1/20日　日経平均：-632.18　16416.19円　Topix：-51.44　1338.97p
(前日）NYダウ：+27.94　16016.02$  ドル円：116.82円

急落すれば急落する程…日銀頼みに…
その頼みの日銀が急落の真犯人って誰も追及しない。これって中毒？に違いない…
日本株の時価総額が500兆円を下回ってきました…
この水準でｳﾞｧﾌｪｯﾄ指数が「1」に…
ﾊﾞﾌﾞﾙ崩壊で「0.8」で均衡としても…16500×0.8＝13200円…
勿論、ｱﾍﾞﾉﾐｸｽの600兆円が実現可能ならば…600×0.8＝480兆円で、16500円は均衡水準に。
さてさて…IMFの経済成長見通しでは、2016年が1％。2017年は0.5％に…
果たして…ｱﾍﾞﾉﾐｸｽの実現性は…

一方で我々は…安値を買う事が…
個別銘柄では、有望銘柄は指数より先行します。狙い目を定め買い下がる…
日経平均の16000円を起点/基準に、500円刻みで買い下がれば…
日経平均が…例え12000円までｵｰﾊﾞｰｼｭｰﾄしても、その水準では…個々の銘柄では…
当然ですが…焦らず！　慌てず！　躊躇せずに！

1/19日　日経平均：+92.80　17048.37円　Topix：+2.48　1390.41ｐ
(前日）NYダウ：休日　　ドル円：117.71円

各短期指標は…25日移動平均との乖離率も騰落レシオも…反発を示唆しても…
上海市場が堅調。ドル円も117円台後半でも…
結局は…引け際の不自然な上昇でしか…自立反発とは思えない？
国会では安倍総理。日銀と共に…を強調。
黒田総裁も、できる事は何でもやる…を力説。
だから…市場は日銀の顔色を伺って右往左往に…指標の数値自体も機能が鈍化している？
日銀が何とかしてくれる…？　ﾓﾗﾙﾊｻﾞｰﾄﾞ症候群に…
既に…日銀なくしては市場は機能しない？　正に中毒に…
その日銀も…出口も見えないｶｯﾊﾟｴﾋﾞｾﾝ症候群。これまた中毒に…
短期的な反発はあっても、本格調整は避けられなくなってきました。

後継者問題からコア銘柄から外したｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ。5000円を割れてきました。
やはり…ですね。
それでも…ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸの株価は日経平均に先行してきました。
ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸの先行性からも日経平均の本格調整が予見されますが…

1/18日　日経平均：-191.54　16955.57円　Topix：-14.52　1387.93p
(前日）NYダウ：-390.97　15988.08$  ドル円：117.32円

安値を買う！と思えば…株式投資の基本中の基本ですね。
その基本に徹すレバ…下がれば弱気は世の常って言っても…基本は逆に。
さてさて…
日経平均が17000円割れ…下げの目途は…？
ﾊｰﾄﾞﾗﾝﾃﾞｲﾝｸﾞ･ｼﾅﾘｵを想定すれば…黄金分割比と半値から…16100円、14600円、12700円…
別段、今更の数値では有りません。
だから…安値が買える事に…
個別銘柄では、その安値。この17000円の水準でも、魅力的な値段が続出…
例えば…中国関連で売られた、ﾋﾟｼﾞｮﾝやﾕﾆﾁｬｰﾑ･･･ｲﾝﾃﾙ関連のｲﾋﾞﾃﾞﾝも…
ｲﾋﾞﾃﾞﾝのPBRは、0.5倍台に。
しかも…全体/指数の影響もあります。焦らず…慌てず…
安値はﾄﾞﾝﾋﾟｼｬで買えるのではなく、買い下がると思えば…

短期的な反発のﾀｲﾐﾝｸﾞですが…日銀頼みのﾓﾗﾙﾊｻﾞｰﾄﾞ症候群。
その期待値が高いだけに…ﾊﾟﾆｯｸ的な売りが出てこない…その分、戻りも鈍い事に…
21日のECB。27日のFOMC。29日の日銀政策決定会合。複雑な思惑が入り込みます。

1/15日　日経平均：-93.84　17147.11円　Topix：-4.10　1402.45p
(前日）NYダウ：+227.64　16379.05$  ドル円：117.82円

13日の戻りが17717円。15日の戻りが17597円。ｾｵﾘｰ通りに反発しても…
2000円の下げに対し600円しか戻れない？
15日の25日移動平均との乖離が-7.60％。25日自体の急落が乖離率を縮小…
騰落ﾚｼｵは58.71％と陰の極。それでも…戻りが鈍い事は事実。
何故…？
まず、ﾑｰﾄﾞ的には…市場には日銀への期待が。ﾓﾗﾙﾊｻﾞｰﾄﾞ症候群。29日に日銀の追加緩和。
15日の反落も…参院での黒田発言。29日には追加緩和は考えていないって。それが理由だって？
市況の安定を図るべき日銀。その日銀への思惑で市場は右往左往…
それでも、ｸﾗｲﾏｯｸｽ的なﾊﾟﾆｯｸにはならない…
逆に考えれば…ｾﾘﾝｸﾞ･ｸﾗｲﾏｯｸｽになれば、それなりの反発にも。

そして…今回の世界的な株安。皮肉にも米国の金融正常化が引鉄に。
何度も強調してきましたが…「お金の切れ目が縁の切れ目…」金融ﾊﾞﾌﾞﾙの崩壊が始まった？
問題の核心は中央銀行。Fedは正常化に向い、ECBも速度を緩めだした一方で日銀は…
「日本のﾌｧﾝﾀﾞﾒﾝﾀﾙｽﾞは好調。海外要因が落ち着けば株価は戻る…」
さてさて…
本格調整に短期的な反発。ﾊｰﾄﾞﾗﾝﾃﾞｲﾝｸﾞを前提にしていれば…ｲﾗｲﾗしても始まりませんね。
ﾊｰﾄﾞﾗﾝﾃﾞｲﾝｸﾞならば、少なくても30％の調整は…目途は14000円？　瞬間的には12000円も…
その後は…ﾘﾊﾘﾋﾞ相場で、16000円～18000円の往来相場を想定…

1/14日　日経平均：-474.68　17240.95円　Topix：-35.54　1406.55p
(前日）NYダウ：-364.81　16151.41$  ドル円：117.61円

さすがに…17000円割れでは…それにしても、指数主導の面白味にかける異常な相場に。
日経平均先物の出来高。前日のﾅｲﾄｾｯｼｮﾝが、32389枚。24日は683枚。
日中の出来高が、101455枚。ﾅｲﾄｾｯｼｮﾝに移って、59758枚。
値動きは、日中の安値が、13：36に16910円。終値では、+400円高の17310円に。
現物の終値でも…今週に入り、-479円安。+496円高。-474円安。
また、10年国債金利は、0.19％に…日銀が造りだした金融バブル。
そのバブルに…異変が…

どちらにしても…今週の週報で解説しましたが…短期的には17000円割れが目途でしたが…
繰り返しますが…短期的な戦術対応は有効ですが、戻りは追わない事が肝心に。
ここまでの急落でも…
ｸﾗｲﾏｯｸｽ的なﾊﾟﾆｯｸ感は感じられません。戻りが早く下げが中途半端に？
信用取引での追証の発生も観測されない？
やはり…短期的な反発は繰り返されながら、本格調整が始まった考えるベキと思われます。