トヨタに聞いてみよう！

またしても「機械受注」でした。
10日発表の「9月の機械受注」は、予想の+2.6％を大幅に下回り-7.4％となりました。
発表は14：00なのですが、発表と同時に、先物に大量の売りがでました。
三ヶ月連続で、予想値を10％以上下回ったのです。
いくら「ブレ安い数値」とは言え、ここまで事前予想が外れるって、困ったことですね。
この「機械受注」は景気の先行指標で、景気減速懸念が前面にでてきてしまったのです。
11日のＮ経済新聞には「日本株　不振際立つ」「業績に失望、景気減速懸念」と解説されました。
ここ二週間の日本株の急落の原因を、この様に説明していました。
果たして、これで納得して良いのでしょうか？
これらは、耳障りは非常に良いのですが、結果的に（後付けで）整合しただけなのです。
今回の急落は、あくまでも「オプションＳＱ」に向けての人為的な「下げ」だったと考えます。
勿論、機械受注の落ち込みの事実は事実として、今後の展望を考える必要があります。
その分は、確かに、厄介になったのです。
まずは、14日発表の「ＧＤＰ」の見極めが大事になってきます。（マイナスに落ち込むか？）

ただ、一部で報道されているような「総悲観」に陥る必要性など、これまた行き過ぎなのです。
少なくても、中長期的には、景気減速懸念が株安には繋がらないのです。
たとえば、景気減速/景気後退となって、日銀は金利を引き上げるでしょうか？
更に、ゼロ金利解除の時期（だから景気が悪くなったんだ！）や日銀総裁の個人的運用問題など
日銀の責任問題が再燃するでしょう。（次期総裁としてＴ元大臣の影まで見え隠れ？）
こうなれば、日銀は、当面、金利は上げられなくなってしまいます。
企業自体は設備投資を抑え、金利が緩和されたらどうなるか？
この面では、再度、デフレへ落ち込まない限り、株価にとってはマイナスにはならないのです。
株価にとっては、マイナス要因とプラス要因が入れ混じるって事なのです。
そして、結局は、個々の企業業績になってくるのです。
その企業業績が、果たして今後どうなっていくのか？ここが大事なポイントとなります。
この点に関しては、精査の必要がありますが、中間決算が慎重である分、下振れは少ないのでは？

さて、週明けからの見通しです。
本来であれば（機械受注が予想の範囲だったら）11/10日のＳＱが転換点と思っていましたが、
そうは言ってもで、もう少し、下値をつける可能性は否定はできません。
また、次の12月のＳＱに向けて、もう一段「売り叩く」可能性もあるかもしれません。
そのメドは、15500～15600円（9/25日の安値：15513.87円近辺）？
最悪でも、6/14日の14045.53円までで、この場合は、2月～3月までの調整で十分でしょう。
ただ、これと反する展開も十分ありえるのです。
オプションに絡めた「売り叩き」が、一応メドがつけば（12月のＳＱでないならば）、後は
反転のキッカケ待ちとなります。
また、7日周期や13日周期なんて計算すれば、11/15日や11/20日、11/20～23日などが「転換日」と
なってきます。

では、具体的に、どう対応したらよいのでしょうか？
個人的には、トヨタに聞いてみよう！と思っています。
今回のトヨタの大量の売り出しに関して、別に自社株買いを行ったのは、どう考えても不自然？
なのです。（トヨタは慎重かつ合理的な会社なのです。）
たとえ、自社株買いと言っても、一円でも安く買うのが「トヨタ流」？なのです。
それを、わざわざ、9日～10日と限定して、二日間で2000万株も買い付けるなんて？
何か、思惑が隠れているのでは？と思っているのです。
時価総額ダントツのトヨタの動向次第では、トピックスが大きく動きます。
今回の日本株の急落は、トピックス主導によるもので、トヨタがこの間、下がらなかった分、
金融を中心に商社/不動産/通信など内需関連が下がったのです。
特に、主力銀行は、三行とも、ほぼ年初来の安値になっています。（6月安値の水準なのです）
主力三行が、このまま「底ワレ」していくのか？
トピックスを中心に日経平均など、更に、下げ足を早めるのか？
どうも、全てはトヨタが握っているように思えるのです。

週明けのポイントは、この「トヨタに聞いてみよう！」につきます。
早ければ、売り出し価格決定のＸ-ｄａｙは、11/20日と聞いています。
それまで、出来高を伴って「値持ち」するのか？　これは、単純/明快な指標では？
また、13日～は、豊田通商の公募価格が決定されてきます。
今回の公募発表を期に、豊田通商は3620円の高値から3120円と急落しています。
トヨタ自体に、第三者割り当てがあることから考えても。この公募をめぐっては、妙味がある？
って思っています。
どちらにしても、大事な大事な「週」となりそうです。