正直、折角？の一言/ため息ですね。
ＮＹダウ-171.44＄安やその後のｸﾞﾛｰﾍﾞｯｸｽ、後場からは上海安などアジア安のせい？
いつもならではの解説が並んでいました。
まあ、日経平均の弱さが際立っている事は事実ですが。
先週末の+536.38円高が、本日の-541.25円安で打ち消された？格好となりました。
株価は売りが多ければ、必ず下がります。
しかも、先物主導の下げ相場の大商い。
当然、現物市場は全面安症状となるのですが、それでも裁定される個別株には特徴が？
本日の東証一部の時価総額は、16兆3691億円減少して、414兆円となっています。
トヨタが8300億円、三菱ＵＦＪが5973億円、任天堂が7083億円の減少･･････
時価総額順で？
それでも、任天堂がストップ安、ファナックが-850円安と好業績銘柄が下げていました。
また、トヨタ/キャノン/武田や銀行株は、大幅安でも週末の上昇の範囲に。
要は、業績は一切無視し、絶対的な値幅があれば裁定される。
反面、高配当等、下値硬直的になった銘柄は下げ渋る。
これは、異常な急落局面の末期的な状況って考えます。

疑心暗鬼の中、不安心理は増幅されます。
だから、数値で考えましょう。
本日の日経平均と25日移動平均の乖離率は-8.69％となりました。先週末は-5.55％。
1/22日の-14.75％から考えれば、まだまだ戻りの可能性は残っているのです。
本日の25日移動平均は14333.35円で、週末には14000円近辺？移動平均値まで回帰するか？
今、日本株にとって一番大事な事は、下値の確認です。
1/22日の12572円でも、自信が持てないのが現状かもしれません。
その下値が確認されてからでも、買いは遅くはない？って言われています。
では、その下値が確認されるのは？
おそらく、現状では、15000円回復ぐらいしないと、確認できないのでは？

トヨタ/キャノン/武田でも、安値を買ったつもりが･･････？
どんな好業績でも、期待は裏切られています。日経平均は12572円となったのです。
その12500円の値段が、1/22日の個々の値段でした。
厳しいですが、我々は、その値段を基準に考えましょう。
たとえば、トヨタの1/22日の値段は4880円。
その時点で、ＰＥＲは10.36倍、ＰＢＲは1.2倍、配当利回りは2.87％でした。
そのトヨタ、三日後には5570円になって、今日は-230円安の5340円。
こう考えれば、トヨタの5000円われ？そのタイミングを待てないか？
同様に、キャノンは？武田は？
とにかく、12500円の株価/数値に注目です。

1/18日の日経平均は13861.29円、1/25日は13629.16円で、週単位では-232.29円安。
トピックスは、1341.50が1344.77pで+3.27p高となりました。
この間、1/22日には日経平均が12572.68円、トピックスが1219.95pの安値をつけています。
安値からみれば、三日間で、日経平均は1288円、トピックスは124pの上昇なのです。

この急落/急騰は、1/18日の引け後から始まりました。
ブッシュ大統領の声明期待から、1/18日の後場が急伸？（日経平均は133365.32→13902.64）
ところが、声明への期待に反し、現物市場終了同時に、先物市場が10分で13790円へ急落。
その後のｲﾌﾞﾆﾝｸﾞｾｯｼｮﾝでは13680円へ。
少なくても、この段階では、声明文への失望は無かったはずなのですが。
そして、声明は具体策に賭けると週明けの急落が始まりました。
肝心な事は、米国自身が経済対策に失望だったのであれば、その後の米国株は？なのです。
ＮＹダウは、前日の-306.21＄安で、声明後の当日は-59.91＄安だったのです。
しかも、その翌日は米国市場は休日/休場だったのです。
冷静に考えれば、この米国の休日/休場が、ものの見事に利用されたと言えるのです。
今回の株価急落に対し、対策をだしているのは米国だけなのです。
だから、無防備な世界同時株安の連鎖がおきたのです。
米国の休日/休場を挟んで、日経平均は1300円下がりました。
米国の急落を懸念して、ＮＹダウに換算すれば1200＄の急落を演じたのです。
では、休日/休場後のＮＹダウは？
ＦＲＢの緊急利下げで、0.75％の大幅な利下げ。
乱高下しながらも、米国株は下がっていないのです。
モノライン懸念で、欧州が急落しても、米国では当日で株価は持ち直してきました。
週末、米国大幅安、シカゴの日経先物は-190円安の13470円で週明けが心配？
いつまでたっても、東京市場は不安心理で動揺を続けています。
知られていない事実ですが、日経先物は、23日のｲﾌﾞﾆﾝｸﾞｾｯｼｮﾝで12130円の安値を示現。
先物市場の一人歩きが、思わぬ安値を実現したのです。

さて、注目してきた日経平均と25日移動平均の乖離率です。
1/22日には-14.75％と前代未聞？の数値となりましたが、その後は-12.55/-9.75/-5.55％と
急速に回復、これが1288円の上昇だったのです。すでに、-5.55％なのです！
乖離率が、通常は-5％～+5％の範囲で、-10％を超えるのは異例中の異例で、一旦反転すれば
平均値へ回帰する！って予測すれば？
25日移動平均自体の下落を考慮すれば、月末には14200円近辺となります。
シカゴの日経先物から週明けは200～300円安でも、1288円上昇の初押し？かもしれません。
過去の数値からは、まずは平均値への回帰となります。
目先は、節分に向けて14200円、その後、13500円～13700円へ調整し三月には15000円？

個別的には、25日の主力株の戻りに注目しています。
トヨタが+330円高で6.3％、ホンダが+200円高で6.5％、コマツが+225円高で9.3％
キャノンが+310円高で6.8％、三井住友が69000円高で8.9％、三菱ＵＦＪが69円高で87.8％。
みずほＦはストップ高の50000円高で10.89％上昇しています。
不動産株も急動意を示し、鉄鋼株も正念場に差し掛かりました。
みずほＦのストップ高など、やはり何かを語りだしたかもしれません。
まずは、13500円以下の押し目買い？と考えます。

今週は二日連続安の二日連続高。
この四日間、数値を並べれば、-535.35円安/-752.89円安/256.01円高/263.72円高でした。
発端は、ブッシュ大統領の声明への失望から？とされています。
ただ、一週間の数値を日米欧と比較してみると･･････？
21日～24日で、日本は-5.35％、米国は+0.91％、英国は-4.97％、ドイツは-13.14％
仏蘭西は-10.07％となっています。（欧米は前日の数値）
何と！震源の米国は、日欧の大幅安に比べ、逆に上昇しているのです。

順を追ってみてみましょう。
①19日のブッシュ声明/15兆円規模の経済対策に具体策が見えないと各国市場は失望？
→21日～22日世界株安の連鎖。米国は休場。
②22日の日本/アジア急落後の欧州市場で協調利下げの噂で欧州市場は持ち直す。
→ＦＲＢの緊急利下げ。ＮＹダウは-400＄安のあと反発。（-128.11＄安）
③23日は日本は上昇したが、モノラインの悪材料で再度、欧州市場は急落！
→ＮＹダウは-300＄安の後、終了間際に+293＄高と急反発。
終了間際にモノライン対策を検討との情報が流れたのです。

よく考えてみましょう。
サブプライム問題から米国のリセッション、今度はモノライン問題から金融不安？
当の米国は？
ＮＹダウの高値は昨年10/9日の14164.53＄で昨日が12270.17＄なのです。-13.37％の下落。
一方、日経平均は高値が7/5日の18295.27円で、本日が13092.78円。-28.44％の下落！
1/22日の12572.68円で計算すれば、-31.28％の下落なのです。
この数値だけでも、如何に米国が株価を注視しているかがわかるのです。

さて、今週注目の乖離率です。
本日の日経平均の25日移動平均は14506.71円で、乖離率は-9.75％となってきました。
異常な-10％乖離の範囲からは脱しましたが、順当に平均値へ回帰するか？
日経平均先物のｲﾌﾞﾆﾝｸﾞｾｯｼｮﾝの18：30分の値段は-130円安の12930円となっています。
どうも、期待に反した投機行動が取り仕切っているようです。
どちらにしても、残念ですが米国の動向次第？なのでしょうか。
但し、急落すれば不安心理で安値は買えず？
上昇すれば、それはそれで安値は買えません。（昨日も今日も空振り？）

先物取引の委託保証金率の引き上げが検討されだしたって噂が？
言われなくても先物取引は空前の大商いになっています。
1/22日の日経先物の出来高は267440枚で、現物との裁定が生じないｲﾌﾞﾆﾝｸﾞｾｯｼｮﾝでも昨日は
20456枚の大商いとなっていました。先物市場は鉄火場？
その昨日のｲﾌﾞﾆﾝｸﾞｾｯｼｮﾝでは、12130円の安値すら取引されているのです。
本日の前場の高値が13130円ですから、昨日の17時から本日の9時15分で1000円上昇？
日経平均やトピックスと言った指数そのものが、単品として乱高下を繰り返します。
こんな状況です。委託保証金率の引き上げはしかるべき規制か？と思いきや。
何と、注文を受ける証券会社の保全のためらしいのです。
市場参加者の増加による管理と乱高下による保証金の維持率割れ？そのための規制か。
連日の急落です。本日も、後場から一旦は売られました。
売りに賭けるが合理的な投機行動であることはわかります。
ただ、その合理的な行為は、あくまでも投機行動であって投資行動ではないのです。
利益追求の弊害？倫理観の欠如？

さて、今週のポイントの乖離率です。
日経平均の25日移動平均は、本日が14620.29円、乖離率は-12.25％となりました。
昨日の-14.75％からは上昇していますが、-12.25％自体は異常値である事は変わりません。
本日の市況解説を聞いていても、昨晩のＦＲＢの利下げが如何のこうの？
日本株の現状を、誰も熱く語ろうとはしません。
ＮＹダウは12000＄を割り込んだとは言え、-128.11＄安の11971.19＄なのです。
日経平均は米国が休場の21日/22日の二日間で1300円下がりました。10倍も違うのです。
東証一部のＰＥＲは13.5倍、ＰＢＲ一倍以下が50％超、配当利回りが1.84％！
単に売れば儲かるが、そんなに単純ではないことは歴史が繰り返します。
その意味で、委託保証金率の引き上げは、投資家保護に繋がると思います。

繰り返しますが、今週は乖離率に注目です。
乖離率が平均値への回帰を示すならば･････？日経平均の反発の可能性が高まっているのです。
しかも、その率が-14％や-12％となるならば、個別銘柄では20％を超えるかもしれません。
昨日の日経平均の終値は12573.05円で本日が12829.06円。
先週末の18日が13861.29円で、昨年末の28日が15307.78円なのです。
四週間で日本が変わったか？三日間で日本が変わったか？
しっかり数値をチェックしていきましょう。

日経平均は、昨日が-535.35円安、今日が-752.89円安となりました。
トピックスは1219.95ｐと1200ｐの大台ワレに迫りました。
東証一部の時価総額は400兆円をわりこみ、国富の喪失は甚だしくなってきました。
世界同時株安だから･････。米国が適切な処置をとれば･････。
株価に一喜一憂してもショウガナイ･････。ノー天気な高官の発言でした。
これら金融当局からは危機意識のかけらも感じる事はできません。
そして、17時の日経先物のイブニングセッションでは、-330円安の12180円となっています。
いつもの事ながら、売りが多ければ必ず下がります。
特に、現物市場が終了した先物市場では、力関係が優先されるのは必定。
今晩の米国市場を見るまでは動けない？米国株安を警戒？
警戒するのはいいのですが、イブニングセッションまで入れれば、日経平均は1800円安？
今晩のＮＹダウの1500＄安相当なのです。
それにしても、米国以外、どうして？これ程までに無策なのでしょうか？
今回の混乱でも、結局、米国が一番下げない？なんてなりかねませんね。

さて、注目しています25日移動平均との乖離率です。
今日の大引けで、日経平均は-14.75％、トピックスが-14.56％となってきました。
ここまでの乖離は？
相場が悪い故に、こんな異常な数値が示現しているのも事実なのでしょうが、それはそれで
平均値への回帰は起きてくるでしょう。
25日移動平均自体、一日で100円以上下がっていきますが、現在は日経平均が14748.91円で
トピックスが1427.86ｐとなっています。
一旦、反転に向かえば、短期的にそれなりの値幅って考えています。
また、25日移動平均の二標準編差の値は13080.00円で、26週移動平均のそれは13757.89円！
二標準偏差を超える確率は？僅か２％の例外値なのです。
しかも、実際の数値と比較してください。大幅に下落しているのです。
もうはまだなり！は事実でも、一方で、まだはもうなり！も事実なのです。

暴落したのです。
保有の評価損は儘ならなくなっています。
安値を買いましょう！って、空しいコンセプトかもしれません。
個人的には、余裕も余力も有りませんが、相場からは逃げません。何とか工夫を？
まずは、マザーズなど新興市場から反発か？相場に色気が戻るか？
ACCESSやｴﾇﾋﾞｰｼｰや竹内製作を見ています。
明日、もう一度急落すれば、ホンダ/コマツ/野村Ｈ/ジャフコ/重工･･････？