シカゴの日経先物は13200円でした。
金曜日の日経先物から+350円高の水準でした。今日こそは･････？
ところが寄り付き段階で、13040円を高値に12960円へ。
「どうなってんだ･････期待して損した････」なんて問い合わせが。
「ショウガナイですよ、買が無いんだから････国内機関投資家の先物売ですね････」
どうしても13000円の水準は売りたいみたいなのです。
「でも、彼らは無責任ですから、長続きはしないと思います････。」
上がって強気、下って弱気の典型なのです。
そんな会話の最中に、東証でシステムトラブル。
トピックス先物や債券先物など、東証のﾃﾞﾘﾊﾞﾃｲﾌﾞが売買停止に。
最近の売買は、債券先物買いに日経/トピックス先物売の裁定売買が主流。
その債券先物とトピックス先物の売買が停止となったのです。
当然、先物も現物も売買高/金額が激減。
前場の東証一部の売買代金は7649億円、日経先物は38654枚の低水準でした。

その東証ﾃﾞﾘﾊﾞﾃｲﾌﾞが13：45分から再開。
正直、やられる/売られる！と思いました。現物は超閑散で無抵抗？
債券先物も満を持して･･････？
また、この間、ｸﾞﾛｰﾍﾞｯｸｽでは米国株が大幅安。ナスダックは30ｐ安。
ところが、結果は全くの逆で、債券先物売りに日経/トピックス先物買いの巻き戻しが。
日経先物は、13230円へ急伸、債券先物は-0.86円安の135.70円と急落。
超閑散で無抵抗と思えた現物、トヨタを中心とした主力株に買が入ってきたのです。
トヨタが+260円高、信越が+330円高、武田が+140円高･････メガバンクも。
要は、現物に実需の買が入ってくれば、売り仕掛けられないのです。
案の定、ｲﾌﾞﾆﾝｸﾞｾｯｼｮﾝでは、日経先物は-100円安と急落。
こんな不安定な日経先物を、一値/一注文で200枚から300枚、500枚なんて大口で売買。
いくら債券先物との裁定って言っても、金額が麻痺しているとしか考えられません。
困った連中なのです。

さて、今週の週報のご参考は？
①みずほＦを中心にメガにソフト。
②配当利回りに注目でトヨタに武田。　でした。
安値を買う！であれば、今後の急落があれば･････ですね。　

米国株が急伸し、日本株は下落。
ＮＹﾀﾞｳは前日の+276＄高から更に上伸、+207＄高。
一方、日経平均は、前日も+127円高で伸びきれず、週末は-84円安の12803.70円。
一体どうしてでしょうか？
お金には色も理屈もありません。
米国は風説の流布の調査と空売りの禁止。これが的を得たのです。
捕まえるぞ！って言われて、しかも禁止までされて、新規の空売りが出来るの？
まずはポジションを閉じて/買い戻して、あとは逃げる？
シテイの決算もメリルの決算も･････解釈は二の次なのです。
そんな状況でも、日本ではメリルの決算が悪かったから、シテイが恐いって････？
要は理屈はどうにでもなるのです。
買いが多ければ上がるし、売りが多ければ下る！当然の事なのです。
日本の場合、先物でシッカリ売られているのです。
先物と現物は、必ず裁定されます。
先物主導で売れるのは、現物市場が超閑散だからなのです。
逆に、裁定がおきにくいシカゴの時間では、日経先物は高値をつけているのです。
7/17日が13005円で7/18日が13130円、これがシカゴの終値です。
どうして、東京時間になると高値がつかないのか？高値で12940円と13030円。
現物との裁定が効いてしまうのです。
コア30中心、特にトヨタが売れるからです。

そして、売っているのは？
外国人が三週連続の売り越しになってきました。
外国人が売ってきたら、日本株は100％下がっています。今回も････？
ただ、外国人の売りは、為替の円高とリンクしています。
直近の105円～106円で、外国人が大量に売り越すとは考えにくい？
どうも、日本の機関投資家/黒目の外国人の影が見え隠れしているようです。
で、彼らはどこまで売ってくるのか？
日本人が日本の株式市場に自信喪失しているのです。基本は売りポジションなのです。
しかも、彼らは責任の無い運用？相場の転換は彼らが作り出します。
トヨタが裁定の最右翼ならば、トヨタの下げ余地が、裁定の限界となります。
配当利回り3.1％となってきたトヨタの下げ余地を如何考えるか？

世界的な投機的な資金循環の基本は、
ドル安/ドル売り→原油高/原油買→米国株安/米国株売り！
だから、原油高によるインフレ防止でユーロが金利を上げても、ドル安で効果なし！
更に、債券買い/株売りの裁定売買も。
そこに、米国ＳＥＣの風説の流布の取締りと空売りの禁止。
米国株買い→原油売り→ドル買い！これらが、一致しているのです。
繰り返します。お金に色は無いのです。
ポジションの巻き戻しが起こっているのです。
その巻き戻しが、日本だけが例外とは考えにくくはありませんか？
個人投資家までも売りに巻き込んだ一方通行的な状況です。
日本株が低迷するのは売りが多いからで、その売りが今後も継続するか？なのです。
また、先物主導ならば、先物の裁定買残は？
7月第二週発表分で2兆1581億円で5月の第三週3兆3862億円から大幅な減少。
裁定解消にも残が残り少なくなってきているのです。

そろそろ反転にかける水準になっているかもしれません。

効果はテキメン？
米ＳＥＣの風説の流布の調査と金融株の空売り規制の実施。
特に、空売り規制に関しては、規制って聞いただけで批判的な解釈が多かったのですが。
現場を知らない方々には理解できない事なのでしょう。
株価は売りが多いから下がるのです！
たとえ、それ自体が実体から懸け離れた風説でも、売りを呼んでしまえば･････？
だから、株価にとっては効果は大きかったのです。
しかも、今回の規制は、来週から月末まで。その後、30日間の延長も可能。
今度は、そんな短期間で、効果はあるの？って大合唱。
今回は、ﾍﾞｱｽﾀｰﾝｽﾞやﾘｰﾏﾝﾌﾞﾗｻﾞｰｽﾞに対する風説の流布に関する事が主眼。
おそらく、ＳＥＣはすでに確信犯を認定しているのでしょう。
とにかく、一旦は空売りを止める。
そして、その間に犯人を捕まえる。
勿論、主犯は逃亡し、準主犯格が牢屋の中へ？

こんな米国の大幅高を受けての日本市場。
日経平均は+127.15円高どまり？上値は重い/上値は思い！の大連呼。
何を考えているのやら･････？
現物市場の売買代金は1兆8605億円、出来高は16億8417万株の閑散相場なのです。
しかも、先物では、出来高は減少したものの、上値を抑える大口の売り注文が頻発。
その先物の板状況をみていれば、その不自然さは明白なのです。
日本にも現場に即した規制は必要に思えるのですが････？

とにかく、日本株にとって二番底の確認が大事！
短期的な指標は底値圏を支持する一方で、13週移動平均は下を向いています。
短期と中長期、トレンドは微妙な水準を迎えています。
ただ、短期的に二番底が確認できれば、1000円幅の上昇は可能？
下って弱気にならず、この時期こそ数値の把握が大事となります。
上昇に転じれば、手のひらを返し、今度は逆三尊！なんて強調してくるのです。
腕に自信があれば、みずほＦを？
また、高配当って、何％を狙っているのでしょうか？
トヨタの3.1％や武田の3.3％が高配当ではないのでしょうか？

東証一部の時価総額が400兆円を下回りました。399兆8903億円。
同時に日本一の時価総額を誇るトヨタが16兆円を割り込み、15兆9980億円へ。
世界一のエクソンが4450億ドル、二位のペトロチャイナが3890億ドル、三位のガスプロムが
3190億ドルと石油三社で、日本の時価総額の約三分の一となっています。
死語となった三角合併は･････？
トヨタですら最右翼には違いないのです。
トピックス先物が売られ、コア30先物も売られる。
為替は円高で、北米の営業不振は･･････？トヨタは裁定の格好の銘柄なのです。
どうもトヨタの下げ止まりが焦点となっているようです。
本日も年初来の安値を更新し、4580円は配当利回りで3.16％となってきました。

米ＳＥＣが風説の流布の調査で約50のﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞに召喚状を送付したそうです。
また、金融株に関し空売りの規制を実施しました。
規制の是非は別として、市場を直視している証左が感じられました。
日本の関係当局は、どうなっているのでしょうか？
風説の流布？
株価は踊ってしまうのです。その意味で、監視は必用なのですが。

二晩と言っても、二日続けての早朝。米国株を見ていました。
ＮＹダウ。
注目の週明けプラスに転じたものの終了五分！でマイナスへ。
そして昨日も大幅安からプラスに転じたものの終了一時間で急落、-92＄安。
やはり、誰かが意識しているようです。
だから注目なのです。
ＳＥＣからのﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞへの召喚状！具体的に効力がでてくるか？
誰が考えたって、捕まる前に逃げるのが･･････？

そして、個別銘柄ですが、どうしてメガバンクが堅調なのか？
このあたりに、次ぎのテーマが見え隠れしているように思えるのですが･････。
どちらにしても、有名ブランドの大バーゲン中は継続！

ﾘｰﾏﾝﾌﾞﾗｻﾞｰｽﾞの急落に関し、こんなアナリスト談がありました。
「空売り可能な公開株がある限り、不安に基づいた取引が続くだろう。」
株価自体が下る事により、不安心理を増幅させるレポートが相次ぎ、株価は益々下がる。
この解決方法として、同アナリストは、ﾘﾏｰﾝﾌﾞﾗｻﾞｰｽﾞは非公開にすべきと述べていました。
実に、的を得たコメントと思えます。
ﾘｰﾏﾝﾌﾞﾗｻﾞｰｽﾞだけではなく、相場全体に当てはまるのです。
当然のこと、株価は売りが多ければ、必ず下がります。
保管振替制度の拡充による貸株市場の充実。
従来の安定株ほど浮動株に変貌しています。
困った事ですが、先物主導の異常な価格形成の一因となっています。

従来から下値のメドと考えてきました12802円を後場から一気に下回ってきました。
前場は、ジャスト12802円で止まったのですが･････。
次ぎのメドは、1/22日の安値12572.68円？
主導権が国内に存在しない以上、米国株の動向次第？
すでに、ｲﾌﾞﾆﾝｸﾞｾｯｼｮﾝでは、105.10円の円高を受け、日経先物は-100円安の12660円。
不安心理は、益々増幅しているようです。

とにかく、今週は波乱の週です。
週報の見出しは
「今後の急落は、それが反転のキッカケ？」でした。
短期的な指標は、株価の底値圏を支持していますが、乖離率が下っていない？
だから、-10％の乖離がでれば、それ自体が反転のキッカケ？と考えました。
その乖離率は、本日で-6.28％。12754.56÷13609.13=-6.28%
あと-500円？厳しい数値ですが準備が大事となります。
勿論、今日の数値でも、十分な下げとはなっています。

マザーズ指数の下げが止まりません！
本日、500pを割り込み489.25pとなりました。
06年1/16日の高値2800.68pからの、一貫した急落！指数が六分の一になっているのです。
ここにも日本の閉塞感が露呈しているようです。

そして具体的な数値の把握です。
東証一部の配当利回りが1.84％となってきました。10年国債は1.55％です。
トヨタは-120円安の4680円で、145÷4680＝3.10％。
武田は-40円安の5150円で、170÷5150＝3.30％･･････
有名ブランドの大バーゲン？と考えます。