1/5日　日経平均：-42.06　17408.71円　Topix：-6.42　1401.09p
（前日）NYダウ：+9.92　17832.99$  ドル円：120.45円

謹賀新年。今年もよろしくお願い致します。

発会。
恒例の財界を代表する経営者20名の今年の日経平均予想と有望株。
詳細は日経新聞の1/3日の掲載を見ていただくとして…
日経の総評は…
「主要企業の経営者20人に2015年の株式相場のの見通しを聞いたところ、株価の上昇基調
が続くとの見方が大勢だった。17人が年後半に日経平均株価が2万円の大台に乗せると予想
した。円安や日米などの景気回復を追い風に、企業収益の改善が続くとみているためだ。
日銀や公的年金の買いが相場を下支えするとの見方も目立った。」（1/3日）
それにしても…
特徴は…強気一辺倒？　その強気の根拠は…金太郎飴に？ 誰もが…円安に企業業績の改善を
その日経平均の予想値は…加重平均で…高値＝20550円。　安値＝16550円。
特に、安値では…17000円が10人。16500円が2人。16000円が8人。
16000円と17000円に集中。予想値のばらつきが少ない事も今年の特徴に…
また…有望株では…
一人が5社選び、一位が5点、二位が4点…五位で一点。20人ですから全員が5点つければ100点に。
結果は一位がトヨタが断トツで48点。二位が信越で27点。三位が日立で18点。
この順位は昨年と同様でした…

では…個人的な日経平均予想と有望株を5社選べば…
日経平均…高値＝19000円。安値＝14000円。
有望株は…ﾕﾆﾁｬｰﾑ､ｼｽﾒｯｸｽ､ｴﾑｽﾘｰ､ｱｻﾋｲﾝﾃｯｸ､ﾆﾄﾘ…
高値は年前半。高値示現後、5月の連休明けに安値。その後は16000円中心に+-1000円の幅で
持合いに…高値時にｵｰﾊﾞｰｼｭｰﾄがあれば、調整幅が厳しく12000円台も…
果たして…

それにしても…納会に続き発会もﾏｲﾅｽに…強気一辺倒とは裏腹に…
終わりよければ…年の初めは…何て格言も有るのですが…何のこだわりも感じられない？
とにかく…波乱の年なのでしょう。
今年も地味ですが真面目に取り組んで参ります。
皆様とご一緒に考えていきたいと思います。よろしくお願い致します。

12/30日　日経平均：-279.07　17450.77円　Topix：-17.16　1407.51p
（前日）NYダウ：-15.48　18038.23$  ドル円：120.39円

東証社長の自信に満ちた納会の挨拶とは裏腹に…何ともお粗末な納会に。
納会が-279円安の安値引けって…特段の悪材料が有ったの…？
しかも売買代金は…1.6兆円の低水準。
せめて…終わりよければ全て良し！の格言に倣えば…日銀もGPIFも…要は官僚で完了？
別に…下げはwelcome！なのですが…それでも、納会や発会は…
ぼやくわけでは有りませんが…そもそも運用には…
　①ﾌｧｲﾅﾝｼｬﾙﾌﾟﾗｰ的な計画性。資金性格や目的など…ﾘｽｸ管理。
　②ｱﾅﾘｽﾄ的な分析力。市況変動に対する対応など…
　③金融ﾏﾝ的な実践力。市況変動への具体的経験など…
この三つが不可欠に…
では…市場に関わる要職に就く人たちに…この要素は…
例えば…GPIFの運用改革に携わった有識者とされる有識者の面々。肩書は確かに立派なのですが…
少なくても…年金の資金でﾘｽｸを課題に取るのは…①に反する…
また、この水準で株式投資に傾注するのも…②を満たさない。更に…ﾌﾙｲﾝﾍﾞｽﾄって③にも…
要は…全く運用に不適格な人達が寄ってたかって物事を決める…
これでは…間違いなくﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞの餌食や…越後屋や悪代官に貢ぐだけ…
そして…最後は…我々は専門家では有りません！って責任回避。困った事ですが事実？

でも…運用の実践では…ﾌﾟﾛもｱﾏも区別はしませんね。ｱﾏだって自己責任。
本来ﾌﾟﾛであるべき面々が、責任だけは回避したいって…世の道理に反します。
勿論…だからって彼らが変わるはずもなし…権力を握っている限り…自画自賛に。
だったら…それはそれで…我々が切磋琢磨する事で一歩でも理想に近づける…諦めない！
一年を振り返れば…牛歩だったに違いない。正直、焦りも感じますが…
ただ…地道でも真面目にやってきた事だけは…
今年一年。つたないﾌﾞﾛｸﾞにお付き合いいただき有難うございました。
来年は…安易な問題先送りの矛盾が顕在化する年に…市場は混乱が予想されます。
大きな川の流れを俯瞰しながら遥かな時空を悠然と…逍遥遊を心がけたいと思います。

12/29日　日経平均：-89.12　17729.84円　Topix：-2.83　1424.67p
（前日）NYダウ：+23.50　18053.71$  ドル円：120.29円

今年も高値更新の年末高で…って期待が持たれましたが…
何とも…もろい？　勿論…期待は期待で。
閑散相場の中、後場から先物主導で崩されました…
日経先物は前場の17920円から一気に17520円へ。その後の反発。引け際は17780円。
帰国者のエボラ熱の疑いが理由だって…
更に…ﾅｲﾄｾｯｼｮﾝからはｷﾞﾘｼｬの選挙結果懸念で…日経先物は17570円へ。日経平均は乱高下。
一体…日本の株って…日経平均に実体は有るの…って。
大納会を前に…ボヤキ節が…

それでも…これが日本株の実体。日本株の三つの異常。何も変わってはいないのです。
我々の対応は…18000円を超えたｵｰﾊﾞｰｼｭｰﾄがなければ…それだけ官制相場が延命？
戦術のみに徹し安値を買う…迷いは有りませんね。

12/26日　日経平均：+10.21　17818.96円　Topix：+6.24　1427.50p
海外：休場　　　ドル円：120.15円

何とも…ｸﾘｽﾏｽ休暇では…本日も東証の売買代金は1.36兆円。昨日が1.38兆円。
それでも…昨日とは好対照に…
昨日の値上り/値下り銘柄数は、512/1214銘柄。本日が1422/362銘柄。
一応…？12月決算の権利を埋めました。
外国人が休みならば…機能不全とは言わないまでも…低迷してしまう市場。
今年も残り二日に。
さてさて…高値更新で〆られるか…？

週報会員のMさんからご連絡をいただきました。
戦略と戦術に悩みながら…結局は戦略とした高成長銘柄の貢献で…
この一年間で投資資金は52％の増加だそうです。参考になりますね…
確かに…一年を振り返れば…我々の共有した個別銘柄。コア銘柄に高配当銘柄に高成長銘柄…
戦略と戦術が機能すれば…52％は平均値かもしれませんね。

12/25日　日経平均：-45.48　17808.75円　Topix：-4.76　1421.26ｐ
（前日）NYダウ：+6.04　18030.21$  ドル円：120.18円

ﾊﾛｰｲﾝからｸﾘｽﾏｽ･･･ﾃﾞｺにﾃﾞｺ･･･これが日本の文化？　日本語を忘れた若者も。
戦争はしてはいけない！
高倉健さんも菅原文太さんも…追悼はすでに遠い記憶に…
それでも…諦めない！
それぞれの立場で…「かくあるべき！」は…

ｸﾘｽﾏｽ休暇で…市場参加者が激減。東証の売買代金は1.38兆円に激減。
この数値。2兆円を下回ったのは…10/28日の1.69兆円以来。外国人が休みでは…
動かない株価…
今年の営業日数も残り3日。掉尾の一振も…