日経平均が233.46円安の17000.36円、トピックスが25.02ﾎﾟｲﾝﾄ安の1719.05ﾎﾟｲﾝﾄと急落。
ジャスダックの主要銘柄で構成されるＪ-ストックは六日連続、マザースは一日で6％の下落。
何で？となりますが、いつものように「売りが多ければ下がる！」でした。
そして、「下がって弱気」では？
まあ、原油が時間外で70＄にのせ、今晩の欧米市場が心配？（警戒している間は大丈夫！）
このレポートでは、「金融にスキャンダルが」（4/11・高ＰＥＲの行方参照）と述べましたが
「ｱｲﾌﾙ」問題として、主力銀行の「借り手｣側に出てしまいました。
そもそも、公共性を担う「業種」が「高収益を追求」することに問題があるのです。
「耐震偽造」も「ﾗｲﾌﾞﾄﾞｱ問題」も「誤発注問題」も、今回の「アイフルも「根っ子」はみんな
同じなんじゃないでしょうか。
問題の核心は、アイフルの取立て（ヤクザ商法？）ではなく、主力銀行のモラルにあるのです！
さて、そうは言っても、この「下げ」にどう対応するか？
4/7日の｢高値」で目先「天井」を打ったとすれば、昨年の4/21日の10770→17563円は黄金分割。
それはそれで、「延命」なのですが、その場合、下値のメドは15000円。（これまた黄金分割？）
もっとも、そんなに都合よくは行ってくれないでしょう。まだ、「上値」にこだわりが。
前回も述べましたが、おそらくは、強引に「月の13」をやってくるのでしょう。
その場合でも、くれぐれも、「金太郎飴」の「銘柄」に固執されないことを望みます。
どちらにしても、「証券・自己」も含めて銘柄選別になって来るでしょう。
また、隙あらば、「証券・自己」は「先物」主導で売り仕掛けてきますから「金太郎飴」銘柄にも
思わぬ「安値」が出てくるかもしれません。
勿論、その場合は、よろこんで「安値」を買いましょう！「下がったら強気」なのです。
4/15(土）に地元の川原神社で行いました「株式勉強会」のご参考で紹介しました三銘柄、
さっそく、その参考値が本日つきました。実際、｢安値」は買えるのです。

愛知製鋼（5482)：1000株　1005円・買　　　　　終値：997円
エネサーブ（6519）：300株　1861円・買　　　　終値：1881円
ＩＩＪ（3774）：1株　　446000円・買　　　　　終値：444000円

と買ってみましたが、果たして？
また、本日現在の「信用」買い残をデイスクロしておきます。（買い下がりの方針）

ＣＴＣ（4739）：400株　コスト・4600円　　　　終値：4520円
エネサーブ（6519）：800株　コスト・1883円　　終値：1881円（本日の300株含む）
ＣＳＫ（9737)　：300株　コスト・5560円　　　終値：5500円

4月15日(土）、川原神社（名古屋市昭和区）で株式勉強会を行いました。
早いもので、今回で、この「勉強会」も四回となりました。
勿論、この種の「勉強会」を継続していくのは、そうそう簡単ではありません。
まずは、ご出席いただけなければ話にもなりません。
そして、「会場」。辻説法じゃないですが、お金の話を「辻」でやるのも・・・・。
ですから、毎回、このように「神社」を使わせていただけるのは、本当に幸運なのです。
由緒ある川原神社、祭られている「弁財天」に導かれて、と感謝しているしだいです。
今回の「勉強会」は、「理論編」と題して、
①均衡を考える！（一寸先は闇？）　②チャートを見る！（安値を目で探す！）
について考えました。
エントロピーの法則や黄金分割・フィボナッチ級数など、エー？と思われたかもしれません。
でも、昨年5月の安値10788円から4/7の17563円は、62％上昇で「黄金分割」、これ以上の上昇は
エントロピーを高める！無理を承知の「力ずく」？って説明も説得力があったのでは？
まあ、「月足」ベースの「新値累積」は、今４月で「12」、このままいけば「月の13」は５月！
（新値の数を加算、7,9,13などの奇数値が変化値となり易い、特に13は要注意！）
ここ二週間（4月）と5月の連休前後が、やはり、要注意になっているようです。
とにかく、この「勉強会」のコンセプトは「安値を買いましょう！」なのです。
その意味では、下がればチャンスなのですが・・・・？

さて、今回のご参考は？（この勉強会では、ご参考銘柄を紹介しています。）
〇愛知製鋼（5482)・トヨタグループの出遅れ、業績変化期待。時価・1025円（→1000円を）
〇エネサーブ（6519）・上場来安値（1851円）、株価底入れ期待。時価・1905円（→1880円を）
〇ＩＩＪ（3774）・マザースに12月公開、技術力復活期待。時価・463000円（→４５万円台を）
この三銘柄をご紹介しました。
ポイントとしては、愛知製鋼は、ＥＰＳが50円(現在は36.7円）を超えるか、エネサーブは業績
よりも配当を据え置くか、ＩＪＪは公募値の534022円を超えるか、この辺りと思っています。
どちらにしても、「指数」から「個別」への転換が必要になっているのです。
「安値を買う！」に徹しようではありませんか。

戻した、と言えば戻したのですが、かろうじて四日連続安には、踏み止まりました。
ただ、相場に全く、「色気」が感じられません。（私だけでしょうか？）
「指数」（日経平均～トピックス）の上昇が、個別になると、主力三行、トヨタ、野村、ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ
ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃｽﾄ（東エレク）、ソニー・・・・・ともう「金太郎飴」になっているのです。
さすがに「金太郎飴」、確かに下がってはいないのです。
それでも、ここ数日述べています、「高ＰＥＲ」の「壁」を、どうクリアできるのか？
この先、金利上昇や原油高などの影響を考えれば、「企業業績」に関しては慎重にした方が・・？
このレポートでは、「残念ですが上昇！」と述べ、その後、1000円は上がりました。
ただ、この先の1000円は？
どんなに、「証券会社の自己部門」が強引でも、「金太郎飴」だけでは厳しいのが現実！
「指数の変更」や「貸し株市場」をめぐって、どんな「オプション」が隠れているのかは、全く
わかりません。（ドコモはどうして上がらないの？）
それでも、「指数」の上昇に「寄与」する個別銘柄は残っているのです。
時価総額ダントツ一位の「トヨタ」のＰＥＲが、丁度、20倍なのです。
難しくはないのです。「指数｣に寄与し易い銘柄で、20倍以下を20倍まで買ったらいいのです。
自動車であれば、日産が12.5倍（1400→2300円）ホンダが11.9倍（7800→13000円）、特に、
日経平均では、ＣＳＫが12.4倍（5700→9500円）、ＫＤＤＩが14.8倍（61万→84万円）、また
トピックスでは、例のドコモが13.6倍（17万円→25万円）、ＮＴＴが15.4倍（53万→66万円）
この様に、単純に、ＰＥＲ20倍達成で、あと1000円はあがるのです。
テーマ性もあるのです。　　「情報通信」なのです。
そして、この「情報通信」、個別銘柄は、ものすごい数なのです。（新興市場にも広がります。）
このレポートでも、ご参考に上げています銘柄の多くが絡んできます。
「ＩＴバブル」の連想が働きますが、ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸにしてもｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃｽﾄ、ソニーなど、もう既に、
当時を彷彿させているのです。
その意味では、この先1000円！「情報通信」が「金太郎飴」に代われるかがポイント！
個人的には、ＣＳＫと、上がらないドコモの動向に注目したいと思います。

尚、従来から公開しています「新興市場ポート」を一部入れ替えました。
　ﾄｰﾒﾝｴﾚｸ1株+ＢＢＴ1株→ＩＩＪ1株（金額は同一）

　「新興市場ポート」
ﾄｰﾒﾝｴﾚｸ（2356）1株　　235000　　253000
ＩＩＪ（3774）1株　　485000　　470000
そーせい（4565）1株　352000　　411000
ｻｲﾊﾞｰﾄﾞ（4823）3株　　151000　　197000
ｲﾝﾃﾞｯｸｽ（4835）2株　　192000　　233000
ﾌｼﾞﾐｲﾝｺ（5384）200株　　2285　　　2920　　　　　224.5万円→277.5万円

今年に入って三回目の三日連続安となりました。（四日連続安ありません。）
果たして、明日はどうなるでしょうか？
このまま、17000円を割り込んで「調整」に入れば、それはそれで「延命」になるし、それこそ
望むところなのですが・・・・・。
ちなみに、昨年4/21の10770円を起点に、今4/7の17563円は63％の上昇！
これは、ほぼ「黄金分割比」（61.8％）で、こんどの「下げのメド」は15000円（38.2％）？
まあ、そんなにうまく「絵に描いた」様には行かないですよね。
なんたって、まだまだ「証券・自己」にハッパがかかるでしょう。（営業努力で18000円奪還？）
もちろん、従来の「手法」で、押し切っては、それだけでも「限界」が見えてしまうのですが。
このレポートの主張。　　「安値を買いましょう！」「高値は買わない！」
目先は「残念ですが上昇！」とみておけば、それなりの戦術も考えられるのです。
昨日も述べましたが、主力大型株に「割安感」はなくなっています。
「大型設備投資」を行えば、それが直ぐに「利益」に繋がるといった発想は、冷静に考えれば、
かなり危険なことは、誰にだってわかるのです。
ただ、市場参加者のムードが、美点凝視に傾く余り、その分バブッテしまているのです。
「上がっている株は買い！」で「下がっている株は売り！」
言葉を変えれば、「勢いに付く！」｢勝ち馬に乗れ！」なんて、乗せられないことが肝要なのです。
たとえ、上昇！と考えても、「高値」を買わなければ、問題はないのです。
その分、銘柄選別に配慮！
また、新興市場や「中小型」株は、1月から2月に「値幅調整」しているのです。
「視点」さえかえれば、投資妙味は充分に残っています。
さて、その戦術ですが、明日の前場、安ければ面白いかもしれません。（勿論、買いです！）
それでも、銘柄は、愛知製鋼（4/12：1035円）、ダイセキ（2265円）、ＩＩＪ（48万円）、
ﾄｰﾒﾝｴﾚｸ（2875円）などで、主力株は押し幅の厳しい銘柄が・・・、となります。
尚、米国の動向、特に長期金利には気を配りましょう。

昨日は、「ドコモはどうして上がらないの？」と問題の提議をしました。
「ドコモは負け組みで、業績も不透明だから！」って、本当にそうでしょうか？
また、ＰＥＲについてもふれました。ドコモのＰＥＲは13.6倍なのです。
もちろん、この馴染みのある「ＰＥＲ」は、本当にいい加減なんですが・・・・・。
誰もが「勝ち組」と認めるトヨタのＰＲＲが19.9倍、でも、日産は12.5倍でホンダは11.9倍。
松下は52.6倍、日立が149倍、アドバンテストが37倍、野村證券が41.4倍、地所が72.4倍・・・。
ある意味、「高ＰＥＲ」は人気の象徴なのですが、それにしても。
「過去最高決算」が先取りされるのは否定しませんが、ちょっと脇の甘さが出ているのです。
大型主力株から「割安感」が消え、株価上昇による「高ＰＥＲ」は、短期的には好感され易い
のですが、実は、これ程、恐ろしい状況はないのです。
また、「銀行」の高収益性が注目されていますが、果たして継続性に疑問はないのでしょうか？
その「銀行」に対する、04年9月より施行されている「持株保有制限」、現在の持株は？
まだまだ、問題は山済みのはず。
「金融」の世界でも、スキャンダルは出てくるかもしれません。
どちらにしても、主力大型株の「高値更新」には注意が必要となります。
決して、弱気を言っているのではありません。
昨日、今日と、下がれば、またぞろ不安心理が覆いますが、「残念ですが、まだ、上昇！」
なぜ？残念なのかは、相変わらずの「証券・自己」は、その「手法」を変えないからです。
もっとも、その「手法」（先物主導の大型主力株の裁定）にも、自ずから限界があるのです。
それが、「高ＰＥＲ］なのです。
「証券・自己」に便乗して、鞘をとろうなんて、この水準ではなかなか難しいのでは？
その意味でも、銘柄選別が重要となってきました。
「証券・自己」ですら、「一買い二ヤリ」が難しくなれば、その「手法」を変えて来ます。
その時、「割安・出遅れ株」の物色！となってくると思います。
では、その「割安・出遅れ株」って、具体的には？
まずは、ドコモ！といっても・・・・・、上がってこなければ注目はされません。
但し、上がってからでは、「割安・出遅れ」ではないのです。
ＩＪＪ（3794），エネサーブ（6519）、愛知製鋼（5482）、フジミインコ（4835）などの
押し目に注目しています。