
半分冗談ですが、3/17日の安値を軸に、日経平均を左右折り返し手見てください。
如何なるでしょうか？
全くの左右対称ならば･････？理屈は通らなくても、偶然では有り得るかも知れません。
本日で、トピックスは六連騰です。
短期的な過熱感は中長期の大転換の前ぶれには違いないのです。

今週は原油価格に注目！と考えています。
度重なるゴールドマンのレポート。「半年から2年で1バレル150＄から200＄になる可能性」
いつもの事とは言え、思惑がミエミエなのです。
原油上昇の背景にはドル安があります。
金利を下げなかったユーロと、限りなく下げた米国。
どちらに軍配があがるのか？
ドル安是正は、原油高の巻き戻しに繋がります。
ゴールドマンに倣えば「半年では90＄の可能性」となります。

その原油価格の転換点は？
ここまで高騰を続けているのです。キッカケ待ち？とは言え、激しい値動が予想されます。
おそらく、価格の推移を見ていれば解ると思います。
当然、原油高＝ドル安となりますが、一時的？
日本の株に関すれば、その瞬間的なドル安が狙い目？
週報で述べましたが、日本株の注意点は短期的な急騰、25日移動平均から10％乖離？
その急騰が無ければ、売り方は、着実に窮地に陥ります。
だから、上値が重い！なんて解説は、実際、welcome　な事なのです。

三菱商事の最高値更新。
この数値が語るのは？？
ドル円の110円や原油の90＄が見え隠れしだしたと感じられます。