12/2日　日経平均：+46.37　8643.75円　Topix：+4.13　744.14p　
（前日）NYダウ：-25.65　12020.03＄　ドル円：77.76円

例え戻りが鈍くても…？
それでも今週。週単位では日経平均が+5.9％上昇。Topixは5.3％上昇。
日経平均の25日移動平均値は12/2日現在で8573円。
株価との乖離は0.82％のプラスに。
移動平均は25日も13週も26週も下落中です。
セオリーでは下落中の移動平均回復は売り場に。
当然、短期的には利食いが…
実際、戦術に徹すれば現金化が進みます。
その観点から日経平均の戻りは鈍くなった事も理解できます。
一方で進んだ現金化。この先の押し目は買い易くなっています。
その意味で注目は来週。SQの週です。
週末の日経平均が8640.42円をkeepできれば、25日移動平均は上昇に転じます。

米国依存の相場は変わりません。
但し主力株には下げ渋りから反転の兆しが…
また、為替。微妙に円高修正の値動きが…金利にも…10年国債は1.08％に。
円買い/Topix売り/日本国債買い…投機的な裁定売買の基本パターンでした。
何かのキッカケで…？巻き戻しが起きたら…？
戦術に主力を置くならば…戻りが鈍いって言っている局面の方が好都合かもしれません。
みんなで売れば怖くない…？
でも…それで儲かれば…誰も後悔はしないのですが…

12/1日　日経平均：+162.77　8597.38円　Topix：+11.55　740.61p
（前日）NYダウ：+490.05　12045.68＄　ドル円：77.68円

日本株の戻りの悪さ…世界中の猛反発の中でも…
でも…？今始まったことではありません。
買わなければ上がりません。
全面高だってｿﾌﾄﾊﾞﾝｸは-5.03％も下がります。-128円安の2419円。売買代金トップに。
ドコモ買いのｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ売り。その裁定売買に向う実需の買いがないのです。
逆に売りが売りを呼ぶ…？CTAの売買。
相変わらず…なのです。

それでも…
日経平均の25日移動平均は12/1日現在で8577円。catch-upしてきました。
ならば…短期も中長期も下落のトレンド。
セオリー通りならば…戻り売りの水準には違いありません。
問題は25日移動平均が上昇に転じるか…？この見極めが大事となります。
日本株の戻りの悪さは…どうもこの辺に原因も…
一気に9000円を回復すれば…まだまだ期待倒れに…？
一方で戦術では…
今週の週報の見出しは「森を見ず。木を見る。異常が異常ならば…」でした。
その戦術。ホンダがミツミが郵船が富士写真が…現金化が進んでいます。
10％も積み重ねれば…

戦術に限れば…
短期の売買。しかも上値は追わない。この手法。上昇相場では難しい…？
当然ですね。
そう考えれば、木を見る！に徹する。焦らず慌てず…
現金化が進んでも株価が下がってくれるならば…
まずはｿﾌﾄﾊﾞﾝｸの2400円。買い下がり。戦術の妙味ありと思えますが…？

11月29日　日経平均：+190.33　8477.82円　Topix：+13.98　729.68p
(前日）NYダウ：+291.23　11523.01＄　ドル円：78.05円

東証一部の上昇銘柄は1,472銘柄。下落が121銘柄。全面高に。
先週末の安値から日経平均は+4.2％。Topixは+3.7％の上昇に過ぎません。
それなのに…
Olympusの三倍は別格としても、上がらない？Sonyでも11.1％。Hondaでも13.1％…
歴史的な安値を買っていれば…
ﾘｰﾏﾝｼｮｯｸの後、講演の度に言われました…
「ﾘｰﾏﾝｼｮｯｸの時に買っておけば…残念です。今度は買います…」
安値を買う！口で言うのは簡単ですが…なかなか…儘ならないのも事実です。
11月に入り、日経平均は8000円台でもTopixはﾘｰﾏﾝｼｮｯｸの水準に！
みんなで売れば怖くない…？買わないのです。
PBRも無視しPERも無視する。更には配当利回りも無視。
確かに株価は売りが多ければ下がります。
そしてolympusが実証したように実態への分析は誰もしなくなってしまう。
債務超過なのか？そうでないのか？
olympusのポイントは債務超過か否か…で上場廃止に怯えては…
少なくても1000億円を超える債務超過でなければ株価の実態は500円は残る…？
誰も言わないならば…と解説しました。
「何を根拠に…」「上場廃止になっても500円なんて…」色々な反発の声が。
それでも「売りそびれた」ってご質問のBさん。
11/11日の436円を買って25日の1199円で売却。totalで10％の利益が出たそうです。
仕事の関係上、相場に密着できないのが幸いしました…ってご連絡いただきました。
みんなで売れば怖くない…でもみんなで売って儲かるの…
olympusは日本株の象徴に思えるのですが…
勿論、1000円を回復して強気になっても始まりませんね。

経営危機に陥った？nomuraは？
70兆円を超える預り資産と眠れる優秀な営業軍団。
債務超過に陥っていなければ、これらの営業資源だけでも株価は500円の価値は…
そう解説。これも誰も言わないから…
実際、アナリストの本分は何なのでしょうか…？
株価と実体価値を具体的に分析/解説する事。それなのに…
nomuraの安値は11/25日に223円。本日の高値は247円。二日で10.8％上昇。
ﾘｰﾏﾝｼｮｯｸ前の高値2870円からは…223÷2870＝0.0777って奇妙な数値が。
歴史的な安値。それを誰も勧めない…？
「nomuraの経営資源。言われてみれば500円でも安いかもしれませんね…」
証券会社の営業マンは語っていました。

上がって強気…下がって弱気になっていたら…
今週の急伸。高値は追わず安値を見極める。
そのためには焦らず慌てず…戦術と戦略の徹底なのです。

明日のブログは私用にてお休みさせていただきます。

11/28日　日経平均：+127.48　8287.49円　Topix：+9.10　715.70p
(前日）NYダウ：-25.77　11231.78＄　ドル円：77.62円

是非は別として…維新の会の圧勝。投票率は60％超に。
大阪人は変化を求めました。大阪都構想？間違いなく変化なのです。
陰の時代の常識は陽の時代の非常識。
来年が陰の時代の終わりの年ならば…
その陰の終わりは、トンネルの出口が見えるように…次の陽の兆しが…
そして陰の終わりの二年前。鬼門の年なのです。
鬼門の特徴。
陰の総括。陰の現象が集中に。
確かに符合する点が多いのです。
その意味で今回の大阪の同時選挙。民主党に象徴される官僚体制への挑戦か？
経済ではデフレ経済からインフレ経済へ。
日本株離れから日本株への注目。円高は円安に。金利は下落から上昇に…
日増しに？変化の兆しは感じられるかもしれません。

そんな思いで週明け。
イタリア国債買い入れの報道はあったものの…
日経平均は8300円を回復。主力株中心に全面高。
ドル円は78円台を伺い10年国債は1.065％に。
円買い/日本株売り/日本国債買いが投機的裁定売買の定番ならば…
変化の兆しは見えだしているのかもしれません。

11/25日　日経平均：-5.17　8160.01円　Topix：+0.52　706.60p
米国：感謝祭で休日　英/ドイツ：9日連続安　ドル円：77.42円

今週一週間。日経平均は五日連続安で-214.90円安。四連敗。
一方、Topixは－13.38p安。二勝二敗。
さすがに？Topixは700p目前で下げ渋ってきたか…？

個別銘柄では…
日本株の象徴的な問題児？OSoNo三社は…？Olympus。Sony。Nomura。
まずOlympus。625円が1107円。高値は1276円。四日間で二倍に。
是非は別として事実は事実。
日生など大株主から年金等が一斉に売却したのが436円。
では何故？Olympusは急伸したか…
みんなで売れば怖くない！って売ってしまったのです。
そしてOlympusの技術力。その実体価値の分析は皆無でした。
12/14日の決算書の提出まで…株券の争奪戦になってきたかもしれません。
結局は世界topの技術力。
同様な芽生えは…ｴﾙﾋﾟｰﾀﾞﾒﾓﾘにも。
22日の安値310円が25日には400円。三日間で90円高。
DRAMの急落の反面、技術力は…？

次にSony。週単位では1303円が1332円。29円高。
22日に1253円の安値。僅かな上昇ですが下げ渋りは感じられました。
日経平均やTopixとは逆行高に。
日本のブランド。Sony。この下げ渋りが定着すれば…
同様な値動きが…Hondaにも。注目はToyotaにも波及するか…？
日本のブランドが守られるか…？

で、Nomuraです。下げ止まりません。
25日には223円の歴史的な安値に。時価総額は8523億円。
すでに経営危機が叫ばれています。
野村総研や野村不動産の売却？そこまで危機は進行したのか…？
やはり現在の経営では再生は困難と思われますが…
但し、Nomuraの経営資源には価値が。
預り資産に優秀な営業マン。
預り資産は70兆円を超えるそうです。預金ではありません。有価証券で70兆円。
そして営業マン。持てる能力を半分も発揮していない眠れる戦士。
企業買収されれば…これ以上安い企業買収は無いかもしれません。
Olympusでは上場廃止でも債務超過でなければ500円の価値は…って解説しました。
このNomuraも…債務超過にならなければ…
預り資産と営業マン。これら営業基盤だけで500円の価値はありそうですが…？
経営への期待が激減する一方で株価は魅力的な水準に。

日本の技術力。日本のブランド力。日本の金融力。
企業買収する側がされる側に。
経営資源。営業基盤は豊富。反面、放漫経営。株価は急落。
みんなで売れば怖くない…？
それでもOlympusの株価が実証したように？みんなで売って儲かるの…？