やはりと言ってしまえばそれまでなんですが。（日経平均は-489円安の16914.40円）
先週末のバランスの悪さが、週明けの大波乱となりました。（コア銘柄への過度な集中！）
でもどうして？
いつもの事ですが、四の五の言わなければ、ただただ、売られたのです。
「オプション」に「先物」！それに、「為替」が絡んで、「裁定」売り！
おそらく、この「下げ」で、カメレオン軍団は豹変してくるでしょう。（下がれば弱気に大変身！）
なにしろ、日経平均・トピックスは「新興市場」に比べて下がっていないのです。
本日、日経先物の出来高は135794枚と急増しています。
反面、現物市場は、通常通り、犯人は、先物・オプションなのです。
この先物主導の「裁定」に伴う「現物売り」には、容赦・裁量は全くありません。
当然、「板」の薄い銘柄は下げ易くなってしまいます。
それでも、「安値を買いましょう！」って肝に銘じていれば、それなりなのです。
勿論、豹変するカメレオンならともかく、そうノンキにしていられないのも事実は事実。
なにしろ、評価損は、一気に拡大しているのです。（信用取引の追証も予想されます。）
でも、敢えて繰り返せば、下がって狼狽してはならないのです。
誰だって完璧に「売り買い」などできないのです。
ただ、必ず、自らの「投資行動」に対する「予測」→「検証」→「反省」は必要！なのです。
今日の大幅な下落は「ヘッジファンドによる売り仕掛け」なんて、コメントされるでしょうが、
本来は、想定の範囲にしておかなければならないのです。
どちらにしても、「金太郎飴」銘柄への、安易な集中には「限界」が感じられます。
「指数」が上がるから、その「寄与率」で銘柄を決めていては・・・・？
だから、「テーマ」が欲しいのです。
上がりきった銘柄が、更に上がっていくには、それなりの「時間」が必要となります。
その意味では、「金太郎飴」よりは、休養充分な「テーマ」が望まれるのです。
上がっていない（上がるとは思われていない）「ドコモやヤフー」に、誰が注目するのか？
ドコモの16万円台も、ヤフーの65000円以下も、結局、大商いなのです。

尚、今後の相場想定としては、目先は一旦は反発。（4/7の高値・17563.37円奪還？）
しかし、この反発は、「残念ながら・・・・・」で、相変わらずの「金太郎飴」。
これでは、長続きは難しいと思っています。

予想通りといえば予想通りなのですが・・・・・？
それにしても、バランスの悪い相場となってきました。
ソニー、トヨタ、キャノン、ホンダ等「コア」銘柄に集中する反面、「新興市場」は総崩れ。
この日、日経平均は17403.96円の86.43円高、マザースは1694.97ﾎﾟｲﾝﾄの-89.30ﾎﾟｲﾝﾄ安！。
日経新聞の紙面を見ても、「ソニー、年初来高値更新、業績回復期待高まる」「トヨタなど
自動車株　軒並み上場来高値」、一方で「新興市場　ネット関連株総崩れ！業績不安、投資家離れ
深刻」と明暗がはっきりしています。
ここで、おやっ？と思わなければなりません。
まず、「新興市場」ですが、そもそも「新興市場」銘柄に関して、今更「業績」？
常に「割高」に評価されている「市場」が「業績」を理由にここまで売られる理由はありません。
要は、現在の「技術力」の将来性を買っているはずなのに？
チャートを見てみましょう、東証二部も含め、「新興市場」は、昨年９月からの急騰前の水準に
戻っているのです。（逆に、日経平均・トピックスが下がっていないのです。）
では、どうして？
難しい事はありません。「指数」中心に「コア銘柄」が買われているからです。
おそらく、「先物・オプション」が巧妙に絡んでいるのでしょう。
「過去最高益を更新」している「ヤフー」が成長鈍化と売られ、Ｊ-ストックの雄「ｲﾝﾃﾞｯｸｽ」が
減益を理由に叩き売られる、どうも、「業績」だけではないようです。
その意味では、ＮＥＣの下方修正や、ソニーの決算などは注目となります。
（驚いたことに、日経にはＮＥＣ本体の下方修正の記事は、ほとんど見当たらないのです。）
ここで、繰り返します。
株は買いが多ければ上がるし、売りが多ければ下がります！
上がって強気、下がって弱気では？
さて、４月も最終週になってきました。注意を要するのは、下げてしまった「新興市場」ではなく
「高値」を更新している日経平均・トピックスなのです。
「指数」（先物）主導の主力株相場がどこまで続くか？（17563.37円抜けからは要注意）
新値更新も、月足ベースでは、来月は「１３」（４月で１２）、注目となります。
週明け、「新興市場」中心に相当な波乱が予想されます。
（2/20日のマザースの安値1485.50ポイントが目先のメド？現在は1694.97ポイント）
ここからの「下げ」に関し、狼狽だけは避けなければなりません。
その意味でも、たとえば、インデックスの13万円台なんて、あれば狙い目と思っています。
また、週末、動意づいた「ドコモ」に継続性があるかどうか？
「指数」が上がる相場ではなく、ここからは「テーマ」が必要となっているのです。

口癖になってきましたが、「新興市場の事は解りません！」って答えています。
それでも、Ｊ-ストックの「インデックス」が、注目されている事はわかっています。
その「インデックス」（4835）が、２月中間決算の下方修正を行いました。（経常40億→27.7億）
それを受け、各社レーテイングの引き下げ！
割高を強調された「株価」は、ストップ安！　でも、割高は下方修正される前から割高なのです。
もちろん、業績の下方修正はネガテイブなことは事実なんですが、ＰＥＲ80倍以上が恒常的だった
のです。今更、レーテイングの「引き下げ」なんて？
発表された「数値」を待ってのレーテイングだったら、アナリストはいりません。
しかも、残念なことに、そのレーテイングで市場が動いてしまうのです。
よくよく、アナリストは、その「本分」を自覚する必要があるのではないでしょうか。
本日も、下げの止まらない「エネサーブ」（6519）も同様です。
大幅下方修正は「特別損失」の計上なのです。しかも「赤字」に転落したのではないのです。
「原油高」の影響は、原油の70＄乗せからではないのです。
ポイントは、「配当」（減配するかどうか？）と述べてきました。
その「配当」に関しては、年間50円を継続！とプレスには明記されています。
今日の株価、1718円（60円安）で計算すれば、利回りは2.91％！
下がった株価に、レーテイングを合わせに行くのはご法度なんです。その認識は？
エルピーダ（6665）が悪いとは言いませんが、赤字幅縮小でレーテイングを引き上げては？
正に、株価が先になっているようです。ＰＢＲとか目に入らないように思えてなりません。
僅かですが、インデックスを２株・165000円、エネサーブを200株・1717円で買ってみました。
エネサーブは、1861円で300株買ってましたので、これで500株。あと500株は買い下がり？
こんな買い方も、一方でご参考になるのでは・・・と思っています。
少なくても、「液晶テレビの出荷目標を二倍にした」ソニーの6000円を買うよりは・・・。
これまた、何を今更、液晶なの？って感じなのですが。
どうも、アナリストの存在そのものが、株価の変動要因になってきたようです。

尚、ここ数日、個別銘柄で、結構、値ブレが大きくなっています。
「標準偏差」（リスク）が大きくなっているのです。
逆に考えれば、その分、「安値」が狙えるのです。しっかり、対応しようではありませんか。

本日の日経平均の「高値」は17459.24円（終値：17350.12円・117.26円高）と、4/7日「高値」の
17563.37円に接近してきました。
いつものことながら、「上がって強気、下がって弱気」は禁物です。
もっとも、今日一日の動きを見る限り、かなり慎重になっているのは見受けられます。
「金太郎飴」銘柄への集中率（上位5銘柄）は15％となっています。
また、東証一部の値上がり数は768銘柄で、値下がりが805銘柄、全面高ではないのです。
やはり、従来の力に物を言わせた「一買い二やり」では、少し難しいのでしょうか？
まあ、どちらにしても、「一買い二ヤリ」は証券会社に任せておいて、銘柄選別には注意を！
この「水準」からは、半面で必ず、下がることも視野に入れておく必要があります。
ここからの1000円高、「金太郎飴」で突き進めば、その分、無理が生じます。
では、「指数」に寄与する「銘柄」はあるの？
「ドコモ」と「ヤフー」なんですが・・・・！
でも、「ドコモ」も「ヤフー」も上がらないよね？ってなってしまうのです。
トピックスの「浮動株基準」の最終は、６月末です。
この二銘柄は、浮動株が少ないって、売りの対象になっているのですが、浮動株は少なくても、
「貸し株市場」には、潤沢に「売り」株が供給されているのです。
困ったもので、目先の「利益」追求の格好の材料なのです。
ただ、いつも述べていますように、「買いが勝れば、必ず上がります！」
先を見据えた「証券会社」や「アナリスト」「ストラジスト」の登場を期待します。
「ワンセグ」って「テーマ」でも銘柄は続出してきます。
ＫＤＤＩなんか日経平均への寄与率は高いのです。（ドコモだけではありません。）
相場に「テーマ」が出てくれば、相場自体が華やかになります。
繰り返します、17563円を抜いて、18000円台へ突入したら、本当に注意しましょう。
そして、その「局面」で、「テーマ」が牽引するかどうか？
どちらにしても、「高値は買わない！」方針が肝心となります。
「日経平均」や「トピックス」が「テーマ」では、ちょっと、さびしいのです！

｢原油高により受注が予想以上に低迷」したエネサーブのレーテイングを、野村證券は、4/17日
従来の「３」から「４」へ引き下げました。
株価は先週末の1905円から1851円の上場来安値までさげ、本日も軟弱な展開となっています。
「板」の薄い状況で、レーテイングを引き下げるのですから、何とも・・・・・。
しかし、何を今更！なのです。
野村證券のレポートをみますと、この「原油高の影響」は早くから認識されていたにもかかわらず
レーテイングは「３」を継続してきたのです。
原油の70＄のせで、とうとう痺れを切らせたか？
このエネサーブに関しては、4/15(土）の「株式勉強会」でご参考にあげました。
ポイントは、絶対的な「株価水準」と「配当」でした。（決め手は減配かどうか？でした。）
エネサーブの配当金は年50円！減配がなければ、配当利回りは2.7％あるのです。
そして、本日の引け後、当期利益の大幅下方修正が発表されました。
売上、経常利益は従来予想通りでしたが、当期利益を26.8億円予想から6.8億円へ大幅下方修正。
これにより、一株当り利益は、97.8円から24.5円となりました。
数字からでは、明日の相場も、かなり厳しい展開が予想されますが・・・・・？
株価は先行指標です。問題は、来期以降の数値予想と配当（減配するかどうか）なのですが。
（もちろん、今回の下方修正は特別損失の前倒し、と考えられます。）
また、一方でダイセキ（1/28・勉強会のご参考）の好決算も発表されました。
そのダイセキですら、注意していれば、本日の安値は2115円で買えているのも事実です。
確かに、「企業業績」の予想は、それなりに難しいのです。
それでも、安易なレーテイングの引き下げ（引き上げ）だけは、避けたいものなのです。
これから、決算発表が相次ぎます。
当然、両方の面で、サプライズが起きるのですが、何しろ「結果」が全ての世界です。
「予測」→「検証」→「反省」が必須となります。
まあ、「反省」の繰り返しなのですが、その積み重ねが大事と思っています。
株価が上がれば引き上げ、下がれば、それに追随して引き下げていては？
それでも、実際の「売り買い」となれば、明日の「株価」は気になるところです。
尚、いつまでたっても上がらない（下がらない）ドコモですが、「週間ダイヤモンド」4/22号、
「無風のカード業界に黒船来襲、ドコモ、携帯クレジットの衝撃」の記事はご参考