日本の場合、東証に代わる新たな現物市場の創設が必要かもしれません。
先物やオプションの投機的な売買を排除した現物取引の市場。
その第一号にはトヨタが最適かもしれません。
本来、先物やオプションは、現物市場の補完的な存在。ヘッジ等･････。
先物/オプションによって個々の銘柄の価格が決められてしまうなんて･････。
やはり、どう考えても本末転倒なのです。
今日も、先物主導の一日となりました。
500枚単位の売り注文が頻発するのです。
しかも、値段を崩すため････？より高く売るためとは、到底思えない売り方なのです。
正に、力関係のみ！
よくよく考えてみましょう。
一部の投機筋によって、価格形成が歪んでしまっているのです。
どうして、やらせ放題に放置しているのか？不思議でなりません。
東証にしても大証にしても、先物の売買量が欲しいのは解るのですが･････
本日も、東証では斉藤社長の会見がありましたが、大義なくしては････ですね。

国債先物を買って日経/トピックス先物を売る。
インフレなのに金利は低下････？
百歩譲って、低金利ならば高配当銘柄を買ったら･･････。
高配当のトヨタや武田を売って、更に高配当にして、しかも低金利の国債を買う････？
全て、力関係なのです。
売りが多ければ、必ず下るし、買が多ければ、必ず上がります。
当たり前ですね。
本日の10年国債の利回りは1.545％でトヨタの配当利回りは、倍の3.09％となりました。
トヨタが大幅な減配をしない限り、配当利回り2％の裁定で、7250円？
自社株買いが実施されてからでは･･････？

とにかく、大多数が売りに傾いています。しかも世界的な規模なのです。
先物だって、売れば容易に利益がでています。
こんな安易な売買が長続きするとは、到底思えません。
信用の買い残や先物の裁定買い残なども激減しています。投資意欲は陰の極？
ただ、自律反発にしか期待できないってのも、寂しい限りなのですが。

週末のシカゴの日経先物は13510円でした。
ドル円も、一時は108円台へ！
それでも、東証一部の売買代金は今年最低の1兆7133億円、出来高は15億6766万株。
現物市場は、正に機能不全？
月曜特有の外国人の売買が少ないからって言ったて･･･････。
情けないほど、自国の株を買わない投資家ぞろいなのです。
それどころか先物主導で売ってくるのです。
前場、10：45分以降、日経先物には500枚以上の単位で、売りが頻発！
こんな単位で売れるのは、地銀クラスでも、そう見当たらないのが実情のはず。
いくら同時に国債先物を買っているからと言っても、理解の領域は越えています。
日経先物の出来高は877712枚と、それ自体は急減しています。
500枚単位が頻発するのです。200から300枚単位は･････？
出来高が急減する状況で、大口の売り注文が･･････。

考えようですが、こんな状況で日経平均は+19円高、トピックスは+2.5ｐ高でした。
トヨタは-60円安、信越は-70円安、ホンダは-110円安、東京ｴﾚｸﾄﾛﾝは-290円安･････
円安メリットを受けるはずの主力企業は軒並み安。
日経平均が-200～-300円安しなかったのが不思議なくらいなのです。
売り込んでも下らなくなったら、どうなるか？

今週は日本国内は主力企業の決算発表。
29日がコマツ、ソニー、松下、野村、東芝･･････
30日がトヨタグループにドコモ
31日が新日鉄など鉄鋼株、武田、重工、商事に地所など不動産にみずほＦ････
米国では、29日のシラー住宅価格指数、31日がＧＤＰで8/1日が雇用統計。
買わない理由には事欠かない週となっていますが、果たして････？
少なくてもチャートを見る限り、3/17日の11691円を大底に、1/22日の12572円と7/16日の
12671円を両肩とした逆三尊が形成。
Ｎ波上昇として、上昇③波のメドは15000円から15500円が支持されているのですが････？

買い手は不在なのです。
日経平均は、7/22日から24日の三日間で799円上昇しました。
買が多いから上がったのですが、では誰が買ったのでしょうか？
24日の夜の勉強会の質疑応答。
「皆が下げると思い、先物を売ったり、空売りをしているとしましょう。今晩の米国株が
急落したら、皆様はどうしますか･････？」
少なくても、三日間で799円急伸しているのです、売っていても穏やかではないのです。
しかも、買い手が不在な事は万人が承知の上。
答えの多くは、売り乗せ！　or　売りの継続。
結局、ＮＹダウは-283＄安の急落で、日経平均の-268円安。
現物市場の閑散のなか、先物主導で売りの一方通行。日経先物は-300円安。
東証一部の値下りは1404銘柄と全面安。
勉強会の質疑応答と同じ投資結果がでたのです。

特に、みずほＦや野村Ｈなど金融株が大幅な値下りとなっていました。
みずほＦは二日連続安で、25日は-8.15％の急落となりました。
一体、みずほＦに何が起きたの？
前日に自社株買いの終了が報じられたのをキッカケに、一気に裁定の餌食？
やはり、価格形成が異常なのです。
前日+250円高したトヨタが-180円安、+120円高した信越が-120円安、+130円高した武田が
-90円安、+69円高した野村Ｈが-91円安･････
個別銘柄に個々の連動性は、全く見当たらないのです。

で、更に売り込んだのです。
3/17日からの急伸も、今回の三日間の急伸も、結局は買戻しが原動力でした。
お金に色が無い以上、買いは買い！なのです。
売っても下がらない？
信用の買い残も、先物の裁定買い残も低水準で推移。需給は改善しているのです。
悲観一色で不安心理は増幅。米国の動向に左右されながら一喜一憂。
それでも、具体的な数値で見ていけば。
3/17日から6/6日までの、11691円→14601円の急伸！誰も買っていないのです。
その時、何が叫ばれたか？
「必ず、二番底はやってきます。黄金分割で12800円があれば理想で、絶好の買場！」
その願っていた二番底がやってくれば、総悲観/総弱気で売り乗せ？
これでは、永久に安値は買えません！

先物主導の異常な相場展開が続いています。
それでも、数値は、その分一方通行にならず、その都度の急落/急伸を繰り返しています。
先物による撹乱を排除すれば、7/16日の安値12671円を基点とした、上昇③波がスタート？
3/17日～6/6日の①波の上昇幅をＮ波で返せば、15500円近辺が上値のメドに？
しかも、3/17日の11691円を大底に、1/22日の12572円と7/16日の12671円を安値とする
典型的な逆三尊？
次は26週移動平均が上昇に転じるか？がポイントとなります。
その26週は、8/1日の終値が13497.16円、8/8日が13017.24円超で上昇に転じます。
ただ、13週移動平均が、現在は下落中で、13週が上昇に転じるには、8/1日が14049.26円、
8/8日が13655.34円超が必要となります。
買い手不在の先物主導の相場展開の中、数値は大きな転換点を示しだしました。

トヨタの寄りは+190円高の5160円でした。
昨日の-40円安の反動もあったのでしょうが、注目は寄り付きの時間でした。
主力株の中で、最も遅い9：15分だったのです。
トヨタが15分も寄らなかったのです。
注目もされない事かも知れませんが、変化の兆しを感じるのです。
通常、証券会社の自己部門は寄り付き/大引の売買を避けます。
いつも述べている事ですが、トヨタは裁定の最右翼の銘柄。
実需の買が入ってこない以上、裁定には格好の銘柄なのです。
そのトヨタが15分も寄らなかったら、先物との裁定はどうなるか････？
また、15分も買い気配を続け+190円高してきたのです。
少なくても、実需の売りを実需の買が上回ってきたのです。
しかも、寄り付き後も、裁定の売りを吸収し、前場は+180円高の5050円で終了。
トヨタが堅調の分、先物は巻き戻しが。
また、逆に裁定でトヨタが買われる？トヨタは+250円高となりました。
しかも、その水準は、まだ5120円なのです。

日経平均は、今週の三日間で+799.61円上昇しています。+381.26/+127.97/+290.38円。
世界中の投資家が、ドル安→原油高→株安に賭けたのです。
誰もが悲観一色で不安心理を増幅させているのです。
そこに登場したのが、米ＳＥＣと言う騎兵隊であり、バーナンキ/ポールソンと言った
保安官だったのです。
株価の上昇に理屈はいりません。
買が多ければ、必ず上昇するのです。
騎兵隊と保安官が、まずは株安を止めた？風説の流布の調査と空売りの禁止。
問題は、その持続性です。
お金に色はないとは言え、空売りの買戻しにも限界があります。
要は、実需の買が入ってくるか････なのです。

その意味で、本日のトヨタの値動きが注目だったのです。
トヨタの決算発表は8/7日に予定されています。
発表と同時に自社株買いを実施するか･････？
トヨタ自体の株価に対する危機感が問われる事になります。
どちらにしても、我々は、安値を買う！
今回も、13000円以下で買えたかどうか････？反省のほうが多いですね。

ドル安→原油高→株安→金融不安→ドル安
原油高→インフレ懸念→金利高→ドル安→原油高→株安
解決策の無い連鎖だったのです。
ドル安を止めれば解決策が見えても、自国通貨の防衛には、その国の対策は見当たらない？
原油高に象徴されるインフレも、ユーロが金利を上げれば、ドル安の進行で原油高。
Ｇ８でも何でも、各国のエゴが出てしまえば、それはウイーン会議？
悲観一色でも、投資の世界では、益々弱みが付け込まれます。
世界中のお金が、売りに傾いたのです。
あっと驚いたのですが、ここで登場したのが、米ＳＥＣと言う騎兵隊だったのです。
悪いのはあいつらだ！
ヘッジファンド約50社に対し召喚状を送りつけたのです。容疑は風説の流布！
逮捕するぞ！
しかも、逃げ道をふさぐ規制措置。空売りの禁止！
当然、確信犯は逃亡？
ファンドは巻き戻し換金。投資先に累が及ばないように？
お金に色はありません。買が多ければ、株価は必ず上がるのです。
こんな茶番じみた西部劇が、実に効果を発揮したのです。
ＮＹﾀﾞｳは、この一週間/五日間で639.96＄の大幅高となりました。
そして、原油は127＄へ急落、ドルも安定。
問題は、この逆の連鎖の継続性となります。
騎兵隊は登場しても、難題は山積みのままなのです。
ただ、ドル安→原油高→株安に、多くの投資家が資金シフトしてしまった事は事実なのです。

今日の解説でも、日経平均の上値は重い！なんてありました。
相変わらず、日経先物には債券先物との裁定で大口の売りがでていました。
その伸び悩みの結果として、結局、トヨタは-40円安となっているのです。
日経平均が、それでも+127円高し、為替も円安、ホンダが100円高しても、トヨタは安い！
何故、トヨタが売られるのか。
本日のトヨタ、一時は+90円高の5000円を回復したのです。
先物との裁定には格好の銘柄なのです。貸し株が潤沢。いくらでも売れる。
ただ、考えてみれば、配当利回り３％と思えば、安値は買える？
7/16日の安値は4580円でした。配当利回りは　145÷4580＝3.16％
5000円のトヨタは買わずに、4580円を買えば･･････。
また、トヨタが低迷している分、逆に日経平均の上値余地もあるのです。
要は、安値を買うためには！ですね。