リーマンの破綻の影響は･･････？
そしてＡＩＧです。
バンカメのメリル買収だって、こんな巨大買収が一夜で決まるはずも無し？
筋書き通りの生贄？だったのでしょう。
株価急落によって市場からの退出を余儀なくされる？それが市場の機能なのか？
世界中の市場が機能不全に陥ってしまっているのです。
金融は経済の核！
また、その金融の担い手は相当な注意が必要となります。
自社の株は自社で守る！
こんな時期です。それ相応の緊張と覚悟が要求されています。

たとえば、野村證券。
本日は日経平均の140円高に反し-39円安の1264円。
04年の1278円の安値を更新。03年の日経平均が7600円時点の安値が1087円。
株価で見る限り、危険水域に突入してきました。
リーマン/メリルの連想が疑心暗鬼に変わります。
本来であれば、野村證券の本領発揮となるはずなのです。
この時期、攻撃が最大の防御となります。
株価上昇は、それ自体が市場へのメッセージとなります。
逆に、それが出来ない場合は、思惑が思惑を呼び株価は急落を余儀なくされてしまいます。
本日の時価総額は2兆5000億円。
証券業界のドンとして、何をすべきか？
期待を込めて警鐘を発します。

何度も述べていますが、配当利回りとＰＢＲを基準に考えましょう。
勿論、ＰＢＲ10倍以下が東証一部の35％なんて･････？
ただ、業績を否定してしまっている限り、あとは利回りと解散価値です。
日経平均にしてもトピックスにしても、必ず現物で裁定されます。
個々の現物が下値硬直的になるまで、指数は売られてしまう･････？
それでも、必ず下らなくなります。
キャノンの自社株買いなどは、その典型か？
まだまだ、トヨタにも武田にも自社株買いの余力は残っています。

何故!日本人は日本株を守らないのか？
リーマンが･･････ではないのです。
どんな状況でも、買いが多ければ株価は下がりません。
日本人には日本株を守る気概がないのでしょうか？       
自国通貨が高くなって自国の株が下がってしまう/円安を待望してしまう異常な国なのです。       
その株価水準が歴史的な低水準になっても無反応？ 
      
日経ベリダスの今週号の記事です。       
「日本株の低迷はどこまで続くのか？市場関係者に今週以降の相場展開について緊急       
調査したところ、短期的には3月の年初来安値11787円をわりこみ、15000円までの下値       
リスクがある、と言った警戒ムードが根強いことがわかった。」       
この調査のそれぞれの解説ものっているのですが、掲載された六氏のレンジの安値は       
全員が11500円で高値は13500円～15000円。（日経平均の年内予想）
確かに週明けの急落！本日の安値は11551.40円となりました。       
それでも、この緊急調査の読み方は？       
本来であれば「3月安値を下回る可能性は残るものの、年末には13500円～15000円への       
回復を予想するものとなった。」とすべきと思うのですが？       
だいたい、3月安値は11691円（ザラ場）で、この数値自体に大きな意味が有ったのです。       
解っていない記者が、わからないことを書く？とこうなってしまう？       

日本株は、一切の利益水準（ＰＥＲ）を無視していますが、配当利回りとＰＢＲも無視？       
野村ﾎｰﾑﾄﾚｰﾄﾞで検索してみました。
①配当利回り3％以上････････398社
②ＰＢＲ一倍以下････････・･883社
③ＰＥＲ10倍以下･･･････････584社　　　母集団：東証一部1720社
しかも、東証一部の時価総額は357兆7950億円。
今日一日で18兆4881億円減少しました。
日経平均は-605.04円下がって11609.72円、トピックスは-59.63ｐ安で1117.57ｐ。
事実は事実。
そして、その数値が何を語るか？
      

この一週間、日経平均は12212.23円→12214.76円。前週比-2.53円安。
週報で述べました様に、日毎の激変の毎日？でした。
月曜からﾒｼﾞｬｰＳＱの週末まで+412.23円高/-233.81円安/-54.02円安/-244.13円安/+112.26円高。
ﾌｧﾆｲﾒｲ/ﾌﾚﾃﾞｲﾏｯｸの問題、リーマンの問題。次から次へ？
米国発の金融不安に怯える日本市場？
週明けにはリーマンへの対策が発表される････？
でも、次にはＡＩＧやメリルが控えている･････？
ＡＩＧは、12日に17.55＄→12.14＄と-5.41＄の-30.83％もの急落。
ここで不思議に思われるのは、問題が順番に出てきている様に思えるのです。
リーマンもＡＩＧも･････ﾌｧﾆｲﾒｲ/ﾌﾚﾃﾞｲﾏｯｸも････同時進行のはず？
そして、当の米国株は？
ＮＹダウは11220.96＄→11421.99＄。前週比+201.03＄高。

日本株の急落に関して、余りに安易に、その原因を米国に求めすぎている？
このブログでは、日本株の急落に関して、日本株の三つの異常を指摘してきました。
①異常な需給構造～外国人が売ってきたら99.99％下ってしまう脆弱な市場？
②異常な価格形成～先物/オプションによる歪な価格形成、個別色は無い？
③異常な無関心～株価が急落しても無反応で対策は無し！
勿論、米国の影響は否定できません。
しかし、日本株急落の根本原因は日本そのものにあるのです。
この三つの異常が、何ら改善されないために、業者の思惑通りになっているのです。

11日はＮＹﾀﾞｳは+38.19＄高でしたが、日経平均は-244.13円安。
リーマンの問題がｸﾛｰｽﾞｱｯﾌﾟされましたが、当の米国は？
何で、日本が金融株中心に全面安になったのでしょうか？
この日、ﾒｼﾞｬｰＳＱを控え、日経リンク債の12120円がノックインしたそうです。
また、ＳＱ当日の後場。
日経先物は12170円から一気に12010円へ急落しました。引け値は12170円。
Ｄ証券のシステム障害なんて、理屈をつけていましたが･････。
誰が考えても不自然なのに、誰も究明しない？
オプションが隠れていたに相違ないのに･･････
だから、ノックインしてしまえば、あとは御用済み、株価は戻ったのです。

キャノンの9期ぶりの減収減益が報道されています。
よく考えてみましょう。
キャノンの株価は、すでに12日には4160円まで下がっています。
週明けの株価が注目となります。
キャノンの剰余金は2兆9000億円に積みあがっています。
減収減益でも自社株買いか増配か？
日経平均が12200円になっているのです。
当然、個々の主力株も、12200円に見合った株価に陥っているのです。
要は、12000円以下を安値と思えるかなのです。

リーマンの決算を受けても、ＮＹダウは+38.19＄高、ナスダックは+18.89ｐ高。
金融不安の胴元は米国のハズ。
それを理由に日本株の下落は説明できません。
明日はＳＱでした。
週初の読み筋どおりといえば、その通り？
それにしても、毎月毎月。しかも、三ヶ月毎にメジャーが。
今日も、日経リンク債の12120円がノックインしたそうです。
先物やオプションはゼロサムの金融商品です。
業者の利益は、不特定多数の一般投資家がかぶっているのです。
リスク/リターンの関係を理解しているならば、仕方なしなのですが･････？

野村のﾎｰﾑﾄﾚｰﾄﾞでｽｸﾘｰﾆﾝｸﾞしてみました。
数値が本当に正しいか？目を疑ってしまいます。
東証一部1720社。
①ＰＢＲ一倍以下→897銘柄！　　全体の52％！
②配当利回り3％以上→4168柄！　全体の24％！
③ＰＥＲ10倍以下→597銘柄！　　　全体の35％！

株価は売りが多ければ必ず下がります。
それでも、東証一部全体の配当利回りが1.99％で、3％以上が33％。
いくら、景気後退で業績が不透明？って言っても、減益修正したＰＥＲが10倍以下が
845銘柄！全体の半分なんて･････？
しかも、ＰＢＲ一倍以下が1272銘柄なんです。74％！
ステイールがノーリツにＴＯＢを開始。当然ですね。
東証一部の時価総額は、372兆円へ激減。
今日一日で9兆円減少しました。
どうして、日本の当事者には危機感がないのでしょうか？
いつもながら、異常な無関心！日本株三つの以上の一つでした。

再度、日本株の三つの異常の確認です。
①異常な需給構造～外国人が売ってきたら？
②異常な価格形成～先物主導で現物に個別色が欠如
③異常な無関心～株価が下がっても危機感/対策は無し！

リーマンへの資本増強への不透明感から米国株が急落。
日経平均の安値は-240.68円安の12159.97円。
また、ＳＱへの思惑から先物が大商い。
後場からは、韓国産業銀行がリーマンへの出資するとの報道から、株価は急伸。
引け後は、この報道を韓国産業銀行が否定。
今度は、今晩のリーマンの決算発表での資本増強が注目されだす？
株価は、先物中心に激しい値動きとなりました。
結局、日経平均は-54.02円安でトピックスは+0.79ｐ高。
銀行株を中心に金融が買われ、キャノン、信越など主力株が大幅安。
その主力株では、トヨタが-10円安にとどまり、下げ渋りが目立ちました。

週報で述べましたように、今週は「連日で激変の可能性が？」でした。
とにかく、週末はメジャーＳＱです。
ＳＱに関しては、その当日よりも、その前後二日が注目されます。
明日は、今日以上に思惑が先行すると思われます。
トヨタやメガバンクが下らなくなった分、キャノンや信越、商社やコマツが売られています。
逆に考えれば、値段が残っている銘柄が売られているのです。
下値メドの指標とした、配当利回りやＰＢＲは、それなりに機能しているようです。
主力銘柄の配当利回り3％やＰＢＲ一倍以下に魅力がないとしたら･･････。
いくら業績先行き不安で、足元の好業績を無視してもです。

その意味で、トヨタや武田の3％。三菱ＵＦＪのＰＢＲ一倍への接近。
魅力は十分なのです。やはり、下げ渋るのです。
そして、狙い目としては、今！急落を余儀なくされている主力株です。
コマツの下げ、新日鉄の下げ、三菱商事の下げ、キャノンの下げ、信越の下げ･････
三菱重工の480円にも････。
リーマンへの思惑、ＳＱへの思惑。
それらが急落に利用されるならば、その急落が大バーゲンに違いない？って思います。