後場からの急落でした。
何故？何故？って理屈探しが横行していました。
何を今更！
週末はＳＱなのです。
ＳＱを挟んで前日と前々日、それに翌日は、それでなくても思惑が先行します。
後場から14：00まで、先物主導のヤリタイ放題の展開となっていました。
日経平均の13000円われのオプションが隠れていたかもしれません。
また、13000円近辺で超閑散な現物が下げ渋ったのも事実です。
確かに、二日連続の急落は、不安心理/疑心暗鬼を再燃させます。
それでも、25日移動平均との乖離率は、+2.95％なのです。
25日移動平均までの調整で、12736.62円で、まだまだ糊代はあるのです。
為替が円高に振れていない分、14：00以降は買い戻しが。
日経平均は、後場から-250円下げて、結局は-138.54円安の13111.89円でした。
為替が絡んでいない事から、黒目の外国人/国内機関投資家の外資系証券からの売りに、ＳＱの
思惑が先行した一日だったと考えます。

証券各社のレーテイングに関するレポートでは、その90％が格下げか現状維持だそうです。
一部では、アリバイ作り？って言われているようです。
要は、株価の値下りに、自らのレポートを整合させるためだって？
本当に情けないですね。
たとえば、ホンダ。
野村の引き下げ3→4が注目されていましたが、本日の引け値は2865円。
ホンダのＢＰＳは08/3月期で2900円を超えたと予測されます。
ホンダのブランドで、ＰＢＲが一倍以下となっています。
しかも、配当利回りは３％となります。
北米依存度が高く、円高による影響も大きい？業績は不透明？
それでも、環境関連の最右翼は自動車かもしれません。
赤字の危惧があるわけでなく、この株価水準はＭ＆Ａの有力候補になるかもしれません。

このブログや週報では、下がった日の下げ幅に注目！と述べてきました。
二日連続の急落となっていますが、一日の下げが-500円安にはなっていません。
この事は、日経平均の26週移動平均の標準編差の拡散が和らいだことを示すのです。
今月中に-500円を超える大幅安がなければ、拡散は間違いなく収束に転じます。
二標準偏差間/-2σ～+2σが6000円を超えた拡散でした。
一旦、収束へ向かえば、拡散が激しかった分、収束も････？
その意味で、不安心理は増幅されますが、数値の把握が大事となります。

先物主導の下げでしたが、その先物自体の商いも低水準でした。
相場をリードしているﾄﾋﾟｯｸｽ先物の出来高は38513枚と今年二番目の低水準。
それでも、結局は先物との裁定で、日経平均は-199.80円安となりました。
昨日に続き、トヨタが売られ、主力株全面安となっています。
短期的な過熱感は否めなかっただけに、本日の下げは？
市場心理に関しては、下がってくれば、直ぐに悲観に傾きます。
日経平均は3/17日の11691円から、昨日の13485.90円で1794.90円上昇しました。
ここまで上昇しても、不安心理/疑心暗鬼のセンチメントは改善していないのです。
日経平均が15％上昇しても、トヨタを安値圏に放置しているのです。
市場自体に歪みが生じているのです。
ただ、投機筋や裁定業者にも、その裁定に安値のトヨタを使わざるを得ない限界も。
その分、銀行株や景気敏感的な主力株が下がらなくなったのです。

本日の-199.80円安でも、日経平均の25日移動平均が上昇に転じました。
25日前の対応値は、9日が12972.06円、10日が13215.42円、11日が12782.80円となります。
ＳＱ前日の10日に、13215.42円以上であれば、上昇は定着してきます。
ＳＱへの思惑が画策するだけに注目となります。
移動平均との乖離率は、13250.43÷12731.83＝4.07％　となっています。

注目の数値があります。
引け後発表の三市場信用取引の買残/売残です。
4/4日現在の買残は、2兆222億円で1583億円の減小、この数値は04年1/9日以来の低水準。
一方で、売残は690億円増加し、1兆1229億円、貸借倍率は1.80倍となりました。
貸借倍率の1倍台も02年3/8日1.38倍、03年2/14日1.59倍と、異常時の数値？
相場下落時には、買残も売残も両方減少し、貸借倍率は買残の減少が寄与して低下します。
注目は、その転換点です。
今回は貸借倍率の1倍台と売残の増加です。
信用の売りは、買いよりも、その性格上、短期的な売買が要求されます。
残として増加するのは、その分、担がれた可能性があるのです。
勿論、相場の反転には、買残の増加も必要になります。
その意味で、今後の信用取引の残動向に注目しましょう。発表は火曜日の引け後です。

NYﾀﾞｳが4/1日の391.47＄高の急伸後、四日間、12600＄台で終了しています。
この間、雇用統計の予想以上の悪化もありました。
ボックスの高値水準だけに、上か下か？
要は、米国株は、世界中で一番下がっていない？事実は事実なのです。
そして、世界中が米国株に関して、総弱気であることも事実なのです。

どうしてトヨタが売られるのか？
本日のトヨタの安値は-170円安の4820円でした。
野村の格下げがあったから？
週末101円台となった為替も、本日は102.50円となっていました。
一方で、トヨタが売られても、ホンダは堅調に推移していました。
この4820円で、トヨタのPERは10.25倍、PBRは1.23倍、配当利回りは2.9％となります。
しかも、3月末以降、トヨタのBPSは4100～4200円？になっていますから、そのPBRは？
この水準で、格下げって、その真意が疑われるのです。
三月は全敗だった週明けの月曜日。
日経平均の-65.16円安とﾄﾋﾟｯｸｽの-5.41p安に、トヨタの-170円安が符合していました。
トヨタの本日の出来高は2456万株でしたが、10時現在では1115万株の大商いでした。
時価総額断トツのトヨタを貸株市場で調達し、ﾄﾋﾟｯｸｽとの裁定で売り叩く。
いくら機関投資家と言っても、トヨタの現物を、50万株単位で売却なんて考えにくいのです。
但し、さすがに4810円の3/18日安値では、実需の買いも？
結局、大引では変わらずの4990円で引けました。
先物との裁定の分、指数が戻れば巻き戻ってくるのです。

日経平均が+157.01円高の13450.23円で終了。
三月は全敗だった月曜日に、四月は白星が付きました。
だからどうなんだ？って言われてしまえばそれまでなのですが、やはり変化の兆しは？
25日移動平均との乖離率は、13450.23÷12721.50＝5.73％　と５％の壁を越えてきました。
万人が疑心暗鬼の手控えの中、数値自体は短期的には過熱感も？
そして、明日以降の25日前の応答日では、12992.18円/12972.06円/13215.42円/12782.80円で
それぞれの数値を超えて引ければ、25日移動平均自体も上昇に転じます。
また、26週移動平均の標準編差、-2σ～+2σの間隔が5405.28円となってきました。
断定は出来ませんが、3/17日の6021.88円と比較すれば、明らかに縮小。
その拡散が止まって、収束へ向かうならば、26週移動平均への回帰も視野の中に？
短期的な過熱は、中長期の転換に結びついてきます。
上値は追わずに安値に徹する？本日のトヨタの4820円は？

今週の週報では、イベント山盛の今週、米国株と日経平均に為替に注目としました。
まずはNYﾀﾞｳが12767.74＄を抜けるか？
NYﾀﾞｳは世界中の株安のなかで、ボックスで堅調に推移、そのボックスを抜けるか？
日経平均では、13000円定着で25日移動平均が上昇に転じます。
そして、週末のＧ7へ向けて、日銀政策決定会合、英国中央銀行委員会、ＥＣＢと予想外の
ドル安是正の動きが出てくるか？
注目の週となってきました。

世界中が注目した米国の雇用統計。
雇用８万人減は予想の範囲だったか？
一週間前は、NYダウは12216.40＄でした。その時点の事前予想では７万人？
週明けの391＄高からは５万人に修正され、直近では増加かも？とかなり楽観的な予想も。
それが、８万人！三ヶ月連続の大幅な減少で、極めてnegateiveな結果だったのです。
では、その数値を受けて株価は？
NYﾀﾞｳは-16.61＄安の12609.42＄、ナスダックは7.68p高の2370.98p。
為替は、101.45円ですから一円の円高。
株が下がらなかったのです。
投機筋にとって、こんな好材料/一般的には悪材料は無かったはずです。
それでも、売り仕掛けは見受けられませんでした。
NYﾀﾞｳは、1/22日の安値11634.82＄から2/1日高値12767.74＄のボックスで、昨日が112609.42＄。
新高値を抜けずにいるのです。
しかも、4/1日の391.47＄高からは、-48.53＄安/20.20＄高/-16.61＄安と小幅な値動き。
どうして、売ってこないか？

さて、4/7日からのイベントです。
4/8日から日銀政策決定会合。やっと総裁も決まって？
4/9日から英国金融政策委員会で4/10日が機械受注とECB理事会。
4/11日がＳＱでワシントンでＧ7が開催されます。
Ｇ7は、それが開催される時点ではセレモニーですから、それまでの調整に注目となります。
現時点では基軸通貨としてのドル安是正が議題に？
どうも、投機筋が仕掛けられないのも、この辺りにに原因が隠れているかもしれません。
少なくても、従来の傍若無人の横暴さが慎重に変わったか？

その意味で、週明けの米国株に注目しましょう。
ＮＹダウが2/1日の12767.74＄を抜けるか？
次に、為替です。
＄が減価した分、＄建て資産、原油や穀物･･は値上りし、＄に換算される資産、米国以外の株･･
は値下りしたのです。結局、米国株が世界中で一番下がっていない？
この状況で、ドル安修正がおきれば？
そもそも、通貨安の特効薬は、その国にはありません。
強いドルは、米国以外の国から支持される必要があるのです。

そして、日経平均ですが、4/7日以降、13000円台をkeepできるか？
25日移動平均のプラス転換に注目しています。
4/7日が13603.02円、8日12992.18円、9日12972.06円、10日13215.42円、11日が12782.80円。
その日の終値が、それぞれの数値を超えれば、25日移動平均は上昇に転じます。
しかも週末はオプションSQです。
見送り材料には事欠かない状況にはなっていますが、大きな転換点なのかもしれません。

それにしてもです。
シカゴの日経先物は13305円で、この数値は前日比+125円高。
この数値を受けての日経先物の寄り付きは13190円で前日比+10円。直ぐに13140円へ。
シカゴと数時間後の大阪で115円違ってしまうのです。
また、前引けは+30円高の13210円で、後場からは急騰？大引は+240円高の13420円。
従来の後場からの売りたたき？とは、全く様相が違ってきているのです。
為替が円高に振れないのです。
円買い/株売りの投機的な裁定売買が止まったか？
ただ、この値振れは？

そして、日経平均が+200円高、ﾄﾋﾟｯｸｽが+17ｐ高でトヨタ/ホンダが安いのです。
トヨタの安値は-160円安の5080円、ホンダの安値が-130円安の2980円でした。
野村證券とモルガンの格下げでした。
トヨタ/ホンダとも売り気配から値を下げました。
いつもの事とは言え、どうしてなのでしょうか？
株価が下がってからの格下げに、どんな意味があるのでしょうか？
先日も指摘しましたキャノンの格下げも、結局、その水準が安値となりました。
トヨタ/ホンダが下がれば、ﾄﾋﾟｯｸｽとの裁定は可能になります。売り圧力に貢献？
アナリストとしての本分をわきまえて欲しいものです。

本日の上昇で、日経平均のサイコロは8勝4負となってきました。
25日移動平均との乖離率は、13389.90÷12752.90＝4.99％　と「5％の壁」を越えるか？
短期的な数値には過熱感が出ているのですが、その実感は全く感じられません。
週末は米国の雇用統計が？
全員が全員、不安心理の中、買い手控えの姿勢は崩していません。
それでも、日経平均は三連騰で、+130.88円高/+532.94円高/+200.54円高の+864.36円高！
お金に色はありません。何らかの買が入ってきているのです。
そして、短期的な過熱は、過熱するのが望ましいと考えています。
勿論、25日移動平均値へ引き戻される調整は控えますが、その分、中長期の26週移動平均の
拡散が止まり、収束に向かいだすからです。

とにかく、安値の見定めです。
個別銘柄に関しては、3/17日近辺の安値を基準に考えて行きましょう。
高値は追わない！ですがユニクロの値動きなど、何かを暗示しているようです。
個人的には豊田通商の2000円や日本特殊陶業の1250円？