キャノンが自社株買いを発表しました。
1500万株の500億円が上限。
少なくても市場に対するメッセージに。株主価値を高める。
金融を中心に安易な時価発行が頻発しました。一年前の東電もその典型でした。
決して時価発行を否定しているのでは有りません。
間接金融から直接金融へ。要はその目的なのです。
株主価値を高める行為ならば株価は上昇します。その逆ならば…
一例は…
野村H。株価で見る限りでは…過去の栄華は今いずこ…？
5/25日の株価は390円です。その時価総額は1.45兆円に過ぎません。
しかも、その1.45兆円。09年と10年の二度の時価発行で一兆円を調達した結果。
発行株数を80％増やしたら株価は四分の一に…。
その増資の一兆円がなかったら…間違いなく資本政策の大失敗なのです。
野村Hを売ったら三菱UFJと三井住友とみずほFの三社が買えたものです。
株価的には見る影もありませんね。
自社株買いと時価発行。
一見、相反する資本政策に見えますが、株主価値の向上の観点からは…？
一事万事…って考えています。

25日も先物主導の下げに。
日経先物は寄り直後の高値から-100円安に。いつもの事なのです。
投機的な裁定業者の思いのまま。
個人投資家保護/育成が急務ならば…東証/大証も対策はあるのですが。

アナリストとしての思いつき？楽しみ…？
どう考えても見捨てられてしまった？銘柄から出世株を発掘する事。
当然の事。最安値水準にある銘柄。そんな銘柄…
その一例として。三井ハイテック（6966）
ポイントは…　
①自動車部品。ハイブリット車や電気自動車向けのモーターコアの生産。
②赤字から黒字に転換するか…（1月決算で第一四半期の決算発表は6/14日）
③一株当たり純資産は11/1月の数値で942円（PBRは0.39倍）
④トヨタが株主
24日の終値は371円。3/15日の310円が上場来安値。
24日の出来高は18000株に過ぎません。直近一ヶ月でも10万株を超えた日はありません。
買うにしても売るにしても…厄介？
この水準では買売は…
それでも指値で小額で買い下がれば…売買単位は100株です。
過去には4700円なんて高値も。
戦略で負担なく保有すれば…目標値1000円で保有しても？

単なるアナリストとしての思い付きか…？
安値を買う！って事には少なくても…

NT倍率の修正が起きるならば…
日経平均主導で下げるか？トピックス主導で上げるか？その択一に？
週明け。23日。先物主導で急落。日経平均は-146.45円安の9460.63円。
日経平均は寄り直後の高値から-100円安へ。
寄付きまでは堅調なのはどうして…？
証券会社の自己部門の介在なのです。いつもの事なのです。
日経先物主導で下げるならば…
当然、現物との裁定が。寄与率が高い銘柄が下げる。
日経225への寄与率トップはファナック。ファナックは-520円安。
2位のﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞは-260円安、3位のｿﾌﾄﾊﾞﾝｸが-129円安に。機械的に売りが…
実需の買が無い限り…売りが多ければ株価は必ず下がります。
その下げがどの水準で下げ渋るか…

今回の下げ…
週報で解説しましたが、パターン③ならば、9200円から9800円のボックスか？
当面は4/19日の安値＝9405.19円や3/18日の高値＝9275.60円が。
個別銘柄では…
ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸの下げ、コマツの下げ、ソニーの下げ…気になる水準ですが…
焦らず慌てず…
相場反転のリード役は…固執せずに見極めましょう。
戦術と戦略の徹底が問われていると思います。

この二日間。NYダウは125.74＄上がっています。
一方で日経平均は55.00円、トピックスは10.19p下がりました。
NYダウと日経平均の差は3000に。
1：1って考えられていたSP500とトピックスの比率は　1.6：1　に。
ＮＴ倍率は、9607.08÷827.77＝11.606倍に。
2010年1/4日の11.63倍に迫ってきました。
要はトピックスが売られているのです。
そのトピックスとの裁定。誰が考えたって電力と銀行株。
では、電力株と銀行株の下げは…
枝野発言が象徴？
市場メカニズムを無視した政策？投機筋は安心して売れるのです。
このトピックスの低迷をＮＴ倍率が語っています。
ＮＴ倍率の修正は…？
トピックス中心に上昇するか日経平均中心に下げるか？択一なのです。
どちらにしても電力株と銀行株。
特に銀行株？更に安値があれば…戦術的には有効と考えます。

株価は上がっていませんが…？
武田による買収が話題になっています。その買収金額が1.1兆円。
この資金。武田は手元現金と借り入れで。
武田の時価総額は三兆円。
180円の配当維持を三年間は公約。180÷3800＝4.74％…
cash-richな日本企業の実力は…
円高を利用して買収に回るか…？株安を利用され買収されるか…？
ピンチとチャンスは裏腹かもしれません。

国内のGDPには全く反応せず外資系レポートを理由に値下り。
ゴールドマンのインテルへのﾚｰﾃｲﾝｸﾞ引き下げに敏感に反応。
インテル関連が急落。
例えばイビデン。
34円高の2759円から一転急落。-115円安の2610円まで下げました。
悪材料にはその内容も吟味せずに？暴力的ナ売りが…
この手法は決算発表字に頻発する投機的な手法。CTAの典型的なパターン？
また、日経先物も寄り直後の高値から-100円安させる投機的な裁定売買。

そして株価にとっての最大のリスク要因。政府の一言。
18日も枝野幹事長の記者会見。
玄葉氏や野田氏が打ち消した東電への銀行の債権放棄。
折角？落ち着きかけたのに…？今回も債権放棄を肯定する内容に。
この会見から銀行株に電力株が急落。
投機筋の思いの儘…
本当に民主主義や資本主義の機能が崩壊するかも…？
権力って恐いものです。痛感です。

それでも…これら一連の悪事？いつもの事なのです。
いつもの事ならば…それらを想定し戦術に徹する。戦術が有効になります。
確実な上昇相場で戦術に徹すれば…安値はなかなか…
売った後の値下りが厳しくなるものです。
戦術に徹した場合、上昇相場の効率が悪くなるのも事実なのです。
我々は戦術と戦略の徹底。
個人的には戦術の短期売買が最も苦手。
その苦手でも、この日の下げで、ホンダの3055円とイビデンの2642円を買いました。
100円上で売却した現金。戦術の買い。
その気になれば…できるって実感？