ドコモはどうして上がらないのでしょうか？
ここ一年、ＴＯＰＩＸは、1104（4/21)→1783（4/7）と61.5％も上昇しています。
一年で、「時価総額」の「指数」が異常と思えるほどの急騰を演じる中で、本来は「寄与率」の
高い「ドコモ」がそれなりに上がっても、決して不自然ではなかったのです。
だって、「ドコモは業績不透明感から下落」（日経・3/6）じゃないか！
「ａｕ｣と比べて新規契約数が負けているのじゃ・・・・？
上がらない「理屈」は色々なんですが、それらは、後解釈、あくまでも、結果論なのです。
ドコモのＰＥＲは、現在、13.6倍。
しかも、今後の業務展開は、注目の「ワンセグ」や「自社クレジットサービス」等、満載？
ＰＥＲだけ比べれば、トヨタの20倍、松下の52.6倍、日立の149倍・・・・ちょっと？
また、新規契約件数でも、三年ぶりに首位を奪還し、足元の四ヶ月も首位となっています。
また、ここ一年、「高配当投信」のブームでした。
電力株など「高配当」銘柄が物色されるなか、やはり、ドコモは蚊帳の外でした。
ドコモは、本日の終値174000円でも、通年4000円の配当ですから利回りは2.3％あるのです。
これらの後解釈では、到底、説明がつかなくなっているのです。
じゃあ、どうして上がらないんだ！
答えは難しくないですね。
「売りが多い！」この一言に尽きるのです。
いつも述べていることですが、「基本中の基本」！「売りが多ければ下がる！」
では、どうして、ドコモは売りが多いか？
現在の様に、貸し株市場が充実してきますと、時価総額（発行株数）が大きい銘柄は売りやすく
なっています。色々な「裁定」に利用し易いのです。
実際、トヨタですら、売り圧力に屈した時期もあったのです。（たとえば、昨年の4月。）
そして、ＴＯＰＩＸの浮動株基準です。（オプションが相当、機能していると考えられます。）
10月末、2月末と見直され、今度の6月で終了します。
親会社があって時価総額の大きい銘柄は「売り」の対象になっています。
ドコモとヤフーが双璧になっているのです。
浮動株が少ないから見直されるのですが、貸し株市場に供給される「株券」の多くは、実は、
浮動株ではないのです。まあ、見事に「基準改正」が利用されているのです。
この状況を、日経新聞は「注目株を斬る｣（3/6夕刊）で、「下値を模索する」と断言しました。
もっとも、その166000円以降、ドコモは1円たりとも下がらなくなりました。
現状は、「売りが多ければ下がる！」はずのドコモが下がらなくなっているのです！
乗り遅れついでに、ちょっと立ち止まって、2～3回、配当を取ってみても・・・・。
本来の「投資」って、そんなものではないかと考えています。

このレポートでは「原油の高止まり」「米国の長期金利」に注意しましょう！って言ってきました。
まずは、「原油」、「一バレル60＄台原油」も一年に及んでます。
イランなどの地政学的リスクから80＄を目指すのか、それとも、反落するのか？
そもそも、この長期にわたる「高止まり」そのものが異常と思っています。
まあ、この水準までは、何とか自国（勿論、米国のことです！）のために、「整合」させてきた
のでしょうが、ぬるま湯的な「均衡」にも、自ずから限界が生じます。
80＄を目指せば、世界経済のボデイに効くのは必定、また、下落すれば「投機資金」の縮小から
短期的なクラッシュも・・・・、どちらにしても厳しいのです。
ブッシュ政権の矛盾が、見え隠れしだしたようです。
ＧＭに象徴される「米国基幹産業」の衰退は目に見えているのです。（金融、情報、石油への集中？）
また、「米国の長期金利」です。
先週末（4/8）、米国30年債が5％の大台にのってきました。（5.059％）
注目の「ＦＯＭＣ」が短期金利を、躊躇なく引き上げてこれたのは、どうしてか？
短期の政策金利が上昇しても、長期金利は、全く動かなかったのです。
「金利」も「需給」と思えば、米国の長期金利を買った｢人」がいるのです。誰が？
そして、米国経済を支える「住宅バブル」です。この「バブル」を支えるのが「ﾎｰﾑｴｸｲﾃｲﾛｰﾝ」！
この「ﾎｰﾑｴｸｲﾃｲﾛｰﾝ」と言うのは、「住宅の市場価格から住宅ローンの未返済部分を差し引いた
純資産に対して第二抵当権を設定し貸し出しを行う消費者ローン」。
このローンが、危ういのは誰が考えてもわかります。（いい時は何の問題もないのですが？）
長期金利の1％上昇で、住宅価格は14％下落すると試算されるそうです。
米国住宅バブルの崩壊は時間の問題かもしれません。
しかも、この不動産バブルは、米国だけではなく、英国も仏国も、ある意味では、日本も。
では、この「バブル」は、いつ弾けるのか？
その意味でも、「原油動向」と「米国の長期金利」から、目が離せなくなっています。
個人的には、「引鉄」待ち！で秋口以降と考えています。
まあ、それまでは、「株式」も含め、「投機」謳歌の現状は維持されるのでしょう？
さて、今週の日本株式は？
目先の「好調」は、あと三週間、連休前までで、あとＭＡＸ1000円と考えています。
主力大型株に関しては、値動きが軽くなったら要注意！
とにかく、「安値を買う！」に尽きるのです！

現在の保有状況とﾊﾟﾌｫｰﾏﾝｽを開示します。
「4/7日現在：保有状況」
（現物）4689：ヤフー　　　　20株　　　69400　　　69900
　　　　5482:愛知製鋼　　1000株　　　1035　　　1066
　　　　7239:タチエス　　　500株　　　1292　　　　1335
　　　　7260:富士機工　　2000株　　　440　　　　423
　　　　7558:ﾄｰﾒﾝｴﾚｸ　　　500株　　　2883　　　2970
　　　　9437：ドコモ　　　　　10株　　　168000　　176000

　　　　3774：ＩＩＪ　　　　　　　2株　　　485000　　504000
　　　　9792：ﾆﾁｲ学館　　400株　　　　2683　　　2680
　　
（新興市場・ポート：六銘柄　　　228.4万→278.6万円）
（信用）
　　　　5482：愛知製鋼　1000株　　　1064　　　　1066
　　　　6519：ｴﾈｻｰﾌﾞ　　400株　　　1975　　　　1966
　　　　9793：ﾀﾞｲｾｷ　　　300株　　　2205　　　　2215　

使用現金：１月スタート：1000万円
新興市場ポートの構成銘柄は、2356：ﾄｰﾒﾝｻｲﾊﾞｰ2株、2464:BBT１株、4505：そーせい1株
　4823：ｻｲﾊﾞｰﾄﾞ3株、4835：ｲﾝﾃﾞｯｸｽ2株、5384：ﾌｼﾞﾐｲﾝｺ200株。
「4/3～7日のパフォーマンス」
　　　　　実現損益　：　259,244円　
　　　　　評価損益　：　534,787円　　　　実質損益　：　120,585円
　　　　　　　　　　　　　　　　　　1/1から実質損益累計　：　1,954,191円

百花繚乱となってきました。
本日の日経平均は、245.35円高の17489.33円となりました。新値更新です。
面白いことに、出来高・売買代金、それに日経先物の出来高も、昨日よりも減少しています。
個別銘柄でみると、売買代金上位五銘柄の顔ぶれはかわりませんが、集中率が17％と、昨日の
21％とくらべ減少しています。（みずほ、三菱ＵＦＪ、三井住友、ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ、トヨタの順）
まあ、集中の度合いが減少した分、寄与率に貢献する結果になったのでしょう。
（アドバンテストの14970円（700円高）、ホンダの7850円（420円高）等々・・・・）
個人的には、どうも・・・？「高所恐怖症」なものですので、もちろん、手は出せません！
値動きが軽いって事は、いつもの事ですが、標準偏差の数値が高まってると言うことで、表現を
かえれば、その分「リスク」が高いって事なのです。
「ソンナ事言ったって、この相場、乗り遅れてしまうよ！」
確かに、それはそれで、ごもっとも、なんですが、スタンスの問題ですね。
なにしろ、「安値を買う！」がコンセプトなんですから。
その意味では、本日、トーメンサイバーとＩＩＪがストップ高しました。
さすが、マザースですね。保有している銘柄が、一日に二銘柄もストップ高するなんて・・・。
特に、ＩＩＪ（3774）は、一昨日のこのレポートで解説したばかり。
コスモ証券のアナリストが、同じ見解だったのでしょう。（コスモが目標を70万円とした。）
一部の銘柄に集中しても、そのﾊﾟﾌｫｰﾏﾝｽが思いの他であったら、当然、「値幅」を意識した展開に
なってきます。また、そうならなければ、ここからの1000円高は厳しいのです。
「出遅れ修正」！
高値更新の「波乗り」を続けるか、ちょっと「蚊帳の外」でも「出遅れ」なのか？
さてさて・・・・？
本日は、愛知製鋼（5482）の1067円（-13円）、エネサーブ（6519）の1952円（-4円）をご参考に
押し目を狙ってみたいと思っています。
また、ドコモとヤフーがどうして上がらないか？
逆に、このあたりにも、ヒントが隠れていると思っています。
とにかく、百花繚乱に惑わされずに、「安値」を買いましょう！

今週に入って・・・・・・。
まずは、先物の出来高が急増。売買代金は、一部の大型株に集中。全く、懲りないのです。
本日の出来高は、21.4億株、売買代金は3.25兆円。日経先物の出来高は104361枚でした。
売買代金の上位を見ますと、1位みずほ・3337億円、2位三菱UFJ・1023億円、3位三井住友・988億円
4位ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ・809億円、5位りそな・779億円で、この五銘柄で売買代金の21％を占めています
どうして、今週に入って「銀行」なんですか？
確かに三菱UFJに続き、みずほFが、上場来高値の101万円となりましたが、それで？
先物主導で、いくら「裁定」が効くからといっても、折角の「相場」を短命にしてしまいます。
「前期」と違って、「今期」は、その営業が厳しい事はわかります。
目標数値（経営目標）が、かなり高いのも理解できます。相当ハッパがかかっているのでしょう。
それでも、従来の「力任せ」の手法は、水準が上がっている分、それだけでも難しいのです。
まあ、味を占めてしまった以上、やるだけはやってくるのでしょうが。
今回の相場のポイントは三点でした。（残念ですが上がります！と述べました理由でした。）
まずは、「2σ～-2σ」が「週足」ベースでは調整（ある程度の収斂）はしたものの、「月足」
では拡散のままだったこと、したがって、月足で、どの時点で「天井」をうつか？
逆に、腰砕けて調整に向かえば、それはそれでwelcomeなんです。
次に、「新興市場」を中心に「値幅調整」が進んだこと。実際、「新興市場」や「出遅れ」銘柄の
上昇が目立っています。
そして、今週に入って・・・・・・です。
新営業年度入りで、証券会社・自己を中心とした「金融機関」の再登場だったのです。
実際、「残念ですが上がります！」と断言してから、日経平均は1000円越あがりました。
問題は、ここからなのです。この先、1000円は、どのように上昇するか？
何度も指摘していますが、「証券・自己」のデイーリングに付き合うのは避けましょう。
この「水準」からは、便乗できるほど甘いものでは有りません。
今日も繰り返します！「安値」を買いましょう！
「銘柄」によっては、かなり「値ブレ」してきます。
その分、狙っていれば「安値」は着実に買えると思います。

今週の週間ダイヤモンド、「五年以内に花開く、凄い技術・夢の製品」の見出し！
「銘柄選別」のヒントは、どこにでもあります。　即！買いました。
おっ！と思ったのは、特集の記事ではなかったのですが、「Diamond Eyes」（P22）。
「同業他社が追随できない技術力　IIJの格安回線接続サービス」
「インターネット接続大手のｲﾝﾀｰﾈｯﾄｲﾆｼｱﾁﾌﾞ（IIJ）が昨年10月に開始したIIJ-ｲﾝﾀｰﾈｯﾄ-LANが
好評を博し、問い合わせが殺到している。」えっ？
この「IIJ」は、昨年の12月に東証マザースに上場したばかり。
「新興市場の事はわかりません！」と言い切ってはいますが、ここ直近はそれなりに・・・・。
でも、またまた、ノーケアでした。
それこそ、ここは！って感じる「安値」を見逃していました。
この「IIJ」、銘柄コードは、3774、本日の終値は457000円の2000円高。
公募値は534022円、上場後は冴えない展開で、1/12に584000円の高値、その後、3/8に409000円の
安値をとり、反発に向かいだしていました。41万円では充分に買えたのです。
それでも、まだまだ、「公募値」以下？
ダイヤモンド社の「データブック」によれば、何と！　PERは22.2倍！　PBRは1.61倍！
売上げは、480億、来期は550億、大株主は、これまた驚きの「NTT」でした。
繰り返します、新興市場の事は、よくわかりません！
それでも、「夢を買う新興市場」で、「問い合わせが殺到している技術」を持って、PER22倍？
まして、来期も増益予想ってきたら、50倍だって理屈は通ってしまいます。
充分に買えた「41万円」は、見逃してしまいましたが、「公募値」で買ったと思えば・・・。
「技術のIIJ、完全復活の日が近づいている。」（週間ダイヤモンド）だそうです。
この様に、銘柄選別のヒントはどこにでもあります。
さすがに、本日は日経平均・トピックスは、マイナスとなりました。（七日連騰していました。）
そして、いくら新値更新！と言っても、主力大型株の「上値は重い」のも事実なのです。
「今までどおりには、いかないぞ！」って認識されれば、もう、「出遅れ」物色になります。
それでも、ある意味、流動性に欠けたから「出遅れた」のです。
一斉に物色されてからでは、その時点では、「出遅れ」てはいなくなっているのです。
今日をとっても、タチエスが、一時、1305円まで下がっていました。
とにかく、｢安値」を買いましょう！