5/22日　（前場）日経平均：-331.85　36967.13円　Topix：-17.79　2715.09p

(前日）NYダウ：-816.80　41860.44$    ドル円：143.28円

米国債利回りが急上昇。10年で4.6％…財政悪化懸念から米『トリプル安』へ…

NYダウが-816$安となれば…日本株は当然の成り行き…本日も味気ない相場に…

特に指数寄与度の高い…ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞ､東京ｴﾚｸﾄﾛﾝ、ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃｽﾄ…避けがたい下げにも？

あくまで…短期調整と考えますが…調整は調整…この局面は…『視点』を変える事で。

その『視点』は…高配当に低PBR。ここ数日、強調してきました。

例えば…旭ﾀﾞｲﾔﾓﾝﾄﾞ(6140)･･･配当利回りは4.24％。PBRは0.58倍。株価は705円（21日）。

先端半導体組成には不可欠なﾀﾞｲﾔﾓﾝﾄﾞ工具の大手。

ﾊﾞﾗﾝｽｼｲｰﾄを見てみれば…利益剰余金が444億円。有利子負債を引いても422億円。

現時点の時価総額が368億円ですから…株価はBPSどころか…剰余金にも満たない…

2000名の従業員に最先端技術への評価はﾏｲﾅｽにも…

ここまで安値で放置されてしまえば…逆に株価は上がりにくい…世の常にも？

それでも…TOBに注目が集まれば…政策保有株の解消で売られる株はどこかに集まる…？

4/7日の安値が684円ならば…まずは安値の見極めに…

同様に、大同特鋼（5471）、ﾘｮｰﾋﾞ（5851）…大手では住友鉱山（5713）、野村H(8604)も…

追伸

23日のN新聞朝刊の解説記事に…「日経平均、戻り一巡か…」

その根拠として「チャートに”離れ小島”サイン”（ｱｲﾗﾝﾄﾞｰﾘﾊﾞｰｻﾙ出現）が…

24時間取引になっている日経平均の売買を…9：00～15：30に限定してしまえば…

当然ですが…上でも下でも”ｱｲﾗﾝﾄﾞｰﾘﾊﾞｰｻﾙ”は出現しやすいのです。

いつもの事ですが…N新聞の読み方に照らせば…

週末から週明け…この先の一段安は「底入れ」のサインにも…

5/21日　日経平均：-230.51　37298.98円　Topix：-5.95　2732.88p

（前日）NYダウ：-114.83　42677.24$　ドル円：143.86円

解説では…日米会議を控えドル円が143円台へ。半導体など輸出関連が売られる。

まあ…その通りなのでしょう。とにかく…面白みに欠ける1日に。

ただ…この局面…”Speed調整”って断じれば…調整完了前には相応の急落も。

まずは…焦らず、慌てず…そして躊躇せずに。

PBRが0.5倍水準で配当利回りが4％以上…独自の特色を持つ銘柄が身近にある…

それはそれで…魅力的に違いない。

5/20日　（前場）日経平均：+192.93　37691.56円　Topix：+8.81　2747.20p

(前日）NYダウ：+137.33　42792.07$    ドル円：144.63円

米国市場では…”格下げ”の影響は限定的に…想定通りなのですが…

それでも…日本株は9:30を前後して伸び悩み…その後は先物主導で売り先行に。

後場からは…Topixではﾏｲﾅｽにも…

但し…崩れないと言えば崩れない…個別銘柄では半導体関連株の上昇が目に付く…

4/7日の安値から…ｲﾋﾞﾃﾞﾝは2956円が5319円。80％の急伸。

ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃｽﾄは4703円が7344円で56%の上昇…僅か1っか月…

思い出すのは…安値示現時にお問い合わせが多かった事。安値は注目されました。

その返信として…ｲﾋﾞﾃﾞﾝでは…”ｲﾝﾃﾙからｴﾇﾋﾞﾃﾞｱへのｼﾌﾄ”を強調。買い推奨でした。

戦術では現金化が進み、戦略では保有の継続…

結果からは…誰にだって言える事ですが…それでは…実践では役立ちませんね。

とにかく…安値を買切る事に尽きるのです。

そして…今だったら…高配当株へ注目する事を忘れない…

例えば…ｱｽﾃﾗｽ製薬は5.7％、旭ﾀﾞｲﾔが4.3％、大同特殊鋼が4.3％、ﾘｮｰﾋﾞが4.8％…

郵船が4.6％、日本製鉄が4.2％…住友鉱山も4.2％で野村Hは4.6％…

しかも…多くの銘柄でPBRが0.5～0.6倍の低水準。

後は…銘柄を決め…狙い目を決め…焦らず、慌てず、躊躇せずに…

5/19日　日経平均：-255.09　37498.63円　Topix：-2.06　2738.39p

（前日）NYダウ：+331.99　42654.74$   ドル円：145.12円

米国債の格下げを受け、まずは手控え…東証の売買代金は3.8兆円の低水準。

日経平均は4日続落で37500円を下回る。一方でTopixは下げ渋る。

まあ…何にしてもN新聞のはしゃぎ様は…連日で、”ﾍｯﾄﾞﾗｲﾝ”が躍る…

今回のﾑｰﾃﾞｰｽﾞの格下げ…ﾑｰﾃﾞｰｽﾞにしてみれば、そのﾀｲﾐﾝｸﾞを推し量った？

既にS&Pにしてもﾌｨｯﾁにしても…米国国債は最上位ではないのです。

T政権に移行して…財政赤字が改善するって考える方に無理がある…

”ﾊﾈﾑｰﾝ”期間が過ぎれば…相応の評価がT大統領を襲う…当然の事ですね。

勿論…『アキレス腱』への認識がある以上、市場への影響は限定的？

『週報』でも触れましたが…今後の注目は日米の『金融政策』にも…

5/16日　日経平均：-1.79　37753.72円　Topix：+1.49　2740.45p

（前日）NYダウ：+271.69　42322.75$    ドル円：145.23円

少し乱暴でも…金融政策と株価の関係を単純化してしまえば…

結局…この1年…『利上げ』の日本株は停滞。

『利下げ』の欧州は上昇し、『利下げ』の間は上昇してきた米国…

勿論…そん単純では有りませんが…それはそれで…理にもかなう？

では…日本では…日銀の『利上げ』はいつから…？米国の『利下げ』は…？

まず日銀。景気が落ち込んで…そもそも『利上げ』って…

おそらくは…現下の日本経済の状況では年内の『利上げ』は難しい？

『利上げ』が日本株停滞の要因だったなら…その停滞要因がなくなっている…

また米国では…『利下げ』を見送っているのはインフレ懸念。

その懸念に対しては『データ次第』って明言され、その『データ』の数値…

15日発表されたPPIも予想を下回る…雇用統計もISMもCPIも…想定の範囲。

このままの数値ならば…FRBは6月は見送っても7月には『利下げ』へ…

単純化してしまえば…相場想定も難しくはないですね。

日本でも…30年国債が3％に急接近。10年では1.5％…魅力的な利回りですが…

30年固定しなくても…配当利回りでは3％どころか５％も目に付く…