激！
不安心理は増幅されています。
この状況下、我々は如何に対応すべきでしょうか？
相場自体がケインズの言う美人投票であることも事実、その意味では、もうはまだなり？
総弱気なのですから、売りが多いか？買いが多いか？
それでも数値は何かを必ず語っています。
日経平均は、年末/年始の八日間で1542.75円（12/26日：15653.54円→1/11日：14110.79円）
昨年7月の高値から半年で4200円さがっています。率にして23％！
この暴落に対し、何の対応/対策も出てこないのです。
全て、米国のサブプライム問題に米国のリセッション？
株価が一番下がっているのも日本で、景気後退の心配も日本自身なのです。
年金の運用利回りの低下や保有有価証券の評価損の心配？
ここまで下げてしまえば、それ相応の弊害が生じないはずはないのです。
東証一部の時価総額は443兆円へ激減してきました。
世界一のトヨタですら、あと90円下がって5540円になれば、時価総額は20兆円を割れてきます。
売り上げ25兆5000億、営業利益2兆3000億円を生み出しているのです。
法人税は？従業員の所得税は？車購入の消費税は？
是非は別として、どれだけトヨタ一社だけでも日本国に貢献しているか？
万が一にもトヨタが企業買収され、その国籍が流失してしまったら？
そんな事、規制があるから大丈夫？
少なくても、トヨタの勢いを止める事はできるのです。（敵対買収もそれなりの戦略）

さて、我々の対応です。
日経平均の14110.73円は、25日移動平均との乖離が-7.69％となっています。
通常、日経平均は25日移動平均の+-5％の範囲で推移しています。（5％には壁がある？）
例外として、急落/急騰時に、この5％の壁を越えてきます。
注目は、現時点の-7.69％の水準です。
05年以降、-10％を超えたのは、06年の6/14日と07年の8/17日の二回だけです。
しかも-5％を超えた時点からの反転は、例外なく移動平均値へ回帰しています。
そうであれば、あと-2.31％で強気になれるのでは？
週明け、25日移動平均自体は15200円近辺へ？
15200×-2.31％＝-350円　　14110円－350円＝13760円　
日経平均の14000円割れれば、次は12000円？なんて煽られる事でしょう。
それでも、数値が語るのは、14000円を割れれば、25日移動平均の15000円への回帰なのです。

我々のコンセプトは、安値を買う！でした。
厳しい状況とは言え、姿勢だけは崩してはならないと思われます。
今、日本株にとって一番重要な事は、底値の確認です。
中長期的な波動論では、今回は下落局面の最終局面に当たっているそうです。
夜明け前が一番暗い！野村證券からのレポートでした。
その野村Ｈの株価が日興の株価を下回っています。（1644円と1679円）
日興に特殊事情が有るとは言え、感慨深い状況となっていました。経験したことが無い？
とにかく、週明けの14000円に注目と考えます。

今日の大幅安は？せっかく米国株は高かったのに？
確かに期待はずれには違いないのですが、明日はＳＱなのです。
すでに、昨日のｲﾌﾞﾆﾝｸﾞｾｯｼｮﾝから思惑は先行していました。
昨日の日経先物の通常取引の終値は+60円高の14600円でした。
それが現物との裁定が生じないｲﾌﾞﾆﾝｸﾞｾｯｼｮﾝでは-120円安の14480円となりました。
その短い時間に、株価に影響する大事は何もなかったのです。
さらにシカゴでは13350円となり、最終は米国株高の影響で14610円まで戻しました。
えっ？米国の大幅高に比べてシカゴの日経先物は？10円しか上がらないの？
何が何でも下げたいのでしょう。
問題は、業者の思惑通りに下がってしまう事なのです。
金融庁の佐藤長官は定例の会見で、昨年来の日本株の株安に関して
「グローバルなマーケットの動向に強く影響を受けている」と述べました。
日本株が世界中で一番下がっている認識がこの程度なのです。
時価総額が450兆円へ激減しても･････？困ったことですね。

ここまで下がった日本株には政策は期待できません。
構造改革の名の下に、03年には7607円まで下がりました。
当時の7607円は何を語ったか？
株価は下方硬直的になり自律反発したのです。
デフレへ急降下した日本経済と今！を比較してみましょう。
全く状況は違っているのです。
東証一部の配当利回りは1.62％となっています。その40％がＰＢＲ一倍以下となってきました。
トヨタの配当利回りは2.5％、ホンダが2.54％、キャノンが2.46％、武田が2.58％。
トヨタ/ホンダ/キャノン/武田など国際優良株が下げ続ける事もないのです。
14000円～14500円？
よくよく注視していきましょう。どこで株価が下方硬直的になるのか？
保有株の値下りは厳しくなっているでしょうが、ここは正念場には違いないのです。

野村證券からレポートが出ています。（1/7日ｽﾄﾗﾃｼﾞｰﾌﾗｯｼｭ）
「2008年デフレ脱却本格相場第一幕へ」
～一番暗い夜明け前を経て日本株上昇を見込む
～日本企業が中期的にＲＯＥ＝10％をコンスタントに実現することを想定すれば、2010年に
かけ日経平均株価が24000円を超えても不思議ではない！
08年は年末までにトピックスで1800ｐ、日経平均も18000円を回復すると予想する。

ストラジストはカクあるべきですね。

昨日の日経平均の安値は-190.93円安の14365.86円で本日が-257.10円安の14271.57円。
それでも終値では昨日が+28.12円高の14528.67円で本日が+70.49円高の14599.16円でした。
本日は大幅な米国株安を受けての相場でした。
依然として先物は大商い。
どうしてザラ場中に戻せたのか？
お金に色はありません。公的資金でも外国人でも買いは買いなのです。
東証一部の売買代金は2兆8468億円と増加していました。
また、急落の鍵を握っていた為替が、109円台で小康状態で、円高には振れなかった？
そして、朝方の全面安の中で、異彩高はあったのです。
主力株では、ソニーや鉄鋼/銀行株などがいち早く切り返しました。
武田などの薬品、大林/清水などのゼネコン、ドコモや電力株など、注目を引いたのです。
トヨタやホンダの大幅安に比べ日産は高かったのです。

では、それらに何か共通の材料があったか？
そのヒントはドコモにあると考えています。
ドコモのチャートを見てください。
ドコモの安値は10/25日の149000円でした。上場来の安値でした。20年間の最安値なのです。
そして、この値段での配当利回りは3.22％となったのです。
先物との裁定で売られ続けたドコモの下方硬直的な値段だったのです。
株価は売りが多ければ必ず下がりますが、一旦、大底をつけてしまえば･････？
だからドコモは下がらなくなったのです。
10/25日以降、指数の急落とは逆に上昇に転じているのです。
しかも、本日の188000円でも配当利回りは2.55％あるのです。
そして、大林や清水などゼネコンです。
たとえば、大林。安値は11/30日の466円です。大林の一株当たり純資産は722円なのです。
466円ではＰＢＲが0.64倍だったのです。（本日は37円高の615円）

こう考えれば、共通点が浮かび上がってきますね。
①すでに株価が下方硬直的な安値をつけてしまった。
②配当利回りが高い。
③ＰＢＲが一倍以下など。
そして、日本株全体も同様な状況に近づいているのです。
たとえ、それが14000円われであっても、一旦、下方硬直的になれば、その後は？
149000円のドコモが一ヵ月後には191000円に上昇したのです。
日経平均の18000円だって？
我々にとって肝心な事は、安値を買う！事でした。
厳しい状況ですが、14000円～14500円でいかに買えるか？頑張りましょう！

年末からの日経平均/トピックスの急落に関しては、オプションが絡んだ事は明白な事実。
何も、今更、Ｎ経済新聞の解説を読むまでもありません。
1/8日の朝刊には「ノックインに警戒感」と書かれています。
的は得ているのですが、解っていない人間が書くと、折角のポイントが？
「･････もっとも高いノックイン価格は14231円だった。ノックイン価格を下回ると、損失回避の
先物取引を誘発し相場をかくらんする、とされる。心配は杞憂に終わるか。」
えっ？ノックインしたらどうなるの？
正に、心配は杞憂に終わるか？ではなく、心配を増幅させる解説なのです。
まあ、揶揄は別として、ノックイン価格は意識されているのでしょう。
14231円の意味は解りませんが、06年の安値がザラ場では14045.53円、終値では14218.60円を
意識しているのでしょう。
記事の内容では、聞いた話しでは････となっていますが、自らが調査して数値を確認してから
記事にして欲しいものです。（記事にするからには裏を取って欲しい！）
本日の安値は14365.86円です。
すでにこの水準まで下がっているのです。
また、トピックスで見れば、1380.61ｐなのです。06年の安値は1439.00ｐなのです。
この水準で右往左往しても始まらないのです！

昨日のＮＨＫのクローズアップ現代が話題を呼んでいるそうです。（経済特集）
興味本位では観ていましたが、余りにも？で途中でﾁｬﾝﾈﾙを替えました。
この特集も不安心理の増幅には役立つのですが･･････？
一体何を意図しての報道なのでしょうか？よくわかりませんね。
どうも、ボタンの掛け違えが横行しているようです。

さて、トピックスの1380ｐです。
トヨタ/ホンダ/キャノンが売られるのは当然なのです。（時価総額が売られる？）
この水準では任天堂も売られました。（売買代金トップが任天堂なのです。）
では、従来であればいの一番に売られた銀行株は？
その銀行株は11/12日の安値を下回らないのです。
そして、日経平均の寄与率では、ファナックが-670円安の9550円をつけていました。
指数との裁定に、かなり強引になってきたように思えます。
ノックインは別としても、週末のＳＱに向け、無理矢理が出始めたかもしれません。
とにかく、安値を買う！と思えば？
三菱ＵＦＪの1000円以下？三井住友の80万円以下？
本日は、三菱ＵＦＪが31円高、三井住友が53000円高なのです。

四日連続の大幅安となりました。
この四日間、日経平均は-88.85円安/-256.91円安/-616.37円安/-190.86円安でした。
サブプライム問題から、今度は米国のスタグフレーション懸念だそうです。
日本国内に、その根本原因がありながら、決して肝心要の要因を見ようともしません。
だから、世界中で一番下げている市場にもかかわらず、何の対策も出てこないのです。
本日も時価総額は6259億円減少し、とうとう450兆円を割り込みました。（449兆0034億円）
売る側と買う側？
核心をもって先物主導で売却する側と疑心暗鬼/自信喪失の買う側！
これでは勝負にはなりません。
いつもの事ながら、株は売りが多ければ必ず下がります。
逆に、こんな環境下でも買いが多ければ、必ず上がるのです。
実際、年末にご参考にあげましたミレアHです。（週報では連載）
12/18日に3480円安値を付けたあと、本日は240円高の3960円となりました。
では、どうして全面安の中、ミレアHは大幅高なのか？
1/4日から自社株買いが予定されていました。（1/4～3/13日で1400万株）
一株あたり純資産が4134円あるのです。
要は、実需の買いが入った！それだけの理由なのです。

前回のブログでは、14000円から14500円は為替に注視しながらも買うべき！と述べました。
本日の14500円われで14500円のオプションはノックインしたでしょう。
今週末はSQですし、当然、14000円の行使も狙われることになります。
この局面で大事な事は、あと500円の下げ？って思えるかどうかなのです。
思えればここからの下落はwelcomeに違いないのです。
そして、ここからの下落で、何が下がって、何が下げ渋るか？
次ぎの主役/テーマが、ここに隠れているようです。
その意味で、下げがきついのは、直近人気の銘柄群になっています。
住友鉱山や商船三井、イビデンやミツミ･･････
上昇しだしたのはユニクロ？
下げ渋っているのが銀行？

日本株にとって最大のポイントは底値の確定です。
おそらく、一旦は数日中に反転すると思われますが、底値の確定には、2月～3月にもう一度の
下げが必要となるでしょう。
それだけ、短期的にも中長期的にも崩れてしまった事は事実なのです。
ただ、14000円～14500円のゾーンは何とも魅了的な水準と思えます。
そして、底値さえ確定すれば、当然、18000円は射程の範囲となってきます。
どうも、一年を通しての正念場となっているようです。