実質新営業のスタートとなりました。
さすがに、「証券会社・自己部門」にハッパがかかったようですね。
日経平均は273.65円高の17333.31円、出来高は21.4億株、売買代金は、3.08兆円でした。
また、日経先物の出来高は103783枚。（10万超は三月には「SQ」以外には有りませんでした。）
「先物主導」で「大型主力株」の「一買い二やり」で「出来高」（売買代金）が増加させていく
いつもの「手法」には変わりはありませんでした。
では、この「相場」の行方は？
まずは、いつもの「σ」です。
そうは言ってもで、「天井」を打つ時点では、「２σ」超は予想されます。
その「２σ」ですが、「週足」では、17727円、「月足」では、18332円となっています。
今回の「ボックス離れ」は、「月足」の「拡散」が止まっていなかった事だったので、やはり、
「天井」は18500円を超えてくるのか？
前回「高値」、16777円から10％増って「水準」なのでしょう。
そして、大事な事は、この「水準」へ、何が（どの株が)牽引するか？なんです。
確かに、今日は、みずほFやトヨタなど、主力大型株が、軒並み新値を更新しました。
それでも、「指数」が10％上昇するためには、それを牽引する銘柄は、30％程度は上昇する必要が
あるでしょう。従来の「手法」では、おのずから「限界」が見えてしまうのです。
ここが、「残念ですが・・・」と述べました、「値幅整理」の不足だったのです。
ですから、逆に、18500円なんてとんでもない！って腰が折れたら、それはそれで、延命なのです。
下がれば、延命！下がって、強気！
また、「主役交替」を頭に入れながら、「水準」自体の「不安定」さに注意する。
その意味では、従来、ご参考にあげていました、「出遅れ株」や「新興市場」、今日も含め、
期待通りのパフォーマンスとなっています。
やはり、ここは、力任せの「波乗り」に身を任せるのではなく、しっかり、安値を買いましょう！
何も、「新値」を買うだけが、「投資の醍醐味」ではないのです。
ちょっと、視点を変えれば・・・・・。
業績不安で売られている、6519：エネサーブの1950円、9792：ニチイ学館の2600円なんて
魅力的に思えるのですが。

かねてからの予想通り！」各評論家一斉の連呼。
「私のレポートでは高値更新の可能性の高いことを示唆してきた！」
もう、まるで「カメレオン」ですね。「結果」をみれば、誰でも言い切れるのです。
そのくせ、じゅあ、この先は？　　「余力を残す上昇場！」その「余力」が知りたいのですが？
「メインシナリオ」「サブシナリオ」、いっぱい「逃げ道」を作っておけば・・・・。
とにかく、まあ、先週は「パフォーマンスの上がった相場」だったことは事実です。
このレポートでは、「残念ですが上がります！」と断言しました。
その「根拠」（前提）は、「２σ～-２σ」が「週足」では、「拡散」から「収斂」に向かった
ものの、「月足」では、２σのラインが上昇を継続、「週」「月」の「整合性」を考慮すれば、
目先（先週）は反騰に向かう！
また、1/16以降、まれに見る急落にみまわれた「新興市場」が落ち着きを取り戻したこと。
更に、新営業年度入りへの期待！（三月は証券・自己部門が全く動かなかった。）
これらを考え、「出来高・売買代金」が低水準でも、ボックスは抜ける！とコメントしました。
では、なぜ、残念なのか？
「日柄調整」は充分でも「値幅調整」が足りないと思うからです。
そのため、今回つける「高値」が、年内の「高値」になってしまうのでは・・と思うからです。
もっとも、先週の様に、「個別銘柄」を重視した結果として、日経平均が500円上昇したならば、
それはそれなりに、パフォーマンスは期待できるでしょう。
実際、ポンプ状態として紹介した「銘柄」は、期待通りの動きになっています。
4/3号の「野村週報」では、「2006年度の日本株投資戦略」として「指数より個別銘柄重視」と
述べられています。正に、その通りだと思います。
どちらにしても、「安値を買う！」「押し目を買う！」「波乗りは避ける！」
新値は更新されても、「一寸先は闇！」上がれば、その分、注意が必要となります。
また、従来から注目はされていましたが「ワンセグ」です。
「テーマ性」は充分、関連銘柄も、きっと多いのでしょう。
本命は「ドコモ」なんてこともあるかもしれませんし、上場後、急落しているＩＴＣネットも
再考しても面白いかもしれません。

三月末となりましたので、保有状況と三月のﾊﾟﾌｫｰﾏﾝｽを開示します。
「3/31日現在：保有状況」
（現物）4689：ヤフー　　　20株　　　68300　　　71800
　　　　7239:タチエス　　500株　　　1292　　　　1374
　　　　7260:富士機工　　2000株　　　440　　　　420
　　　　7558:ﾄｰﾒﾝｴﾚｸ　　　500株　　　2883　　　3070
　　　　9437：ドコモ　　　10株　　　168000　　174000　　
（新興市場・ポート：六銘柄　　　228.4万→266.2万円）
（信用）4739：CTC       200株　　　　4345　　　4640
　　　　5482：愛知製鋼　2000株　　　1033　　　　1087
　　　　9792：ﾆﾁｲ学館　　500株　　　2690　　　　2730
使用現金：１月スタート：1000万円
新興市場ポートの構成銘柄は、2356：ﾄｰﾒﾝｻｲﾊﾞｰ2株、2464:BBT１株、4505：そーせい1株
　4823：ｻｲﾊﾞｰﾄﾞ3株、4835：ｲﾝﾃﾞｯｸｽ2株、5384：ﾌｼﾞﾐｲﾝｺ200株。
「三月のパフォーマンス」
　　　　　実現損益　：　728,111円　
　　　　　評価損益　：　673,446円　　　　実質損益　：　1,420,591円
　　　　　　　　　　　　　　　　　　1/1から実質損益累計　：　1,833,606円
今月は、最終週のﾊﾟﾌｫｰﾏﾝｽが貢献大でした。

上がって強気、下がって弱気」・・・・・では？
週初、「残念ですが上がります！」と述べました。（市場ムードは気迷いの弱気でした。）
なぜ、上がるのに、残念なのか？（実際、本日、17000円の大台奪回となってきました。）
折角、三ヶ月も、ある意味で「日柄調整」したのです。（15000円～16700円のボックス）
値幅調整が、キチットできていれば、何の問題（懸念）はないのですが・・・・。
「指数」を中心に「主力」株の「値幅」が、思う様には調整されていないのです。
それは、「先高期待」が強いからだろう！
確かに、そうかもしれません。
それでも、「未整理」の高水準の｢残」をかかえて、このまま突き進めるか？
まあ、とにかく「証券・自己」の「登場」を待つほかありませんね。（来週からは本格化？）
「戦術」としては、極力、「指数」の影響を受け難い「銘柄選別」が賢明でしょう。
そして、「安値」を買う！に徹しましょう。これが、基本です。
ここ数日の値動きを見ても、結構、値ブレはおきています。「安値」は買えるのです。
本日の出来高は、22.2億株、売買代金は、2.9兆円と、増加してきました。
とりあえずは、従来の「主力」株に向かっていくのでしょうが、魅力には欠けます！
（デｲーリングも、ドコモやヤフーならば、何の支障もないのですが、果たしてどうでしょうか？）
また、気になることがあります。
「原油」の動向です。
ＷＴＩで１バレル66.45＄となっています。昨年8/30の69.81＄の高値を伺い始めました。
この「原油」、実は、上がっても困るし（世界経済のボデイに効いてくる）、下がったら、更に
怖いことになるのです。（投機資金がクラッシュを引き起こす。）
また、「金」が573＄と「最高値」となってきました。
更に、各国共に「株高」です。これが、喜べないのです。
特に、米国は要注意です。ＧＭに象徴される「基幹産業」に、どうも、陰りが感じられます。
ここ数ヶ月のうち、米国株は、かなりの「調整」は避けられないと思っています。
その意味で、上がれば上がるほど、注意が必要となっているのです。

「上がって慎重、下がって強気」言うのは簡単ですが・・・！

配当落ち」の約75円を、完全に埋めて、日経平均は16690.24円の40.14円高でした。
しかし、出来高は16.6億株、売買代金は1.9兆円の「低水準」でした。
「配当取りの売りが出た」「利益確定の売りが出た」・・・・・、コメントは誤もっとも？
それでも、昨日も述べましたように、見方を変えれば、異常にもシッカリしているのです。
逆の言い方をすれば、個別色が広範囲に出てきて、確かに、相場としては焦点がボケているかも
しれませんが、指数としては上げ易くなっているのです。
もっとも、新値更新ともなれば、｢証券・自己」も黙ってはいないでしょう。
またまた、「一カイ二ヤリ」の腕力相場となれば、今回つけてしまう「高値」で、年内は・・・・
の可能性もでてしまいます。（ここ半年が異常だったのです。）
どちらにしても、従来の「一カイ二ヤリ」銘柄は、一切無視した「銘柄選別」が大事なのです。
でも、そんなんで利益がだせるの？
デイーリングの「一カイニヤリ」に慣らされてしまうと、本来の投資を見失ってしまうのです。
「安値を買う！」　　この基本動作に徹しようでは有りませんか。
ザラ場でも、結構、値ブレしていますので、それなりの「押し目」は買えています。
また、「ポンプ状態」に思える「銘柄」も目に付いています。
そうですね、「ポンプ」の説明をしておきましょう。（従来から、このレポートではお馴染）
「ポンプ状態」とは、ボリンジャーバンドの、２σと-２σが「拡散」した後、急速に中心の
「移動平均」に「収斂」した状態をさしています。（個人的用語ですので注意してください）
それが、さながら、ポンプから一気に水が噴出すような格好になっているのです。
「正規分布」でいえば、中心の「山」が低い状態から、「山」が高くなって、株価の範囲が極端に
狭まった状態をさします。「拡散」から「収斂」、つぎは、思いっきり「拡散」！
もちろん、「上か下か」は特定できません。
それでも、この種の状態は、株価の急落後に、よく出現します。
また、中心の「移動平均」が上向きなのか？このあたりのチェックでも、かなり精度は増します。
「一カイ二ヤリ」の波乗り相場には、決して出現はしないのです。
どうしても、短期に徹したい投資家は、せめて「ポンプ」を探してタイミングを計りましょう。
個別的には、ニチイ学館（9792）、やや弱目のポンプで、伊藤忠ﾃｸﾉｻｲｴﾝｽ（4739）、富士ソフト
（9749）、ジャスダックで、サイバード（4823）、インデックス（4835)などが目に付きます。
探しましょう！　買うのは「安値」に徹しましょう！

尚、明日は東京に出張します。（そのため、明日のレポートは休刊となります。）
戻りは、30日（木）の昼になります。よろしく、お願いします。

先週の金曜日の出来高（売買代金）が14.5億株（1.9兆円）、本日が16.0億株（2.0兆円）でした。
「期末を控え手掛かり難、上値の重い展開」なんてコメントされています。
それでも、本日の日経平均の「高値」は、16711.16円なのです。（16777.37円が年初来高値）
見方を変えれば、少しも「手掛かり難」でも「上値が重い展開」でもないのです。
主力ではキャノン（ここからは決して薦めませんが）、中小型では、トーメンエレクやタチエス、
高配当のドコモ････、広範囲に「出遅れ銘柄」が物色されているのです。
「証券・自己」を中心とした「一カイ二ヤリ」銘柄の上値が重いだけなのです。
但し、注意しなければならないのは、日経平均やトピックスの「指数」自体は「先物･オプション」
を絡めて、「一カイ二ヤリ」の、それこそ「本命」だったことです。
当然、これらの「指数」自体が、まだまだ、未整理なのです。
昨日も述べましたが、広範囲な出遅れ修正によって、日経平均やトピックスの上昇余地が顕在化
してきたのですが、その新値更新には注意が必要となります。
また、新営業年度になりますと、「証券・自己」の動きが活発になります。
それでも・・・、彼らが、必ず、買い続けてくれるとは限らないのです。
とにかく、この「局面」は銘柄の選別が要求されるのでしょう。
また、「指数」を中心とした「主力株」が動かなければ、「攻を焦る」連中が続出します。
特に、外資系証券やアナリストのレーテイング（注目株）には要注意となります。
中小型株の中には、それだけで急騰するものも出てきます。
当たり前の事なんですが、「出遅れ株」は出遅れている間に、｢割安株」は割安の間に買って
おかなければ、何の意味もないのです。
そして、この中小型株に関しては、「バスケットの売り」に注意しましょう。
「板」が薄くても、「証券・自己」は、お構いなく売って来ます、突然の急落もあるのです。
もちろん、その逆もあるのですが、急落して弱気にならないことが肝要です。
明日は「権利落ち」、受け渡しは新営業年度となります。
果たして、出来高・売買代金は膨らむか？注目ですね。

ちょっと、余談ですが、あのフィボナッチ級数の、自分勝手な「応用」。
　　「明日」　＝　「今日」　+　「昨日」　（「未来」＝「現在」+「過去」）
とするならば、
　　　「明日」÷「今日」＝「黄金分割」　　　となります。
あやかりたいものです。