8/21日　日経平均：-597.69　19435.83円　Topix：-50.87　1573.01p
（前日）NYダウ：-358.04　16990.69$  ドル円：122.94円

何を今更…ですね。世界同時株安に。
それでも…耳にタコができるほど注意喚起はしてきました。現金化は進んでいたでしょうか？
当たった外れた…ではありません。一般投資家の資産を保全するためのリスク管理。
同じ事の繰り返しに…
上海の暴落。中国景気への不安。米の利上げ…俄かに悪材料が…と思われますが、
失敗の本質は…先進国による安易な金融政策。実体経済と乖離した資産バブル。
そのバブルの崩壊が上海から始まった…そういう事に違い有りません。
この急落を受け…日銀の追加金融緩和への期待。米国の9月利上げの後退などの株価対策へ期待が…
でも…これでは破裂しそうなバブルを更に膨らませる事に…
要は金融政策の大失敗。失敗を認めずに更に突き進めば…それが失敗の本質でした。
厳しいと思われますが…日銀には検証と反省を。国民の為の金融政策に戻ってほしいものです。

さて…今回の急落で本格調整の可能性が…
我々の現金比率は相当高まっていますが、焦らず/慌てず…本格調整ならば下げ相場はこれから…
日経平均の16500円。ｵｰﾊﾞｰｼｭｰﾄすれば14000円も視野に…
勿論、どんな下げ相場でも戦術は有効に。短期の買売に徹する。基本は戻り売りに。
イメージとしては…乗口からかなり下にある降口にむけて、乱高下を繰り返すｼﾞｪｯﾄｺｰｽﾀｰ…

8/20日　日経平均：-189.11　20033.52円　Topix：-24.60　1623.88p
（前日）NYダウ：-162.61　17348.73$  ドル円：123.98円

全く不可解な値動きが…
11：12に安値を付けた日経先物。20060円。この値段から一気に急反発。
12：37には20250円の高値に。この時点で日経平均もﾌﾟﾗｽへ。
ただ…Topixは二桁のﾏｲﾅｽ。ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞにｿﾌﾄﾊﾞﾝｸなど日経平均だけが上昇する…
前場安かったから…日銀が買ってくる…など解説されていましたが…
それならTopixも上昇しなければ…
おそらくは…20250円の権利行使価格に意味があったと思われます。
いつもの事ですが、先物主導。ABNｱﾑﾛ証券の手口が目立っていました。
20250円がﾉｯｸｲﾝすれば…14：44には、20030円の安値に。ｼﾞｪｯﾄｺｰｽﾀｰに。

日経先物。ﾅｲﾄｾｯｼｮﾝでは更に急落。CMEでは19605円に。
この19600円の水準。25日移動平均の標準偏差は、-6σの水準。正にﾌｧｯﾄﾃｰﾙに。
この数値ならば…短期的には、急落→急反発の確率が高まりますが…
7/9日の急落との違いは、週足ﾍﾞｰｽに。26週移動平均の拡散が止まり収束の局面に。
また、25日も13週も下落に転じました。26週値/20000円へ収斂の動き。
本格調整の可能性も高まります。
増して…金融ﾌﾞﾌﾞﾙ崩壊に至れば…
腕に自信があれば…戦術では魅力的な急落が予想されますが…確実に買売を。
とにかく…焦らず、慌てず…

8/19日　日経平均：-331.84　20222.63円　Topix：-23.74　1648.48p
（前日）NYダウ：-33.84　17511.34$  ドル円：124.28円

上海の暴落もそうでしたが…暴落の前にはその予兆が…亀裂ですね。
上海市場であれば、5/28日の-6.5％の急落。その後は急反発。4800ｐが5200ｐへ。
そして…6/15日からの暴落。喬石氏死去の報道がｷｯｶｹ？　
ｷｯｶｹに大きな意味はないかもしれませんが…要は上海市場がﾊﾞﾌﾞﾙだった…3500pへ。
では…日経平均ならば…
7/8日の－638円安。9日には19115円の安値を示現後急反発。この急落が亀裂だった可能性も？
日本株がﾊﾞﾌﾞﾙならば…予兆は無視され急反発。上海と同じですね。
この時点では、短期も中長期も移動平均は上昇。7/9日の19115円時点では、その標準偏差は-5σ超？
短期的な急反発はｾｵﾘｰ通りに。
そして…その亀裂が本格調整につながるかは…ﾃｸﾆｶﾙ的な分析が必要に。
昨日の急落で、25日移動平均と13週移動平均が下落に転じました。
13週移動平均は正確には週末の数値。週末が20264.41円を超えていれば上昇はｷｰﾌﾟされますが…
7/8日時点と違うのは、この数値。移動平均が下落に。要は上値が重くなっています。

本日の急落でも…日経平均は高値から-3.48％しか下がっていません。
一方で日経平均を20000円の水準に押し上げた輸出関連株の下げは…
例えばﾌｧﾅｯｸ。-28％の下げに。
トヨタでも…-9.62％。そのトヨタ。週足ﾍﾞｰｽではﾃﾞｯﾄﾞｸﾛｽに。本格調整の可能性も。
数値は必ず何かを語っています。その数値に真摯に耳を傾けるのが、投資の基本なのですが…

8/18日　日経平均：-65.79　20554.47円　Topix：-0.65　1672.22p
（前日）NYダウ：+67.78　17545.18$  ドル円：124.41円

安ければ…日銀への期待は高まる一方…？
高値を更新する条件は日銀の追加緩和だって…ETF買いを3億→6億円？
欲に惑わされると市場関係者はわがままに……まっこと日銀も大変に…
状況が変われば…何で日銀がこんなに資産を膨らませたかって追及も…
株価には効いても実体経済には効かない金融政策。すでに、その副作用も…
政策当事者が出口の見えない政策を取ったら…誰が考えたってﾘｽｸが大きすぎます。
ﾘｽｸは見えなかったり見なかったりする事が最大のﾘｽｸに。

さて、今週はﾃｸﾆｶﾙ的には微妙に…
日経平均の25日移動平均は、20565.49円。僅かですが下回っています。
その25日移動平均は上昇中ですが、今週末の25日前の対応値が、20600.12円。
その数値を下回れば、25日移動平均が下落に転じます。
また、13週の今週末の対応値は、20264.41円。それを下回れば、13週も下落に転じます。
その可能性を高めているのが、26週移動平均の標準偏差。1100を超えていたσが583円に。
明らかに週単位の日経平均は拡散から収束。
その収斂先は26週移動平均値。18日現在の26週値は丁度20000円に。
20000円に収斂するには…明らかに株価は、一旦は20000円を下回らなければ収斂しませんね。
勿論…
市場の自浄作用を無視し力ずくで買い上がれば…日銀ですね。
それでも…ｴﾝﾄﾛﾋﾟｰは蓄積され、崩壊の危機にも…
異常時の異次元の日銀の金融緩和…恒常化すればするほど…取り返しのつかない事にも…

8/17日　日経平均：+100.81　20620.26円　Topix：+8.41　1672.87ｐ
（前日）NYダウ：+69.15　17477.40$  ドル円：124.38円

ROEを基準に…中小型に集中すれば…それはそれで…
ただ、ROEには株価が関係ありません。確かに高値を更新する勢いは否定できませんが…
例えば、我々が共有する今年の有望株。
ｴﾑｽﾘｰ、ｼｽﾒｯｸｽ、朝日ｲﾝﾃｯｸ、ﾕﾆﾁｬｰﾑ、ﾆﾄﾘ…この5銘柄でした。
ROEを重視すレバ、かなりの確率で、この5銘柄が投資対象に。嬉しい事では有りますが…
ただ…ROEからPERに基準を転じれば…
ｴﾑｽﾘｰが88倍。ｼｽﾒｯｸｽが56倍。朝日ｲﾝﾃｯｸが58倍…PBRでも、22倍に10倍…
株価の位置は…週足ﾍﾞｰｽの標準偏差は、3σに。3σの生起確率は、0.13％！しかも、週単位。
勢い余ってではなく…勢しか見えなくなれば…ﾌｧｯﾄﾃｰﾙですね。
16日の川原神社では…少なくても持ち株の半分は現金化しましょう…って提案しました。
株価は買いが多ければ必ず上がります。
売ってもいいんですが…下がりますか？って質問が…
答えは…下がらなくても目標が達成されれば…それで満足する事も…でした。

今週の週報の見出しは…国内外で一触即発の危機的状況に？　としました。
さてさて…