米国高にもかかわらず、日本株は二日連続高さえも儘ならないようです。
日経平均は-46.03円安、トピックスは-4.42ｐ安で、ＮＴ倍率は10.203となっています。
昨日のＧＤＰを好感した？はずなのに、また辻褄合わせの低次元な理屈を言っていました。
早期利上げ懸念（明日の速水総裁が何を述べるか？）や軽減税率廃止懸念だそうです。
これでは、いつまでたっても日本株は上がらなくなってしまいます。
トピックス主導で売られる構図は変わってはいないのですが、それでも、大きな変化は感じられ
てきました。（先物は値幅の割には大口の売り仕掛けがでていました。）

本日の売買代金の上位10銘柄を見てください。
①みずほ（+1000円高：720億円）②三菱ＵＦＪ（+30000円：591億円）③トヨタ（+30円：561億円）
④いすず（+16円：524億円）⑤ソフトバンク（-25円：460億円）⑥三井住友（+0円：318億円）
⑦東京エレク（+160円：198億円）⑧ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃｽﾄ（+230円：293億円）⑨キャノン（+30円：278億円）
⑩ホンダ（+10円：252億円）　　上位10銘柄の売買代金シエアは約20％

これを見て、ちょっと変？って思いませんか。
売買代金の約20％を占める上位10銘柄で、下がっているのはソフトバンクだけなのです。
しかも、その下げは小幅にとどまっています。（主力三行は反発に転じています。）
それでもトピックスは下がってしまうのです。　どうして？
いかに、指数中心に値ツケが行われたが現れています。（値上り/値下り銘柄：593/1009銘柄）
たとえば、トヨタ買い/トピックス売りなどの裁定の結果と考えられます。
また、主力三行が下がらなくなった分、商社やノンバンクなどが売られたと思います。
どちらにしても、トヨタの強引なファイナンスが引き起こしている事は間違っていないでしょう。
また、そうならばトピックスの巻き戻し（反転）は、トヨタの値決めまでには？
希望的な願いを込めながらも、トヨタの動向には注目しています。

さて、このブログでは、個人的には〇×銘柄を買いました、とご参考にしていますが、どんな
銘柄を対象にしていますか？ってご質問がきました。
基本的には、次の様な、個人的グルーピングで買い付けを決めています。

〇グループⅠ（優等生組）　トヨタ、キャノン、武田（信越）
〇グループⅡ（金融組）　主力三行（みずほ、三菱ＵＦＪ、三井住友）、野村Ｈ、ジャフコ
〇グループⅢ（トヨタグループ）　豊田通商、ジェイテクト、アイシン
〇グループⅣ（通信組）　ＫＤＤＩ、ＮＴＴ、ドコモ（ソフトバンク）
〇グループⅤ（激安組）　日本特殊陶業、三菱商事、アルバック
〇グループⅥ（Ｍ＆Ａ組）　愛知製鋼、トーメンエレク、タチエス
〇グループⅦ（新興組）　ヤフー、インデックス、ＩＩＪ（楽天、そーせい）

それらに、その都度、ブリジストン、旭硝子、野村不動産、日本碍子、ダイセキ、ﾌｼﾞﾐｲﾝｺｰﾎﾟ
ローム、ＮＥＣ、住友電工、など価格水準で分類わけしていきます。
ご参考にして下さい。

8：50分に発表されたＧＤＰは、事前予想を大幅に上回り、年率2.0％となりました。
10日に発表された「機械受注」とは逆に、今度は一転、先物の大量買いとなりました。
このＧＤＰの数値を見る限り、この三ヶ月間の機械受注の数値は一体、何だったのでしょうか？
とにかく、事前予想を10％以上下回る数値が、三回も続いたのです。
もちろん、日銀短観やＧＤＰ、鉱工業生産指数や機械受注、それぞれにはタイムラグがあるのは
理解できます。（微妙な違いはあるのですが？）
それでも、オークマやデイスコなど機械メーカーの決算を見る限り、受注の減少は全くの程？
感じられないのです。（大幅な増額修正）
また、本日のＧＤＰの牽引は、輸出と設備投資でした。
企業の設備投資が旺盛で、機械メーカーの決算が好調であれば、機械受注の落ち込みは、やはり
一時的な季節要因と考えるべきでしょう。
それを、景気後退懸念として先物の売り材料としてきたのです。
やはり、このブログで指摘してきました様に、後付の理屈だったと思っています。
ただ、この三週間、世界同時株高の中、日本株だけが下がったのは事実は事実なのです。
結局は、またしても、オプション/先物の悪行だったのかもしれません。

さて、本日の全面高を受け、焦点ボケにならないことが肝心となります。
今回の日本株の急落に関しては、トピックス中心に内需、特に金融株が売られたのです。
反面、時価総額トップのトヨタは、上場来高値を更新したのです。
このトヨタの株価は、ある意味では「異常」な価格形成でした。
大量な売り出し（4314万株）で高値が更新されるのです。しかも、あえて自社株買いも。
このブログでは、仮説として、この問題をとりあげました。（過去のブログを参照して下さい。）
昨年の「みずほＦの大量売り出し」と同様に、おそらくはオプションが絡んでいるのでしょう。
まあ、仮説は仮説として、今週は、「トヨタに聞いてみましょう！」でした。
トヨタの株価が下がらずに、来週の値決めを迎えれば、そして、大量の売却にもかかわらず、
堅調に推移すれば、年末年始にはトヨタの一株100＄が現実味を帯びるのかもしれません。

また、そのトヨタが上昇するためにも、今度はトピックス自体の上昇が必要となります。
そのトピックスの上昇には、ここまで下がった「金融株」が貢献するかもしれません。
ここ数日述べてきました、主力三行や野村Ｈはどうっだったでしょうか？
それぞれ、年初来安値まで下がっていたのですから、戻りとなれば、それ相応なのです。

昨日、豊田通商の公募価格が2979円（2％ﾃﾞｲｽｶﾝﾄ）で決定しました。
先週末の「勉強会」で、公募価格が決定したら、その50円上で指値の買い！って述べました。
3030円の指値は、結局、3010円の商い成立となりましたが、如何だったでしょうか？
今後も、公募買い付けの売却可能日が21日からでしょうから、その21日と、それまでは
徹底した「押し目」買いに妙味がありそうです。

何にしても、買いが少なければ下がってしまうのです。
そして、それが先物主導の解消売りであろうと、あおぞら銀行上場（明日）に絡んでのリバランス
であろうと、最終的には「現株」が「安値」で、誰かに移行しているのです。
勿論、株価は景気の先行指標？なのでしょう。
その意味では、たとえ後付けと言っても「機械受注」の予想外の数値は気になるところでした。
ただ、それは、どちらかと言えば米国経済にとって当てはまることで、日本経済などは、未だ
デフレ脱却宣言もされていないのです。（デフレ脱却は最優先の政策なのでは？）
その意味では、日銀の「インフレを事前に防止する」ための金利引き上げはピンボケなのです。
また、年内に「金利引き上げ」が予想されているといっても、その水準はいくらなのか？
さらに、明日のＧＤＰで、やはり景気は悪くなったと確認されれば、その金利はどうなるか？
今回の日本株の急落に関しては、やはり景気減速では、説明できないのです。
もし、今回のトピックス中心の急落を、景気減速→企業業績悪化で説明するならば、トヨタの
株価をどう説明するのか？（キャノンを例に引くまでも無く、業績では説明はできません？）
トピックスが急落するなかで、空前の売り出し、しかもそれが上場来の「高値」水準なのです。
大量の自社株買い（2000万株）を駆使してまでも「高値」を維持する、その真意は？
結局は、不自然なファイナンスに一般投資家が付き合うことになっているようです。
どうも、結果よければでは、本当は困ったことなのです。（今週の値持ちに注目です！）
そして、かなりの確率で、結果は上手くいくことが予想されます。

さて、本日もトピックスは-12.61ｐ安の1568.76ｐで、七日連続安となってきました。
金融株中心の「裁定」で、みずほＦと野村Ｈが槍玉に上がっているようです。
みずほＦにしても野村Ｈにしても、その出来高に注目してください。
いつもの事ですが「高値/安値は大商い！」なのです。（野村Ｈは年初来安値を更新！）
まあ、時価総額ダントツのトヨタが下がらない分、他の主力株が崩されているようです。
これら主力株（銀行/商社/不動産/通信など）の値動きは、ある意味では異常と思います。
おそらく、不安心理は煽られると思います。（仕方ないと言えば仕方はないのですが？）
明日のＧＤＰの数値が悪ければ、かなりの調整を覚悟！なんて解説もありました。
それでも、ここは、しっかり対応してみましょう！「安値」を買う！チャンスなのです。
このブログの「コメント」欄（右下にあります）を見てください！
いつも適切な助言をいただく稲川氏のコメントがあります。
またしても、簡潔明瞭な「分析」に基づいた「提案」となっています！

今回も稲川氏の「提案」には従ってみようと思っています。
本日は、個人的には、ジェイテクト（6473）の2310円、ﾄｰﾒﾝｴﾚｸ（7558）の2060円、
野村Ｈ（8604）の1911円、キャノン（7751）の6190円を買いました。
明日は、日本特殊陶業（5334）の2250円、豊田通商（8015）の3000円、みずほ（8411）の82万円
三菱商事（8058）の2080円、ＮＴＴ（9432）の55万円などを狙っています。

明日のＧＤＰの予想値は+0.2％？だそうですが、あてにはなりませんね。
どちらにしても、8：50分の発表です。
予想外の悪化であれば、明日の午前中の急落場面が買い場！と考えています。

またしても「機械受注」でした。
10日発表の「9月の機械受注」は、予想の+2.6％を大幅に下回り-7.4％となりました。
発表は14：00なのですが、発表と同時に、先物に大量の売りがでました。
三ヶ月連続で、予想値を10％以上下回ったのです。
いくら「ブレ安い数値」とは言え、ここまで事前予想が外れるって、困ったことですね。
この「機械受注」は景気の先行指標で、景気減速懸念が前面にでてきてしまったのです。
11日のＮ経済新聞には「日本株　不振際立つ」「業績に失望、景気減速懸念」と解説されました。
ここ二週間の日本株の急落の原因を、この様に説明していました。
果たして、これで納得して良いのでしょうか？
これらは、耳障りは非常に良いのですが、結果的に（後付けで）整合しただけなのです。
今回の急落は、あくまでも「オプションＳＱ」に向けての人為的な「下げ」だったと考えます。
勿論、機械受注の落ち込みの事実は事実として、今後の展望を考える必要があります。
その分は、確かに、厄介になったのです。
まずは、14日発表の「ＧＤＰ」の見極めが大事になってきます。（マイナスに落ち込むか？）

ただ、一部で報道されているような「総悲観」に陥る必要性など、これまた行き過ぎなのです。
少なくても、中長期的には、景気減速懸念が株安には繋がらないのです。
たとえば、景気減速/景気後退となって、日銀は金利を引き上げるでしょうか？
更に、ゼロ金利解除の時期（だから景気が悪くなったんだ！）や日銀総裁の個人的運用問題など
日銀の責任問題が再燃するでしょう。（次期総裁としてＴ元大臣の影まで見え隠れ？）
こうなれば、日銀は、当面、金利は上げられなくなってしまいます。
企業自体は設備投資を抑え、金利が緩和されたらどうなるか？
この面では、再度、デフレへ落ち込まない限り、株価にとってはマイナスにはならないのです。
株価にとっては、マイナス要因とプラス要因が入れ混じるって事なのです。
そして、結局は、個々の企業業績になってくるのです。
その企業業績が、果たして今後どうなっていくのか？ここが大事なポイントとなります。
この点に関しては、精査の必要がありますが、中間決算が慎重である分、下振れは少ないのでは？

さて、週明けからの見通しです。
本来であれば（機械受注が予想の範囲だったら）11/10日のＳＱが転換点と思っていましたが、
そうは言ってもで、もう少し、下値をつける可能性は否定はできません。
また、次の12月のＳＱに向けて、もう一段「売り叩く」可能性もあるかもしれません。
そのメドは、15500～15600円（9/25日の安値：15513.87円近辺）？
最悪でも、6/14日の14045.53円までで、この場合は、2月～3月までの調整で十分でしょう。
ただ、これと反する展開も十分ありえるのです。
オプションに絡めた「売り叩き」が、一応メドがつけば（12月のＳＱでないならば）、後は
反転のキッカケ待ちとなります。
また、7日周期や13日周期なんて計算すれば、11/15日や11/20日、11/20～23日などが「転換日」と
なってきます。

では、具体的に、どう対応したらよいのでしょうか？
個人的には、トヨタに聞いてみよう！と思っています。
今回のトヨタの大量の売り出しに関して、別に自社株買いを行ったのは、どう考えても不自然？
なのです。（トヨタは慎重かつ合理的な会社なのです。）
たとえ、自社株買いと言っても、一円でも安く買うのが「トヨタ流」？なのです。
それを、わざわざ、9日～10日と限定して、二日間で2000万株も買い付けるなんて？
何か、思惑が隠れているのでは？と思っているのです。
時価総額ダントツのトヨタの動向次第では、トピックスが大きく動きます。
今回の日本株の急落は、トピックス主導によるもので、トヨタがこの間、下がらなかった分、
金融を中心に商社/不動産/通信など内需関連が下がったのです。
特に、主力銀行は、三行とも、ほぼ年初来の安値になっています。（6月安値の水準なのです）
主力三行が、このまま「底ワレ」していくのか？
トピックスを中心に日経平均など、更に、下げ足を早めるのか？
どうも、全てはトヨタが握っているように思えるのです。

週明けのポイントは、この「トヨタに聞いてみよう！」につきます。
早ければ、売り出し価格決定のＸ-ｄａｙは、11/20日と聞いています。
それまで、出来高を伴って「値持ち」するのか？　これは、単純/明快な指標では？
また、13日～は、豊田通商の公募価格が決定されてきます。
今回の公募発表を期に、豊田通商は3620円の高値から3120円と急落しています。
トヨタ自体に、第三者割り当てがあることから考えても。この公募をめぐっては、妙味がある？
って思っています。
どちらにしても、大事な大事な「週」となりそうです。

結果を見る限りならば、日経平均は-17.17円安、トピックスは-8.44ｐ安なのですが。
本日の日経平均は191.77円、トピックスは21.53ｐの幅で動いているのです。大変な一日でした。
勿論、持株が、トヨタとキャノンに集中しているならば？こんな楽な相場はないのです。
この九日間で、トピックスは1670.08ｐ→1579.94ｐ（-90.24ｐ：5.4％の下落）
日経平均は、16879.33円→16094.49円（-784.84円：4.65％の下落）　ＮＴ倍率は10.19倍
この間、米国を中心に、世界中の株は上昇しているのです。
それを、米国のＧＤＰショック！と言ったり、米国の中間選挙の結果待ち！って言ったり。
円高と言ってみたり、金利上昇懸念や中間の業績が予想以下って言ってみたり。
全てが、後付の理屈なのです。
現場に即した「原因」は、タダ一つ、先物/オプションの悪行なのです。
トピックスは、五日連続安となってきました。
明日のＳＱで反転するか、それとも13日サイクルで11/15日まで下げてしまうか？

この九日間のトピックスの「下げ」は、金融株がその中心でした。（商社/通信/不動産なども）
みずほＦが957000円→852000円（11％の下落）、三井住友が134万円→120万円（10.5％の下落）
三菱ＵＦＪが155万円→141万円（9.1％の下落）、野村Ｈが2250円→1938円（14％の下落）
確かに、消費者金融の問題で「金融」は狙い撃ちされたのですが、日経平均の水準でみれば
15000円以下の水準で、これはどう考えても「売られ過ぎ？」って思えるのです。
勿論、株価は先行指標で、日本経済の景気後退を示唆しているならば話は別です。
その意味では、明日の14：00発表の「機械受注」は注目となりますが、二ヶ月連続で事前予想が
大幅に外れています。個人的にはマイナスにならなければ？と思っています。
他の指標との整合性を考えれば、今回は極端なマイナス要因にはならないと思います。

また、指数の売却特有の「バスケットの売り」の影響が色濃くでています。
アルバックが3820円→3140円（18％の下落）、ジャフコが6340円→5500円（13.5％の下落）
野村不動産が4520円→4000円（11.5％の下落）等々、全てここ二週間なのです。
個別銘柄の個別要因ではないことだけは確かなようです。

さて、昨日のブログで強調しました「トヨタに関する仮説」ですが、再度、強調します！
どうしてトヨタは「自社株買い」と「売り出し」を並行して行うのか？
しかも、トピックスが売られている状況で、あえて自社株を買い上がるのか？
この答えは、来週以降の株価に反映されるでしょう。
今回の「不可解なファイナンス」も、結果よければ？では、本当は困ったことなのです。
最も、先物主導の無味乾燥な相場よりはマシなのかもしれません。

明日は、ＳＱです。
例によって、価格が不連続になる可能性があります。
特に、主力銀行を中心とした「金融株」に注目です。主力三行+野村Ｈ！
少なくても、安値を買う！チャンスと考えています。